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独立稀缺穿透
高质量发展迎来收获季！
持续稳优，是优秀企业的一种特质。
4月25日晚，新乳业发布2023年报：营收109.87亿元，同比增长9.8%；归母净利4.31亿元，同比增长19.3%；归母扣非净利4.65亿元，同比增长57.9%；销售净利率4.0%，同比增长0.37个百分点。2024年一季度营收26.14亿元，同比增长3.66%；归母净0.90亿元，同比增长46.93%，销售净利率增加1.01个百分点。
拉长维度看，这是自上市以来，公司连续第5年保持营收利润双增。规模质量并举、速度韧性兼具，堪称一匹乳业白马。
2023年，经营活动现金流量净额15.57亿元，同比增长50.6%；加权平均净资产收益率16.76%，同比提升2.71个百分点。同时，为更好回馈投资者，2023年新乳业还大幅提升了分红比例，每股分红金额同比提升76.47%。
众所周知，相比净利润的纸面金贵，现金流不仅体现企业市场话语权、抗风险力，还是业务战略布局、稳健发展的关键血液，更能客观反映企业的发展质量。
而分红产生的激励作用是全方位的。对品牌、商誉、渠道信心、消费信心提升都大有裨益。展示出的健康财务实力、经营实力，还能吸引投资者长久关注，从而产生良性循环、让企业持续稳优发展。
无疑，作为“新鲜”势力代表品牌，新乳业交出了一份靓丽成绩单。如何做到的呢？
01
第一场景引擎养成
高质量发展迎来收获季
LAOCAI
放眼行业，这份成绩来之不易。
统计数据显示，2023年乳制品业面临需求不足、消费疲软的压力，液态奶整体销量略有下降、从业者普遍感受到市场压力。
越是艰难处、越是修心时。新乳业从压力中寻找市场机会，通过精准把握市场追求高端和性价比共存的局面，坚持推动“鲜立方”战略持续深化；通过强化核心业务，加大科技创新与分布式经营力度构建了坚实的价值壁垒；以新质动力驱动，实现超行业大盘的强劲增长，并推动可持续发展规划、社会责任体系的全面落地。
换言之，新乳业用一份战略前瞻、实操韧性、高效专业性激发了强劲新质动力，才换来了上述稳优奔跑。
管理学家乔尔·罗斯与迈克尔·卡米认为，没有战略的企业，就像一艘没有舵的船，只会在原地转圈。
的确，所有优质的企业，都赢在终极战略上。尤其行业重塑洗牌时，方向指引比努力更重要。
在乳品业长期向好、周期性调整的大背景下，以“新鲜”为核心的鲜奶业务因竞争壁垒强、入局要求高等特征，已成为近年来抗周期显著、增长最快的乳品细分领域之一。
2023年5月新乳业发布战略规划，提出“做大做强核心业务，提升企业价值，五年实现净利率倍增”的战略目标，并确立了做强低温、价值引领，科技加持、体验为上，内生为主、并购为辅，分布经营、区域深耕的战略实现路径。
在该战略规划指引下，新乳业集中发力，强化以“鲜”为核心的市场定位，通过增强极致新鲜的运营能力，并明确提出把“24小时”鲜牛乳消费和DTC渠道，作为强化“新鲜”核心业务的两大实现路径，进而打造驱动新乳业高质量增长的第一场景引擎。
细观最新年报，上述引擎驱动是可以量化的。2023年，新乳业鲜奶同比增长双位数，DTC业务整体收入同比增超15%；新品收入占比达12%，以“鲜”为核心的市场定位持续强化。
2023财年，以低温鲜奶、低温特色酸奶为重点，推新乳业出多款新品推动低温品类进一步升级，成为拉动增长重要引擎。
其中，“24小时鲜活有机乳”以“真新鲜、真活性、真溯源”刷新“新鲜有机”定义。作为全国首款只卖当天的有机鲜牛乳打强品类升级，“24小时”高端系列产品同比增速近40%；主打新鲜的“今日鲜奶铺”推出高钙升级版本，“浓”牛乳同比翻番；低温酸奶“活润晶球”产品完成1000+倍迭代升级；气泡酸奶“乐汽”上新水蜜桃及可乐两个口味。
在渠道端，新乳业精耕本地资源，提升经营能力，驱动“新鲜版图”持续扩展，DTC业务规模和管理水平增长明显。
2023年，新乳业DTC业务整体收入同比增超15%。其中，远场电商业务同比增超40%，自主征订业务增超15%；“鲜活go”全平台销额突破2.7亿，全域数字化用户数突破1900万人，同比增长近50%，全年周期购用户复购率有效提升，“鲜活go”对业务的支撑赋能力度明显提升。
在城市群策略的持续推动下，新乳业加强构建立体化渠道，在基地市场周边重点区域积极拓展零食、生鲜、商超等核心渠道，加速渗透周边外埠市场，市场份额进一步提升。一手抓新鲜产品，一手抓立体渠道，新乳业聚焦核心业务能力，内生动力进一步增强，2023年销售净利率得到显著提升。
一个个跳动数据，印证了新乳业“鲜立方”战略的精准性。两条路径取得预期成果，第一场景引擎的养成，意味着企业高质量发展迎来了收获季。
02
向科技要品质、向科技要发展
三管齐下成就高质量好戏
LAOCAI
数据显示，2023年新乳业新品收入占比12%，连续三年占比保持双位数。强劲稳优增长的背后，是企业持续向科技要品质、向科技要发展。
