营业收入：同比增16.72%，规模稳步扩张
报告期内，庄园牧场实现营业收入2.46亿元，较上年同期的2.10亿元增长16.72%，营收规模实现稳步扩张，显示公司在市场端的销售表现有所提升。
净利润：净亏损扩大至3150.84万元
归属于上市公司股东的净利润为-3150.84万元，较上年同期的-2595.08万元，亏损幅度扩大21.42%。尽管营收实现增长，但成本端的压力最终导致亏损进一步加剧。
扣非净利润：亏损额同比增12.17%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3111.46万元，较上年同期的-2773.86万元增长12.17%，主业盈利能力仍未得到改善，核心业务的亏损压力持续存在。
每股收益：亏损幅度进一步扩大
指标本报告期上年同期同比变动基本每股收益（元/股）-23.08%扣非每股收益（元/股）-12.17%
基本每股收益为-0.16元/股，上年同期为-0.13元/股，同比下降23.08%；扣非每股收益为-0.16元/股，上年同期为-0.14元/股，同比下降12.17%，每股亏损幅度进一步扩大，股东权益被持续侵蚀。
应收账款：规模同比双降，回款效率提升
指标2026年3月31日2025年12月31日同比变动上年同期同比变动应收账款（万元）-9.22%未披露未披露
报告期末应收账款余额为9691.19万元，较上年末的10675.78万元下降9.22%，结合经营活动现金流的大幅增长，显示公司本期回款效率有所提升，应收账款的管理压力有所缓解。
应收票据：本期无余额
报告期内应收票据期末余额为0，公司本期未通过应收票据方式进行结算，全部采用其他回款模式。
加权平均净资产收益率：亏损加剧，收益率下滑
加权平均净资产收益率为-3.15%，较上年同期的-2.41%下降0.74个百分点，净资产的盈利能力持续恶化，公司资产的使用效率进一步降低。
存货：规模下降14.69%，库存压力减轻
指标2026年3月31日2025年12月31日同比变动存货（万元）-14.69%
报告期末存货余额为19023.67万元，较上年末的22299.42万元下降14.69%，公司库存管理效率提升，存货积压的压力有所减轻，有助于减少仓储成本和跌价风险。
销售费用：微增1.31%，投放保持稳定
指标2026年1-3月2025年1-3月同比变动销售费用（万元）1.31%
报告期内销售费用为3396.52万元，较上年同期的3352.64万元增长1.31%，费用规模基本保持稳定，公司在营收增长的同时，销售端的投入并未大幅增加。
管理费用：同比降7.58%，成本管控见效
指标2026年1-3月2025年1-3月同比变动管理费用（万元）-7.58%
管理费用为1866.62万元，较上年同期的2019.73万元下降7.58%，显示公司在管理端的成本管控措施取得一定成效，有效压缩了非核心运营成本。
财务费用：同比降17.35%，利息压力减轻
指标2026年1-3月2025年1-3月同比变动财务费用（万元）-17.35%
财务费用为643.40万元，较上年同期的778.46万元下降17.35%，其中利息费用从801.07万元降至666.68万元，下降幅度明显，公司利息支出压力有所减轻。
研发费用：同比增145.11%，研发力度加大
指标2026年1-3月2025年1-3月同比变动研发费用（万元）145.11%
报告期内研发费用为182.81万元，较上年同期的74.58万元大幅增长145.11%，公司加大了产品研发投入，或为后续产品结构优化和市场竞争力提升做准备，但短期来看会增加成本压力。
经营活动现金流净额：大增185.91%，回款质量提升
指标2026年1-3月2025年1-3月同比变动经营活动现金流净额（万元）185.91%
经营活动产生的现金流量净额为4582.56万元，较上年同期的1602.79万元增长185.91%，主要得益于销售商品收到的现金从2.62亿元增至2.99亿元，以及经营性往来款增加，公司本期回款质量大幅提升，经营性现金流状况得到明显改善。
投资活动现金流净额：净流出小幅扩大
指标2026年1-3月2025年1-3月同比变动投资活动现金流净额（万元）-1.35%
投资活动产生的现金流量净额为-1619.45万元，较上年同期的-1597.90万元，净流出规模小幅扩大1.35%，主要是购建长期资产的支出规模与上年基本持平，但处置长期资产收到的现金有所减少。
筹资活动现金流净额：同比增31.43%，融资结构优化
指标2026年1-3月2025年1-3月同比变动筹资活动现金流净额（万元）31.43%
筹资活动产生的现金流量净额为4398.53万元，较上年同期的3346.75万元增长31.43%，主要得益于偿还到期银行借款减少，同时公司优化融资结构，长期借款规模从1.83亿元增至3.09亿元，同比增长68.49%，长期资金的补充有助于改善公司的资金结构稳定性。
风险提示
主业持续亏损风险：公司连续两个一季度均处于亏损状态，且亏损幅度进一步扩大，核心业务盈利能力未得到改善，若后续成本端压力无法缓解，亏损局面或持续。诉讼风险：公司全资子公司青海圣源牧场的搬迁补偿诉讼虽达成执行和解，但公司针对控股股东的诉讼仍处于二审阶段，涉案金额2107.38万元，若败诉将对公司利润产生进一步负面影响。负债规模风险：尽管短期借款有所下降，但长期借款大幅增长68.49%，公司整体负债规模有所上升，后续利息支出压力仍需关注。