休闲零食行业正经历前所未有的“内卷风暴”。
价格战、品类战、渠道争夺轮番上演，量贩零食店两年激增至超3万家，头部品牌“零食很忙”与“赵一鸣”甚至合并求生；三只松鼠、良品铺子重仓供应链，百草味押注IP联名。
在这片红海中，盐津铺子却以2024年营收53亿元、净利润6.4亿元的亮眼成绩逆势突围，成为行业“破局者”。这家湖南企业如何实现业绩狂飙？其战略组合拳背后又有哪些隐忧？
01
护城河：品质与成本的双重壁垒
当行业深陷低价竞争时，盐津铺子选择了一条“重资产”路径——自建工厂、自控供应链。其鹌鹑蛋养殖基地采用智能化管理，打出“无抗生素”“可生食”标签，单日产能达120吨，成本较外采低5%-10%，成品得率高2%-5%，形成显著的品质与成本优势。
鱼豆腐、深海零食等品类从原料到成品全自主生产，既规避代工模式下的食安隐患，又通过规模化生产进一步压缩成本。
“研产销一体化”模式更是关键。盐津铺子与江南大学、湖南农大等高校合作，以市场需求驱动研发，新品开发周期缩短30%，形成辣卤、烘焙薯类、深海零食等六大核心品类矩阵。
2024年，其全产业链优势推动毛利率达32.5%，虽较2021年下滑3个百分点，但仍高于行业平均水平。
02
爆品逻辑：占领Z世代的零食柜
与西方中消费者对糖果、甜饼干等高糖零食相比，国内消费者更喜爱咸味、辣味、卤味等中式特色口味，年轻人消费者的需求更加突出——低卡、低脂，但口味不减。
“低卡不减味”是盐津铺子攻占年轻消费群的杀手锏。“蒟蒻果冻”“烘焙薯片”“魔芋素毛肚”……近年来，盐津铺子推出的健康化零食，精准踩中了年轻消费者的心。
魔芋素毛肚联名“六必居”推出麻酱味，横扫抖音爆款榜TOP1，单品年销超5亿元，市占率稳居全国第一；战略子品牌“蛋皇”鹌鹑蛋借央视《超级工厂》溯源营销，月销量突破20万单，成功打入山姆会员店等高端渠道。
爆品战略背后是对消费趋势的精准洞察。Z世代“朋克养生”需求推动健康零食占比提升，蒟蒻果冻、烘焙薯片等产品以低脂、低卡为卖点，2024年爆品收入占比超40%，成为业绩增长核心引擎。
03
渠道革命：全域流量与数字化突围
盐津铺子拒绝“线上or线下”的二元选择，而是构建商超、量贩店、电商的全域网络：
线下：沃尔玛、永辉等KA渠道稳居品类前三，零食量贩渠道增速超80%；
线上：抖音、拼多多销售额占比突破30%，自播矩阵单日GMV最高破千万。
渠道数字化则是另一大亮点。通过扫码返利系统，盐津铺子实现费用透明化与精准激励，解决传统促销中的费用截留、开箱率低等痛点。经销商扫码入库即可获得奖励，品牌商则通过数据实时监控商品流向，动态调整营销策略。
04
国际化野心：布局东南亚抢占新蓝海
国内量贩渠道红利消退，盐津铺子加速出海步伐。
2025年，其斥资2.2亿元在泰国建设首个海外生产基地，主攻魔芋、薯片等核心品类，并计划将“Mowon”品牌辣味零食推向日韩、欧美市场。此前，其已在柬埔寨、越南布局7家鲜果加工厂，芒果干、榴莲制品海外年销增长超50%。
然而，出海挑战不容小觑。洽洽食品深耕东南亚多年，海外营收占比仍不足9%；泰国市场面临本土品牌竞争、供应链磨合等风险，盐津铺子需应对政策、文化差异等多重考验。
05
现金流承压与利润增速放缓
尽管业绩亮眼，盐津铺子仍面临两大风险：
现金流吃紧：2025年一季度经营活动现金流净额同比骤降68.6%，主要因原材料采购与薪酬支付激增。同时，海外建厂及供应链扩张导致投资现金流出翻倍。
利润增速放缓：2025年一季度净利润增速降至11.6%，成本压力（营业成本增32%）与渠道结构变化（高费率渠道占比上升）是主因。
为应对挑战，盐津铺子加速供应链优化，计划通过自建魔芋、鹌鹑蛋基地提升原材料自产比例，长期目标将净利率从12.2%提升至2027年的12.7%。
湘江财评
盐津铺子的逆袭印证了“全产业链+爆品+全域运营”组合拳的有效性。其战略核心在于：深耕供应链，通过自建基地降本提效，抵御行业价格战；聚焦大单品，以差异化产品抢占心智，构建品牌护城河；快速响应零售变革，全域收割流量。
据欧睿预测，2025年中国休闲零食市场规模将达1.2万亿元。面对这一蓝海，盐津铺子能否持续领跑？答案或取决于其能否在扩张与盈利、国内与国际、创新与成本之间找到最佳平衡点。