近期，广东弘景光电科技股份有限公司（下称“弘景光电”）更新披露了招股说明书，拟创业板IPO上市，公开发行不超过1588.6667万股。公司此次欲募集48765.17万元分别用于光学镜头及模组产能扩建项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
钛媒体APP注意到，弘景光电的估值在短期内暴增了4倍，令人困惑的是，2022年8月公司的每股价格却不一。经营方面，虽然公司的业绩在持续增长，但其与股东德赛西威、华勤技术之间的交易或存猫腻，特别是在德赛西威成为弘景光电的股东前后，两者之间交易产品的毛利率相差了15.66个百分点。
20个月估值暴增4倍，同一时间段每股价格不一
弘景光电成立于2012年8月，由曾伟、饶龙军出资设立，其中曾伟对公司的出资额实际上是由赵治平提供，而曾伟只是替赵治平代持弘景光电的股权。截至招股说明书签署日，赵治平通过直接及间接的方式合计控制公司57.0052%的表决权，为公司控股股东及实控人。
钛媒体APP注意到，弘景光电的估值存在短期暴增的现象。2021年2月，魏庆阳以5.86元/股的价格对弘景光电进行了增资，增资完成后，公司的估值为2.3亿元。
2021年12月，昆石财富、海宁君马、传新未来、火炬集团、火炬华盈、宁波锦灿以13.77元/股的价格对弘景光电进行了增资，增资完成后，公司的估值为6亿元，短短10个月，估值暴增2.6倍。
2022年8月，德赛西威、勤合创投以19.8元/股的价格对弘景光电进行了增资，增资完成后，公司的估值为9.12亿元。
2022年10月，立湾投资、全志科技以25元/股的价格向弘景光电进行了增资，增资完成后，公司的估值为11.92亿元。
这也意味着，弘景光电的估值从2021年2月的2.3亿元到2022年10月的11.92亿元，暴增了4倍，耗时20个月。
事实上，在上述增资事件中，有一次增资十分令人困惑。2022年8月，德赛西威、勤合创投除了以19.8元/股的价格对弘景光电增资之外，同月，其还分别通过股权收购的方式收购了赵治平、周东、易习军所持有弘景光电的部分股权，收购价格为18.37元/股。那么，为何在同一时间段，弘景光电的每股价格会不一样？到底哪个价格是公允价？以及德赛西威、勤合创投能通过股权转让的方式获得公司的股权，为何还要选择高价增资？
客户德赛西威入股，入股前后产品毛利率相差15.66个百分点
弘景光电是一家专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。
2020年-2022年（下称“报告期”），弘景光电分别实现营业收入23519.66万元、25171.79万元、44649.65万元，净利润分别为1490.58万元、1525.81万元、5645.37万元，业绩持续增长。
从产品上看，弘景光电主要拥有智能汽车光学镜头、智能汽车摄像模组、新兴消费光学镜头、新兴消费摄像模组等四大产品，具体情况如下：
可见，上述四大产品各有特色，依靠着它们，弘景光电才能保持持续增长的业绩。
需要指出的是，在弘景光电的客户名单中，有两家企业引起了钛媒体APP的格外关注，分别是德赛西威和华勤技术。
首先看德赛西威。2022年8月，德赛西威通过增资和股权转让的方式成为了公司的股东，截至招股说明书签署日，德赛西威合计持有弘景光电5.6651%的股权，为公司的第五大股东。
相关资料显示，2022年1-8月，弘景光电向德赛西威销售智能汽车光学镜头的平均单价为57.76元/个，毛利率为50.35%；而在德赛西威入股之后，上述的销售平均单价为38.94元/个，毛利率为34.69%。与此同时，2022年前八个月，弘景光电对德赛西威的销售额为56.25万元，而2022年后4个月，销售额是之前数据的近3倍。
再来看华勤技术。2022年8月，勤合创投通过增资和股权转让的方式成为了公司的股东，截至招股说明书签署日，勤合创投合计持有弘景光电3.7768%的股权，为公司的第六大股东。需要说明的是，上海摩勤智能技术有限公司持有勤合创投49%的出资额，且上海摩勤智能技术有限公司为华勤技术的全资子公司。
相关资料显示，2022年1-8月，弘景光电向华勤技术销售智能汽车摄像模组的平均单价为66.37元/个，毛利率为26.62%；而在华勤技术入股之后，上述的销售平均单价为51.51元/个，毛利率为23.16%。那么，为何在德赛西威和华勤技术入股公司之后，弘景光电向上述两家企业销售产品产生的毛利率都在下滑，特别是德赛西威，两者之间的毛利率相差了15.66个百分点？有关上述问题，钛媒体APP发函至公司，但截至截稿，仍未收到公司的回复。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）