A 十年磨剑，用专业践行资管责任
2024年10月，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，这是我国期货市场战略性、系统性的顶层设计，明确提出了我国期货市场高质量发展的总体目标、路径和重点任务，并围绕“强监管、防风险、促发展”主线，为市场未来数十年的发展绘就了清晰蓝图，其根本目的在于助力维护产业链供应链安全和经济金融稳定和社会预期稳定，从而更好地服务实体经济高质量发展，服务构建新发展格局和中国式现代化。
面对新的政策导向与市场机遇，瑞达期货积极响应号召，充分发挥自身在资产管理、风险管理领域的核心优势，致力于为实体经济注入更为精准、更高质量的金融“活水”，探索期货行业服务实体经济的升维之道，以实际行动践行金融企业的责任与担当。凭借扎实的综合实力，公司行业认可度持续攀升。
在中国期货市场波澜壮阔的发展长卷中，资产管理业务正从一颗新星成长为决定行业格局的重要引擎。对期货公司而言，从传统经纪业务的“卖方”角色，向真正具备自主投资管理能力的“买方”角色转型，是一条知易行难的专业攀登之路。据期货日报记者了解，2012年年底，瑞达期货资产管理业务正式启航，面对竞争日趋激烈的资管红海，经过市场的牛熊淬炼与周期洗礼，瑞达资管不仅构筑了一套以“衍生品专业投研能力”为基石、以“主动管理”为核心竞争力的发展范式，而且实现了业绩的长期稳健增长。如今，这项业务已成为公司最具成长性与盈利能力的板块之一，其背后的坚持、选择与体系，值得深入解读。
战略为纲，锚定向买方业务转型的长期远征。瑞达资管的发展历程，并非简单的规模扩张史，而是一场始于顶层设计、成于专业坚守的曲折征途。在业务起步之初，公司管理层便以敏锐的行业洞察力预见，卖方业务可以为公司带来规模效应，但难以给公司带来较高的经营效益、市场地位和影响力，也难以体现期货资管业务的真正内涵。尽管主动管理模式投入巨大、产出不确定，公司仍毅然将资管业务置于战略高度，视为锤炼和展示公司交易能力的关键舞台。
这种“不畏浮云遮望眼”的战略定力，为资管业务扫清了内部发展障碍，确保资源与政策的持续倾斜。面对银行、券商、公募在固收与权益领域的压倒性优势，瑞达资管没有盲目跟风，而是锚定自身衍生品投研基因，选择“差异化”深耕之路——聚焦管理期货策略（下称CTA策略），专攻商品及金融衍生品领域，在行业同质化竞争中走出独特赛道。
人才为基，构建投研一体的核心梯队。战略的落地，终究要靠人才支撑。瑞达资管自创立之初便确立“投研不分家”的人才培养理念，将公司二十余年积累的衍生品研究优势，转化为投资团队的核心能力。2013年，公司前瞻性地改组研究院，将具备交易潜力的精锐研发人才调岗至资管一线担任投资经理，开启“内部培养为主、外部引进为辅”的人才建设之路。
这种“研究—交易”高效对接的模式，让投资决策始终扎根于扎实的基本面研究。如今，投研核心成员均具备5至20年的期货市场实战经验，历经多轮牛熊考验，核心团队未出现过大规模变动。团队稳定带来的策略连贯性，让“风险共担、收益共享”理念真正落地，推动资管策略从单一趋势跟踪策略到“全品种、多周期、多策略”体系持续迭代。
风控为盾，在波动中淬炼“危机阿尔法”。CTA策略的本质，在于捕捉市场机会的同时保持对市场风险的敬畏，主动利用期货与衍生工具使风险事件带来的大类资产波动风险最小化。
近年来，全球地缘博弈加深且不确定性事件时有发生，如贸易战、俄乌冲突等。通过期货市场特有的双向交易机制，瑞达资管CTA策略在为投资者带来稳健收益的同时，能有效应对系统性风险所带来的冲击。当前瑞达资管形成了自上而下，以大类资产对冲、商品板块间对冲、产业链上下游对冲为核心的全品种对冲体系。这背后是一套几经市场考验，仍行之有效的“事前—事中—事后”风险控制体系，实现策略研发、仓位调整、止损退出、产品风险管理等全链条的风险控制，既能有效规避系统性风险，又能灵活捕捉不同市场环境下的结构性机会。
