大数据、人工智能、算力概念火热的当下，或因去年12月披露拟收购一家大数据公司股权的安奈儿(002875)，叠加2023年预亏后连续四年亏损后，股价近日却惊现接连涨停，录得七连板，引发广泛关注。值得注意的是，安奈儿收购大数据公司股份背后的风险同样值得关注，除了自身的亏损不止外，标的公司自身的风险，例如成被执行人，标的公司全资子公司股权被冻结，并且标的公司近年因借款纠纷被强制执行。
七个涨停板后被问询
被质疑“是否存在涉嫌内幕交易”
近日，“童装股”安奈儿连续七天涨停，引发广泛关注。面对连续四年亏损，股价却突然连连涨停的安奈儿，如此异样迎来了深交所的火速关注。
录得第七个涨停板后的当天，深交所向安奈儿发出关注函。深交所指出，2024 年 3 月 6 日晚间，安奈儿披露《股票交易严重异常波动暨风险提示性公告》，公司股票连续十个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到 105.83%，属于股票严重异常波动情形，并提示投资者，公司尚未收到交易对手方卓云智创关于创新科其他股东是否行使优先购买权的书面通知，本次交易尚存在不确定性。
面对“四连亏”业绩、股价却突然暴涨的安奈儿，深交所要求安奈儿“根据本所《上市公司自律监管指南第 2 号——公告格式》中“其他事项类第 1 号上市公司股票交易异常波动公告格式”的规定，关注、核实相关事项，确认是否存在应披露而未披露的重大信息，公司基本面是否发生重大变化。”
另外，深交所要求安奈儿“.根据本所相关规定，详细说明近期接待机构和个人投资者调研的情况，是否存在违反公平披露原则的事项。”
以及，深交所要求安奈儿“核查公司董事、监事、高级管理人员及其直系亲属是否存在买卖公司股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形。”
不过，深交所发出上述关注函后，3月7日开盘，安奈儿股价“应声暴跌”，截至下午三点收盘，安奈儿跌停，报收19.13元/股，报跌10.02%。
大数据股权收购隐忧
近三月未披露进展、标的公司成被执行人
安奈儿这波涨停板背后，市场解读为大数据、算力概念引爆。因此，针对此前安奈儿拟收购一家大数据公司股权一事，深交所也在关注函中重点提及。
2023 年 12 月 15 日晚间，安奈儿披露《关于拟收购深圳创新科技术有限公司 22%股权的公告》，拟以现金 4.4 亿元从卓云智创处收购创新科 22%的股权，本次交易不涉及关联交易，收购完成后，创新科将成为安奈儿的参股公司。卓云智创将在安奈儿履行完毕审批程序后向创新科其他股东发出是否行使优先购买权的通知。
不过，截至目前，安奈儿未披露过该交易的进展公告。
对此，深交所要求安奈儿“详细说明收购创新科交易的最新进展情况，包括但不限于交易对手方卓云智创是否向创新科的其他股东发出是否行使优先购买权的通知，如是，说明发出时间及所收到的反馈情况。”
“详细说明截至目前本次交易所处的具体阶段，除优先购买权之外,是否还有其他交易先决条件；如是，请说明有关条件的具体情况，是否已经满足，若仍存在重大不确定事项或重大障碍，请进一步说明知悉的具体时间并充分揭示风险。”
针对上述问题，深交所要求安奈儿就上述问题做出书面说明，在 2024 年 3 月 11 日前将有关说明材料报送我部并对外披露。
除此之外，笔者注意到，上述提及的标的公司即深圳创新科技术有限公司自身也有不少风险点值得关注，包括成为被执行人、旗下全资子公司股权遭冻结，并且标的公司于近年因借款纠纷曾被法院强制执行。
根据国家企业信用信息公示系统，执行案件《（2022）粤03执保632号之三》显示，深圳创新科技术有限公司为被执行人，其全资子公司河南创新科大数据科技有限公司股权遭冻结，股权数额为2000万元，冻结期限自2023年1月11日开始，2026年1月10日结束。
另外，根据中国裁判文书网，深圳创新科技术有限公司曾因一起借款纠纷被法院强制执行。
广东省深圳市南山区人民法院执行裁定书（2022）粤0305执1589号显示，申请执行人深圳市科金联道智盈投资合伙企业（有限合伙）与被执行人深圳创新科技术有限公司执行一案，深圳国际仲裁院（2021）深国仲涉外裁725号裁决书已经发生法律效力。由于被执行人没有履行生效法律文书确定的义务，申请执行人向深圳市中级人民法院申请强制执行，受理案号为（2021）粤03执7781号，2021年12月17日深圳市中级人民法院依法裁定指定本院执行（2021）深国仲涉外裁725号裁决书确定的内容，被执行人应支付借款本金21000000元（人民币，下同）及利息、违约金，加倍支付迟延履行期间的债务利息，本院于2022年1月25日依法受理。
不过，在执行过程中，申请执行人以被执行人直接向其履行付款义务为由向本院申请结案，本院依法扣划了被执行人名下的银行存款109895元，该款已依法上缴深圳市财政局。
从财报数据来看，深圳创新科技术有限公司的经营现金流净额持续为负。根据安奈儿此前披露的公告，深圳创新科技术有限公司2022年度、2023年1-6月、2023月1-9月，经营现金流净额分别为：-1753.27万元、-157.22万元、-2226.78万元。尽管后两个报告期的数据未经审计，但粗略计算，2023年第三季度，该标的公司的经营现金流明显进一步恶化。
另外，从资产负债率来看，上述三个报告期末，该标的公司的资产负债率分别为：82.83%、73.42%、46.83%，平均高达67.69%；同时，各报告期其应收款项总额分别为：1.98亿元、4.72亿元、6.25亿元（相应的，2022年度、2023年1-6月、2023年1-9月的营收分别为：4.08亿元、3.06亿元、5.62亿元）。
为何披露了拟收购股权公告后至今仍未披露相关进展公告，另外，为何在标的公司被执行的情况下仍然坚持拟以现金4.40亿元收购其22%的股权？针对标的公司目前相对高企的资产负债率，并且在自身持续四年亏损的情况下，仍拟以现金进行交易的合理性在哪里？以及针对上述深交所的问询，后续安奈儿又将给出什么样的回复？值得关注。