来源 :金融界2025-09-10
2025年上半年资本市场交投活跃，证券行业经营环境向好。中信建投非银金融数据显示，上半年沪深股基成交额累计实现188.78万亿元，同比增加63.87%，日均股基交易额实现1.61万亿元，同比增加62.47%。
两融数据显示，9月8日，长城证券（002939.SZ）获融资买入额1.33亿元，融资偿还2.00亿元，融资净买入-6676.99万元。截至当天，长城证券融资融券余额合计16.03亿元。
净利润涨超90%
长城证券股份有限公司成立于1996年5月2日，公司主营业务涉及向个人、机构及企业客户提供多元、全方位的金融产品和服务，并从事自营投资与交易。
长城证券2025年半年度报告显示，公司实现营业总收入28.59亿元，同比增长44.24%；归属于上市公司股东的净利润13.85亿元，同比增长91.92%，创下历史同期新高。基本每股收益0.34元，同比增长88.89%；加权平均净资产收益率（ROE）达4.50%，高于行业平均水平。
业绩高增主要得益于证券投资及交易业务与财富管理业务的“双轮驱动”。其中，财富管理业务实现营业收入12.02亿元，同比增长13.53%；证券投资及交易业务实现营收15.73亿元，同比增长63.19%。两者合计占营业总收入比例超过90%，成为公司业绩增长的核心引擎。
公司表示，资产管理业务收入增加主要源于其积极推动业务转型；证券投资业务收入增长则得益于自营投资业务的优异表现。上半年，公司实现投资收益及公允价值变动收益20.64亿元，同比增长41.58%，占营业总收入的72.20%。
机构看好长期动能
长城证券当前市净率（PB）为1.49倍，仍低于行业中枢水平。多家机构指出，公司财富管理转型深化、注册制红利逐步释放，以及债券承销、资产管理等业务的持续发力，将为其提供长期增长动能。
山西证券在8月27日发布的研报中给予长城证券“增持”评级，认为其“业绩全面改善，投资业务释放动能”，并指出公司在财富管理、投行业务、资产配置等方面均有积极进展。机构目标价看至15元，对应1.9倍PB，仍有较大修复空间。
业务布局持续深化
在财富管理领域，长城证券通过客户分类分层管理、数字化运营等手段，实现客户规模同比增长93%，大众客群集约化运营成效显著。投行业务方面，公司凭借非金融企业债务融资工具独立主承销商资格，扩大银行间市场业务规模，债券承销排名提升至行业第26位，银行间产品承销位列第14位。
作为长城证券业务布局的重要落子，长城资管于2025年4月正式展业，两个月后，公司便对治理结构进行优化调整，于6月取消监事设置，在董事会中设置审计委员会行使《公司法》规定的监事会的相关职权。
半年报披露，展业以来，公司多数固收类产品实现了正收益，FOF类产品净值显著增长。报告期内共发行17只私募资管计划，与多家商业银行及第三方代销机构建立合作，未来有望成为新的业务增长点。
治理结构稳步优化
值得注意的是，长城证券高管团队近年来持续调整，呈现年轻化、专业化趋势。
今年7月，总裁李翔因个人原因辞职，由公司副总裁、董事会秘书周钟山暂代总裁职责。周钟山作为公司“元老”，熟悉内部运营，有助于平稳过渡。2024年4月，长城证券内部提拔赵昕倩、王振、周钟山担任副总裁，其中包括两名“70后”和一名“80后”。同年7月，任命世纪证券原副总经理李丽芳为副总裁，分管投行业务。
尽管董事段一萍因工作调整辞职，但股东华能资本已及时推荐新任董事候选人，体现股东方对公司治理的持续支持。