瑞达期货相关负责人表示，完善的制度和多级的风控体系，能够较好地防范市场风险、操作风险等，从根本上保障策略组合的稳健性，实现了“风险可控、收益稳定”产品运行结果。值得注意的是，正是这种将前沿理念、实战策略与精密风控融为一体的系统性能力，铸就了瑞达资管自2017年以来“无一产品触发清盘线”的风险管理纪录，最大限度保障了受托人的资产安全。
策略为刃，以专业化与体系化构建“护城河”。公司的策略演进经历了从单一趋势跟踪到复合策略体系的升级，目前已经形成以宏观、商品产业链、金融期货对冲为核心的复合策略框架，以及“多品种、多策略、多周期”的期货风险对冲策略体系。这一体系覆盖了商品期货（能源、金属、农产品等）及金融期货中80%以上的活跃品种，尤其是在黑色、化工、农产品等国内定价品种上积累了显著优势。
据了解，瑞达资管的策略创新能力体现为“人无我有，人有我优”。一方面，自主研发了“股指期货+一揽子商品”宏观对冲套利策略，通过跨资产类别实现低相关性收益，具有市场独特性。另一方面，依靠扎实的投研能力和严格的交易纪律，能够实现策略的动态迭代与适时轮动，有效规避同质化竞争，适应不同市场环境。具体策略包括产业链套利、跨期套利、跨品种套利及趋势策略等，并以低频量化策略作为基本面研究的补充。
这套差异化、体系化策略的实力，在复杂市场中得到了验证。例如，在2024年的市场波动中，公司标准CTA产品实现了年化收益率30%、最大回撤5%以内的优异表现。截至2025年11月末，朝阳永续数据显示，管理期货策略平均收益率9.9%，而瑞达资管凭借多品种布局与策略优势获得了远超管理期货的平均收益率，这印证了其通过专业化打造可持续竞争优势的逻辑。
在核心CTA能力的基础上，瑞达资管进一步丰富产品线，以满足更广泛客户的需求。
为了适配投资者多元化的资产配置需求，瑞达期货在风险可控的前提下，以期货市场及CTA策略为根基，进一步拓展产品边界，丰富产品矩阵，构建更为完善的资产管理业务体系。例如，针对稳健型投资者推出“固收+”产品。在具体实践中，固收资产今年在提升收益较难的情况下，通过CTA、国债期货等策略配置为“固收+”产品进行赋能，并在风险可控的前提下取得了相对亮眼的回报，资金占用少而收益贡献高。同时，公司不断发展FOF业务，通过精选和组合不同风格的优质CTA策略，帮助机构投资者平滑收益波动、优化配置。这些构成了以核心CTA能力为根基的、更为完整的产品生态。
初心为向，用专业践行资管责任。从2012年获得资管业务资格至今，瑞达资管始终坚守“深耕专业赛道、夯实管理人责任”的初心。在资管新规与《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》指引下，公司把主动管理作为核心方向，资管利润贡献仅次于传统经纪业务，已经成为公司成长的重要引擎。
截至12月1日，瑞达资管管理规模40亿元左右，在行业中不算庞大，但这份“小而美”的坚守，让瑞达资管能够更专注于策略打磨与客户体验。金融机构及高净值客户的长期信赖，印证了公司“合规为基、专业为核”的发展逻辑。未来，随着期货市场高质量发展政策的落地，瑞达资管将继续以CTA策略为基石，深化固收、FOF业务布局，在风险管理与收益创造之间寻找最佳平衡，用更优质的产品与服务，践行金融服务实体经济的使命，在专业赛道上书写下一个十年的稳健篇章。
B 卓越做市能力构筑服务实体硬实力
近年来，地缘政治冲突、产业链重构、宏观政策调整等多重因素相互叠加，大宗商品价格波动成为常态。而价格曲线的每一次剧烈起伏，都会直接传导至实体企业的成本线与利润表，对众多企业的稳健经营构成严峻挑战。在此背景下，如何有效管理价格风险，从被动承受波动转为主动驾驭不确定性，已成为关乎企业生存与发展的重要命题。
