4月16日，宇环数控发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为4.1亿元，同比下降13.13%；归母净利润为-1962.02万元，同比下降246.99%；扣非归母净利润为-3325.38万元，同比下降1830.33%；基本每股收益-0.13元/股。
公司自2017年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.57亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宇环数控2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.1亿元，同比下降13.13%；净利润为-1265.8万元，同比下降201.23%；经营活动净现金流为5175.04万元，同比增长138.02%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.48%，12.41%，-13.13%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 4.2亿 | 4.73亿 | 4.1亿 |
| 营业收入增速 | 17.48% | 12.41% | -13.13% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-27.7%，-66.69%，-246.99%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 归母净利润（元） | 4006.82万 | 1334.76万 | -1962.02万 |
| 归母净利润增速 | -27.7% | -66.69% | -246.99% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-39.74%，-92.48%，-1830.34%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 扣非归母利润（元） | 2556.03万 | 192.18万 | -3325.38万 |
| 扣非归母利润增速 | -39.74% | -92.48% | -1830.34% |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.1亿元。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净利润（元） | 6399.04万 | 1250.48万 | -1265.8万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.13%，税金及附加同比变动38.69%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 4.2亿 | 4.73亿 | 4.1亿 |
| 营业收入增速 | 17.48% | 12.41% | -13.13% |
| 税金及附加增速 | 29.52% | -40.36% | 38.69% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.83%，营业成本同比增长-7.57%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货较期初增速 | 12.36% | 10.15% | 28.83% |
| 营业成本增速 | 18.67% | 42.12% | -7.57% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.83%，营业收入同比增长-13.13%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货较期初增速 | 12.36% | 10.15% | 28.83% |
| 营业收入增速 | 17.48% | 12.41% | -13.13% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.13%，经营活动净现金流同比增长138.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 4.2亿 | 4.73亿 | 4.1亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.3亿 | -1.36亿 | 5175.04万 |
| 营业收入增速 | 17.48% | 12.41% | -13.13% |
| 经营活动净现金流增速 | 144.51% | -204.61% | 138.02% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.64%，同比下降12.5%；净利率为-3.08%，同比下降216.53%；净资产收益率（加权）为-2.48%，同比下降245.88%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为49.39%、33.88%、29.64%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 49.39% | 33.88% | 29.64% |
| 销售毛利率增速 | -1.02% | -31.41% | -12.5% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.22%，2.65%，-3.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售净利率 | 15.22% | 2.65% | -3.08% |
| 销售净利率增速 | 4.36% | -82.62% | -216.53% |
?预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为27.37%，显著高于以往同期。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预收款项（元） | 5443.82万 | 7081.25万 | 1.12亿 |
| 营业收入（元） | 4.2亿 | 4.73亿 | 4.1亿 |
| 预收款项/营业收入 | 12.95% | 14.99% | 27.37% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.48%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 5.18% | 1.7% | -2.48% |
| 净资产收益率增速 | -30.66% | -67.18% | -245.88% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.18%，1.7%，-2.48%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 5.18% | 1.7% | -2.48% |
| 净资产收益率增速 | -30.66% | -67.18% | -245.88% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.41%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 投入资本回报率 | 4.7% | 1.67% | -2.41% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降547.57%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 资产减值损失（元） | -342.22万 | 284.19万 | -1271.95万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.12%，同比增长7.06%；流动比率为2.4，速动比率为1.67；总债务为7963.91万元，其中短期债务为7963.91万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.78，2.69，2.4，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 流动比率（倍） | 2.78 | 2.69 | 2.4 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.78、0.74、0.68，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 现金比率 | 0.78 | 0.74 | 0.68 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.693%，低于1.5%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 货币资金（元） | 2.26亿 | 2.75亿 | 2.49亿 |
| 短期债务（元） | 8934.57万 | 1000.64万 | - |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.72% | 0.79% | 0.69% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.95，同比下降29.85%；存货周转率为1.19，同比下降22.94%；总资产周转率为0.34，同比下降15.83%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.23，2.78，1.95，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.23 | 2.78 | 1.95 |
| 应收账款周转率增速 | 11.08% | -34.39% | -29.85% |
?存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.19，同比大幅下降22.94%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货周转率（次） | 1.17 | 1.55 | 1.19 |
| 存货周转率增速 | 21.86% | 32.09% | -22.94% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为16.7%、17.49%、22.24%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货（元） | 1.92亿 | 2.12亿 | 2.73亿 |
| 资产总额（元） | 11.51亿 | 12.1亿 | 12.26亿 |
| 存货/资产总额 | 16.7% | 17.49% | 22.24% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长1514.89%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 318.74万 |
| 本期在建工程（元） | 5147.34万 |