来源 :证券市场周刊市场号2024-02-29
2月28日，由中国光伏行业协会主办的“光伏行业2023年发展回顾与2024年形势展望研讨会”在北京落幕。多位专家学者就过去中国光伏产业发展成绩做出总结并对一系列行业热点问题展开探讨。
近两年光伏产业的大规模扩产造成的阶段性、结构性的供需错配和产业链价格下行，多数企业面临不小的业绩压力。对此，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，行业面临严峻的供需形势。由于行业此前大幅扩产，伴随产能大幅提升与供应量增加，部分企业出现恐慌性降价。行业洗牌和分化已经开始，优胜劣汰正加速进行，落后产能出清将会加快，未来我国光伏市场将继续维持高位平台运行。
从供给端来看，PERC产能正加速退出，N型产品产业化进程全面加速。根据Infolink数据，截至2024年2月，PERC产能已经确定关闭/停止生产的项目达到58GW，规划升级的产能达到86GW左右，包括通威股份、爱旭股份、钧达股份在内的多家头部电池厂已经启动PERC升级TOPCon工作。而从行业龙头隆基绿能最新的海外工厂Illuminate USA来看，首批组件也是采用TOPCon技术路线。据相关数据预测，2024年N型组件出货保守预估将达到423GW，N型市场份额占比超过70%，作为参考，CPIA口径下，2023年N型电池市占率为25.6%。
与此同时，各大厂商在N性技术的升级迭代方面步履不停。官方数据显示，以晶科、钧达、通威为主的TOPCon领先企业已实现量产电池转换率均突破26%。
从价格情况来看，由于此前上游硅片端累积了较多N型182尺寸库存，当前该规格价格逐渐出现松动，预期后续有几率再次下跌。组件端，央企对N型组件采购量大幅增加，N型高效组件加速出货，一线光伏企业的组件中标价回升到0.9-1元/瓦。中国光伏行业协会咨询专家吕锦标称，“从最新的集采结果看，一类企业的中标价格已经回升”。此外，光伏产业网厂家和经销商透露，部分头部组件企业开始试探性调价，幅度约为0.02/W，两大组件龙头已经率先放出涨价消息，涨价幅度大约0.03-0.04元/W。浙商证券分析，随着节后全球光伏需求进入旺季，3月组件排产大幅增加，预计排产或将提升至50GW 以上，需求的增长有望拉动产业链盈利修复。InfoLink称，随着组件采购需求的释放带来电池片的阶段性供应紧张，N型电池片成交高价上调至0.48元，厂家报价也增至每瓦0.48-0.49元。未来随着下游预期向好，预计电池片环节价格弹性将进一步增强。
在不可逆转的行业趋势下，N型TOPCon先发玩家钧达股份也迅速做出响应。据2023年业绩快报显示，钧达股份拟对P型PERC电池相关固定资产计提减值准备约9.00亿元。从光伏产业生命周期的角度来说，电池技术的升级迭代是行业发展的核心驱动力，而PERC已成往日。对光伏厂商而言，持有大量落后产能不仅会加大流动性压力，同时面临资产进一步减值的风险也较高，对企业业绩波动和估值都会产生连带影响。此时进行减值计提，一方面为加速行业升级做出表率，另一方面减轻包袱，一次性出清风险增强后续业绩的稳定性。2月29日，钧达股份获长江证券买入评级，近一个月钧达股份共获得5次增持及买入评级。