来源 :长江商报2026-03-20
道道全（002852.SZ）业绩继续复苏回暖。
3月18日晚间，道道全发布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入61.95亿元，同比增长4.24%；归母净利润2.34亿元，同比增长32.02%；扣非净利润1.87亿元，同比大幅增长53.25%。
长江商报记者梳理历史数据发现，从2020年至2022年受原材料价格剧烈波动冲击扣非净利润连续两年亏损，到2023年扭亏、2024年回暖，再到2025年创下近七年新高，道道全的业绩持续复苏。
盈利2.34亿全年分红1.02亿
根据年报，2025年，面对食用油行业原材料价格波动与市场竞争加剧的行业环境，道道全实现营业收入61.95亿元，同比增长4.24%；归母净利润2.34亿元，同比增长32.02%；扣非净利润1.87亿元，同比大幅增长53.25%。
回顾历史业绩，道道全扣非净利润曾在2016年达到2.1亿元的历史峰值，随后因原材料成本上升等因素连续三年下滑，2019年跌至1385万元。2020年，尽管营收增长至52.87亿元，但套期保值业务误判导致平仓亏损约2亿元，当年公司归母净利润录得上市首亏。2021年、2022年，受海外冲突、全球通胀等因素影响，菜籽、大豆等原材料价格维持高位，公司归母净利润连续亏损，分别亏损1.92亿元、4.18亿元。扣非净利润走势基本趋同。
2023年以来，道道全业绩逐步复苏。2023年，随着原材料成本下降，公司扣非净利润盈利9149万元，2024年为1.22亿元，2025年进一步增长，并创下近七年新高。
道道全表示，业绩驱动主要因素为公司终端市场的稳定发展与品牌溢价能力提升。报告期内，公司聚焦主业，持续以市场开发与产品营销为核心，包装油销量同比有一定增长，并通过实施精细化管理，持续推进降本增效，效应显现。
从费用端来看，公司实施全面的降本增效措施，2025年，公司销售费用1.01亿元，同比减少27.26%，主要源于精细化管理与渠道效率提升；财务费用881.1万元，同比大幅下降98.28%，资金管理效率显著提升。
在回报股东方面，公司也展现出诚意。公司同步披露年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派现1.20元（含税），叠加年内已实施的中期分红，公司2025年度合计派现1.018亿元（含税），占全年归母净利润的43.59%。
强化渠道布局经销商增至1455家
道道全主要产品为包装食用植物油，其中以包装菜籽油类产品为主，“道道全”品牌是国内食用植物油主要消费品牌之一。
从产品来看，包装油业务仍是公司的核心支柱。2025年，该业务实现收入37.88亿元，同比增长6.21%，占总营收比重达61.16%；散装油业务成为新的增长点，2025年实现收入9.94亿元，同比大幅增长55.42%。
公司持续践行“产品营销与市场开发为首要任务，精细管理与降本增效为第二任务”的经营思路。在成熟市场，公司强化省会城市标杆辐射，推进地级市渠道下沉精耕；在薄弱及空白市场，则聚焦潜力区域加大开发力度。2025年，公司新增经销商150家至1455家；线上直销收入4.44亿元，同比增长9.69%。
长江商报记者注意到，2017年上市之初，道道全经销商网络尚不足千家，到了2020年末达到1113家，当年净增155家。此后几年，公司经销商数量在波动中上行：2021年至2024年，分别为1163家、1316家、1202家、1305家。从2020年到2025年，五年间公司经销商净增342家。
值得一提的是，道道全通过参与衍生品市场，平抑原材料价格波动影响。年报披露，2025年道道全投资收益达2897万元，占利润总额约10.2%，主要来自期货套期保值业务。报告期内，套期工具与被套期项目合计实现损益约3.04亿元。