来源 :21经济网2023-10-27
受益下游核心客户放量，德赛西威Q3营收环比实现高增长。近日，公司发布三季报，前三季度共实现营收144.70亿元，同比增长43.12%；归母净利润9.60亿元，同比增长38.70%。
10月26日晚间，德赛西威发布投资者交流会公告，称报告期内，公司智能驾驶产品、智能座舱新产品保持快速增长，新产品的快速发展仍是公司营收持续增长的主要驱动力。同时，公司轻量级智能驾驶域控制器IPU02已推出更多新方案目前已获得多个项目定点，即将实现量产；第四代智能座舱域控制器也已获得多个项目订单。
东吴证券汽车团队（下称“东吴汽车”）认为，下游核心客户放量，是收入同环比高增长主因。据统计，德赛西威的核心客户吉利汽车、广汽集团、一汽大众、长城汽车、奇瑞汽车，在第三季度，合计实现产量196.9万辆，环比增长了18.7%。而自动驾驶业务核心客户理想汽车实现产量10.41万辆，环比增加21.1%。
不过，德赛西威的销售毛利率Q3环比下滑1.58个百分点至18.71%，首次跌落至20%以下。东吴汽车分析认为，三季度公司存货增加3.25亿元，部分为外采芯片所致，而2023年Q3美元兑人民币仍处于高位水平，汇率对采购端的不利影响一定程度压缩公司的利润空间。
目前国内汽车市场内卷严重，智能驾驶正在从高配车向中低配渗透。为适应这一趋势，不少供应商都在推出极致性价比方案以赢得主机厂订单。
比如大疆车载新一代智能驾驶解决方案，仅靠全摄像头的纯视觉方案，就能实现包括高速、城市领航在内的L2+智能驾驶功能，综合成本最低不到5000元；不久前，毫末智行也发布三款“极致性价比”千元级无图NOH（高速自动领航辅助驾驶系统），价格在3000-8000元不等。
因此，虽然德赛西威凭借高算力智能驾驶域控制器 IPU04 已在理想汽车、路特斯、上汽等众多客户的车型上配套量产，但其能否适应降本趋势受到投资者普遍关注。
对此，公司管理层在交流会上回应，“公司轻量级智能驾驶域控制器 IPU02已推出更多新方案，适配国内车市的中低至中高价位区间车型这一最大的细分市场公司，目前已获得多个项目定点，即将实现量产。”
同时，公司管理层称，第四代智能座舱域控制器已获得多个项目订单，更多差异化座舱域控方案以及车身域控制器、AR HUD、电子后视镜等新产品陆续推出。
另外，随着中国汽车出海迅猛发展，以及海外车企智能化程度大都滞后于国内市场，许多供应商都在趁此时机大力进行海外扩张。
公司管理层在交流会上表示，正在加速海外研发制造基地的建设与扩产、投入更大资源开拓国际业务。如欧洲公司第二工厂的产能逐步提升，3D 实验室建设有序开展，研发及服务配套进一步强化。同时，新收购的天线测试和认证公司ATC已融入公司经营体系。