谁能想到，2024年狂赚3.53亿、净利润同比飙1014%的华林证券，转身就被监管盯上——控股股东直接插手经营、代付离职补偿，一年还连收3张罚单，高管换得比翻书还快，这“亮眼业绩”到底藏了多少隐忧？
监管函撕开大问题：控股股东把券商当“自家后院”？
最近西藏证监局给华林证券发的警示函，把三个硬伤摆到了台面上：招人、定工资的规矩没人守，还替控股股东立业集团给员工发离职补偿，甚至立业的人直接跑到华林管起了经营。
这可不是第一次出事。2024年西藏证监局就开了3张罚单：先是业绩预告没说清楚，接着风控数据填错、指标超标，董事长林立直接被公开谴责；到了2025年4月，又因为投行项目没查明白，连分管高管带部门经理都被谈话。监管的力度越来越大，明眼人都能看出，公司治理的漏洞早藏不住了。
更关键的是股权结构——立业集团握着华林64.46%的股份，是实打实的控股股东，而林立更厉害，既当立业的董事长，又兼着华林的董事长。这双重身份一叠加，两家公司的界限直接糊了：华林2024年年报里写着，关联交易一大堆，从给立业做证券服务，到跟关联方买卖产品，本该设的“防火墙”，因为立业的人直接参与经营，根本没起作用。
要知道，证监会今年刚出的文件里，特意强调要抓券商的公司治理，之前川财证券就因为类似问题被监管盯上。现在华林这情况，明显踩了“上市公司独立性”的红线。
合规漏洞到处是：工资没人管、风控数据乱填，投行还“放水”？
除了控股股东伸手，华林内部的管理更是乱得离谱。监管说的“招聘、薪酬授权执行不到位”，说白了就是定好的规矩没人听——可能有人越权招人，也可能工资说涨就涨，连审批流程都省了。
这可不是小事。之前中原证券因为定高管工资没走流程、披露不完整被处罚，开源证券更是因为员工私下分绩效，3个人直接被认定“不适合任职”。华林的问题看着是“执行”的锅，但本质上是没把监管要求当回事，万一有人趁机搞利益输送，后果不堪设想。
更要命的是风控。2024年8月，华林因为月度风控报表填错、数据报不准，甚至有些说明前后矛盾，连人员任免都有漏洞，董事长林立被公开谴责。要知道，券商的风控数据是监管看风险的“眼睛”，数据造假或失真，不仅骗了监管，还可能把真实风险盖起来，给市场埋雷。
投行业务也没守住底线。2025年4月，监管发现华林个别投行项目没查清楚就推进，质控、内核也没把好关，连立项程序都不规范。投行是资本市场的“看门人”，这么“放水”，怎么保证项目质量？
10倍净利掺了多少“水分”？科技转型撑得起长期增长吗？
虽然问题一大堆，但华林2024年的业绩确实亮眼：营收14.35亿，同比增41.35%；归母净利润3.53亿，同比暴涨1014.54%，比行业平均水平高一大截。但仔细扒一扒，这增长里藏着不少“短期因素”。
首先是科技转型的功劳。2024年华林财富管理营收8.99亿，同比增9.74%，其中线上业务涨了31%，新增客户70%来自互联网平台，财富管理占营收比重超62%，成了“压舱石”。其次是市场帮忙，2024年下半年股市回暖，自营业务营收4.85亿，同比大增，这明显是借了市场周期的光，能不能一直赚还不好说。
更关键的是，2023年华林因为一个信托仲裁案，计提了2.28亿的预计负债，导致去年营业外支出大增；到了2024年，这笔支出没了，业绩自然显得“暴增”。说白了，一部分增长是因为2023年的基数太低，不是主营业务真的强到能翻倍。
还有个隐患是高管不稳定。2019年以来，华林换了6任CEO，最长的干了两年，最短的才半年。CEO换得这么勤，战略怎么连贯？团队怎么稳定？这背后，其实是公司治理混乱的缩影。
券商想走得远，不能只靠“业绩炫技”
现在金融监管越来越严，行业竞争也越来越卷，合规早就不是“附加题”，而是“必答题”。华林现在的情况，就像“一边踩油门，一边忘拉手刹”——业绩涨得快，但合规漏洞随时可能“翻车”。
要想改，得先把控股股东的手“请出去”，明确公司和股东的边界，建立真正独立的治理机制；然后把内部管理的漏洞补上，招人、定工资、做风控，每一步都得按规矩来，不能再“随心所欲”；最后得把合规文化真正建起来，不能光盯着短期业绩，忘了长期发展的根本。
其实华林的问题，也是不少券商在转型中可能遇到的坑：想靠创新、靠科技冲业绩，但没守住合规和治理的底线。但要知道，真正的好券商，不是靠“业绩暴增”吸引眼球，而是靠规范的管理、扎实的业务走得远。监管现在的严格，也是在提醒所有券商：别想着走捷径，合规才是最稳的“护城河”。
(提醒：内容来自：西藏证监局官网、华林证券往期业绩公告、华林证券官网、观察者网、公开新闻报道。文中观点仅供参考、不作为投资建议。)
尾声：
“华林证券的故事，像一面镜子——业绩的爆发或许能赚一时的关注，但治理的漏洞早晚会拖垮发展的脚步。对券商来说，科技转型是方向，业绩增长是目标，但合规和治理才是底线。只有把底线守住了，路才能走得稳、走得远。毕竟，资本市场不缺“昙花一现”的公司，缺的是“长期靠谱”的机构。”