为了持续落地“科技加持，体验为上”战略精进，2023财年，新乳业围绕“鲜立方战略”投入于生物科技、数字科技等硬核科技领域，以此为基础实现了产品、服务、营销等多路径的持续创新成果，实现了在精准营养、优质乳加工等方面的领跑，为巩固核心业务构筑了科技护城河。
报告期内，新乳业成立“分子力量”生物科技公司，聚焦益生菌、酶工程等生物科技方向的研究和成果转化，平台菌种库现有菌株1,500多株，并已实现自有发酵剂和益生菌的产业化，在菌种“芯片”的国产替代上迈出坚实一步。
2023年，新乳业取得专利授权共40项，其中发明专利15项，在生物发酵、酶工程、精准营养、优质乳加工等方面的关键技术及食品安全的重大科技问题上的持续投入，为夯实核心竞争力提供坚实基础。
由此打底，科技成果转化自然可圈可点。报告期内，新乳业多款新品战力强悍。在低温风味乳领域，引领消费快风口，快速迭代出新和全国复制，根据季节风味全新上市绿豆爽、贝贝南瓜、五黑营养乳，通过低温风味乳潮品快做，成为增长新引擎；
常温奶领域，新乳业发力有机赛道，建立地方特色有机奶产品矩阵，全年新增常温有机产品7支，常温有机产品全年同比增超50%，常温高端品牌“澳特兰”有机系列产品全年同比增长近40%。
至于近年备受关注的特色奶领域，新乳业构建了“星系牧场、森系牧场、云系牧场、水系牧场”四大特色奶源系列，年内同比增超70%。
其中，塞上牧场产品依托“吴忠——中国硒都”地理环境优势进行升级，突出“原生含硒”营养属性，同比增长翻番；“贺兰山爵品”2023年全面焕新，凭借独特的资源优势、差异化的产品定位和亮眼的市场表现，荣膺“2023中国食品产业年度限定贺兰山产区牛奶品类坐标”等行业奖；洪雅牧场特色品牌升级，凸显“森系”+“本地”自然体验，销额同比翻番。
当然，作为新鲜势力代表品牌，丰富产品供应的同时，新乳业鲜价值传播方面也持续加码，力求把“新鲜”赛道做长做宽。
报告期内，在“新生活,鲜出发”主题下，新乳业成功举办“第九届牛奶粉丝节”，并在全国7城同步举办“第四届鲜奶节”，通过以用户为核心的全域新营销，提升品牌势能与锐度。同时积极拥抱年轻客群，联名各大IP，努力构建私域流量池，孵化出数百位内部优质KOC、KOL，通过深度结合IMC，精准化运营，并围绕核心产品，年度累计发布2.5万篇内容，累计总阅读突破7000万人次。
科技、产品、营销三管齐下，为企业提供了持续成长动能、持续抬升成长空间。显然，新乳业高质量发展的好戏还在后头。
03
赢在绿色可持续
白马的进行时、未来时
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更深一度看，新乳业还有更高阶的护城河。
随着全球数字化浪潮的不断推进，消费行业数字化升级应用日益广泛。在这场事关行业未来格局的竞争中，新乳业率先发力走在行业前列。
2023年，新乳业重点推进的灯塔项目群数字化建设持续深化，前期投入开始反哺于从营销到生产、从工厂到牧场的全产业链，特别是以数字工厂、PMC精益化管理与优化、奶源数字化为主的供应链数字化，显著提升了公司运营效率。
在养殖板块，新乳业通过数字化手段加强精细化管理，不断推动养殖技术进步，聚焦运营提效，建立奶牛绿色提质增效关键技术示范场。
而数字工厂上线后，进一步满足了新乳业的柔性生产需要，供应链精益化管理推动全业务体系、全渠道订单线上化率达到90%，实现人员精简和效率提升，通过供应链全体系联合降本，全年单吨人工及制造费用同比下降超过5%。
新乳业旗下新华西工厂荣获TPM（全球卓越制造大奖）优胜奖，并将持续推进 WCM 世界级制造工厂。
同时，数字化溯源平台“鲜活源”项目已实现全过程透明的闭环管理、正反向质量追溯，实现与云南等地方政府的食品安全信息系统对接，提升质量分析的精度和异常报警的敏感度，以数字科技方式更加保障食品安全。在2023年第五届中国质量大会上，新乳业入围“数字化质量管理创新与实践”典型案例组织前10强。
一分耕耘一分收获，凭借提升运营力、构建绿色可持续乳业的商业发展模式，新乳业不断收获了业界的掌声与认可。连续四年荣获由德勤评选的“中国卓越管理公司”，荣膺凯度2023年全球品牌足迹“韧性增长品牌”，新华西、夏进乳业、湖南南山获评为荣获国家级绿色工厂，昆明雪兰获评为云南省数字化转型标杆示范企业，青岛琴牌获评为山东省管理标杆企业。
一番点滴梳理，新乳业的稳优成长密码已跃然纸上：即果断拥抱科技变革、行业转型升级机遇，坚持“鲜活，让生活更美好”使命、聚焦核心主业，持续锚定科技创新、商业模式的生态优化，选择一条正确且难走的路，看似充满坎坷、挑战，可一旦走通就将成为公司难被复制的竞争优势、高壁垒护城河，由此激发培育的新质生产力，将为企业成长提供源源不断的动能，也为行业高质量发展指明了一座灯塔。
若从此看，连续五年的营利双增，2023年的现金流充裕、可喜分红，是对新乳业战略定力、创新力、责任力的一个奖励。持续稳优奔跑、用“新质”动力穿越周期，将是这匹乳业白马的进行时、未来时。