来源 :证券市场红周刊2024-03-13
近期，光伏行业发展再次引发市场关注。一方面，伴随下游回暖和排产改善，电池片环节价格迎来利好；另一方面随着技术替代，以TOPCon为主的N型电池厂商迎来了进一步成长机遇。
近日，国内TOPCon电池龙头钧达股份披露2023年年度报告显示，公司2023年实现营业收入186.57亿元，同比增长60.90%；实现归母净利润8.16亿元，同比增长13.77%，整体业绩稳步增长，N型产能大幅扩张。
与此同时，公司的赴港上市正持续推进。当前公司发行境外上市股份（H 股）备案申请材料已获中国证监会接收，预计未来公司将进一步扩建海外产能，打开全球化的发展路径。
下游回暖推动电池片盈利增强
N型替代打开成长空间
N型电池产能规模大幅扩张以及产业结构优化调整是钧达股份实现业绩增长的主要驱动力。
研究显示，随着滁州、淮安N型电池生产基地陆续建成投产，2023公司电池总产能49GW以上(其中N型约40GW)，同比增长超180%，电池累计出货29.96GW，(其中N型20.58GW)，同比增长179.43%。据lnfoLink数据统计，2023年公司电池出货量排名行业第四，N型电池出货行业第一。
产能持续放量离不开技术的支持。据了解，作为N型电池领跑者，钧达股份持续开展TOPCon产品升级迭代，通过LP双插、激光改进、J-Rpoly、霓虹poly等多项前沿技术引入，将TOPCon电池量产效率提升至26%以上，盈利水平亦得到了持续提升。公司认为，2024将迎来发展的关键节点，公司将持续围绕“高性价比电池”加大研发投入，目标将TOPCon电池平均量产转化效率提升0.5%以上。
业内人士指出，由于春节前后厂家规划放假与减产，节后随着组件采购需求的释放，近期电池片出现阶段性供应紧张趋势，价格率先反弹，这也使得行业整体的盈利能力得到修复，而后续随着这一情况的延续，钧达股份等企业有望持续受益。
此外，根据国家能源局最新数据，2023国内光伏新增装机达216.88GW，同比高增148.12%，当下行业规模高速扩张的形势并未改变。与此同时，P/N迭代速度远超预期。Infolink预测，TOPCon市占率有望在2024登上65%成为市场主流，率先布局的技术型老牌光伏企业有望在本轮行业变革下保持竞争力，持续享受技术迭代红利。
赴港上市开启全球化征程
践行ESG理念打造绿色发展路径
除了经营表现的持续向好，此次公司的赴港上市也吸引了海内外众多投资者的眼球。
近日，钧达股份向港交所递交境外上市股份(H股)上市申请，目前相关备案申请材料已被中国证监会接收，后续进展待进一步关注。
据招股书披露，此次赴港上市将帮助公司扩大海外产能，其中拟定建设首期海外项目约7GW并于2025年底前投产。未来将更深入地挖掘海外光伏需求，更好地覆盖新兴市场，进一步提升公司N型电池领先地位。
从布局来看，近年来钧达股份正持续加大海外市场开拓力度，持续构建海外客户体系。据公告显示，2023年钧达股份的海外销售占比已实现从0%到约5%的大幅增长。目前公司已完成亚洲、欧洲地区客户开拓，并积极完成北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场客户认证。
公司方面表示，考虑到海外市场的广阔机遇，后续计划搭建“A+H”双融资平台，不断完善全球销售网络，2024实现海外销售占比超10%，并通过持续研发打造核心竞争力，助力公司实现国际化发展。
值得关注的是，钧达股份在年报中特别提出了“积极践行ESG理念强化公司治理，打造全球领先光伏电池品牌形象”的战略方针。预计在ESG理念的践行下，公司将紧抓发展机遇，提升客户服务品质，打造绿色发展路径，实现“聚焦太阳光能，引领能源革命，创建世界一流光伏科技公司”的企业使命。