来源 :中信证券2022-03-02
3月2日中信证券“中信证券研究”公众号发布了鸿合科技研报。研报要点：把握政策红利，海外业务有望快速增长；液晶面板价格波动对公司毛利率影响较大；液晶面板价格进入跌价周期，有望拉动公司产品毛利率显著提高。
投资建议：欧美等发达国家教育政策刺激下，公司海外业务有望持续保持高速增长，受益于原材料进入跌价周期，预计拉动公司产品毛利率显著提升。考虑到2021年上半年原材料涨价以及海外运费上涨，以及从7月份起原材料进入跌价周期等因素，下调公司2021年EPS预测至0.72元（原预测为1.25元），上调2022年-2023年EPS预测至1.76元/1.96元（原预测为1.48元/1.76元）。
风险因素：技术创新进程不达预期；市场竞争加剧；原材料价格波动；海外贸易政策风险等。