面对这一时代课题，瑞达期货旗下风险管理子公司瑞达新控，始终坚守金融服务实体经济的初心，通过将深厚的做市交易能力、创新的场外衍生品设计与深入的产业研究相结合，致力于为千行百业提供定制化的风险管理解决方案，将市场的波动压力，转化为企业稳固发展的韧性之源。
卓越做市能力构筑服务实体硬实力。服务实体经济，必须建立在扎实的专业能力与市场地位之上。瑞达新控的核心竞争力体现在卓越的做市商能力上。瑞达新控同时拥有7家证券和期货交易所的做市商资格，为76个期货及期权品种提供做市商服务，几乎完全覆盖商品期权领域。这一庞大的服务网络，确保了相关品种价格发现的连续性与市场运行的稳定性，为实体企业利用期货市场进行风险管理奠定了良好的市场基础。
据记者了解，2025年上半年，瑞达新控的场内期权做市成交量稳居行业第二位，成交额排名行业第三位，市场地位举足轻重。这份成绩单的背后，是技术系统、定价模型与风控体系经年累月的打磨。做市业务的深厚积淀，如同一座坚固的桥墩，支撑着瑞达新控向实体经济延伸出更多样、更精准的服务通道。
创新衍生工具破解产业风险管理难题。深厚的场内能力，最终要转化为解决产业实际痛点的场外方案。瑞达新控的服务，从不提供万能模板，而是坚持深入生产一线，理解每一家企业在采购、生产、库存、销售各环节独特的风险敞口与经营诉求，提供“一户一策”的定制化解决方案。
对于国家级专精特新“小巨人”企业——江苏某精密合金加工企业而言，核心原材料镍价的剧烈波动是其“心头大患”。瑞达新控团队摒弃简单的期货套保建议，创新性地为其设计了“线性赔付累沽期权”策略。该策略通过巧设价格区间，实现了风险保护的动态适配。在镍价小幅震荡时，企业可在相对高位实现销售；当价格出现深幅下跌时，自动触发保护机制，锁定最低销售价。2025年3月该方案落地后，镍价如期下行，该策略不仅为企业完全规避了库存跌价损失，还创造了58.67万元的额外收益，生动演绎了如何利用专业工具，在防范风险的同时捕捉市场机遇。
类似的精准服务，在黑色金属领域同样大放异彩。天津某冷轧加工企业同时面临库存贬值和远期原材料采购成本上涨的双向风险，瑞达新控为其量身打造的“累购+累沽”场外期权组合，构建了一个精妙的“风险对冲自偿机制”。该方案无需企业支付额外期权费，通过期权组合的时间价值自动覆盖套保成本，实现了“零成本”，为2万吨热轧卷板库存和远月订单穿上“防弹衣”。这一极具创新性与实用性的案例，成功入选2024年度中国期货业协会服务实体经济优秀案例，成为行业认可的范本。
瑞达期货的实体服务版图不止于黑色、有色等工业领域，更延伸至农业乡村振兴与全产业链赋能，用数据彰显金融机构的责任担当。截至2025年上半年，旗下风险管理子公司瑞达新控已累计为1000多家企业客户提供个性化风险管理工具，覆盖农业、能源、制造业等重点领域，有效对冲了价格波动风险。
在乡村振兴领域，瑞达期货自2018年以来持续开展“保险+期货”项目，在多个省份推出橡胶、饲料、苹果、生猪等农产品价格保险。这些项目通过期货市场转移农产品价格波动风险，为农户与农业合作社筑起“收入保障网”，为乡村产业发展注入金融动力。
驭变以恒，行稳致远。瑞达期货始终坚信，期货市场的专业价值，既体现于服务实体经济的深度——以定制化方案管理风险、稳定经营，也彰显于资产管理的广度与精度——以多策略体系创造与市场低相关的稳健收益。
上述负责人对记者表示，未来瑞达期货将秉承风险管理与资产管理双轮驱动的战略思路，既做实体企业风雨同舟的守护者，以衍生工具锁定不确定性，也做财富长期稳健增值的同行者，以“危机阿尔法”能力应对市场波动。公司将以更综合的金融解决方案，助力中国经济在高质量发展航道上，行得更稳，走得更远。