来源 :证券时报网2022-09-05
近期，赛道股高位回落，低位的食品饮料崛起，食品饮料指数本周逆市上涨0.96%，跑赢同期沪指超2个百分点，桂发祥、黑芝麻等个股大幅上涨。
对于食品饮料板块，东兴证券认为，在经历过去接近5年的高景气增长后，食品饮料板块估值整体在历史估值中位数以上，所以今年以板块轮动和中小市值为主的市场情绪里，食品饮料景气度没有明显变化的背景下，今年走势比较偏弱。市场寻找成长标的没有改变，食品饮料高成长的赛道有望获得估值溢价。
值得关注是，8月部分食品饮料个股股东数出现下滑，比如阳光乳业、劲仔食品8月末股东数相比月初下降超9%。甘源食品（002991）8月末股东数相比月初下降4.49%，最新股东数跌破8000户，而公司月初股东数超过8300户。
8月以来，多只食品饮料股获得机构密集调研。安井食品、涪陵榨菜、甘源食品（002991）调研机构数量居前。其中甘源食品（002991）获得26家机构调研，公司共接待调研两个批次，参与调研的包括中金公司、摩根华鑫、嘉实基金、诺安基金等知名机构。
在问答环节，甘源食品（002991）透露几点利好：1、安阳工厂产品目前有米酥、米饼、薯片等，目前已和多家零食连锁系统确认了合作方案，8月底开始会逐渐起量；2、公司擅长口味研发，在坚果与口味结合的基础上设计出几款不错的产品，像芥末味夏威夷果仁就很受欢迎；3、今年公司进入了调味坚果、花生及烘焙膨化类赛道，这几类产品市场空间较大；4、后期会对安阳工厂进行调整，工厂的生产效率、毛利率和采购成本上面都会发生一些大的变化。
值得关注是，甘源食品（002991）业绩向好，今年半年报净利润出现正增长。公司公布的半年报显示，上半年营收6.14亿元，同比增长12.93%，净利润4110万元，同比增长11.02%。
从上半年公司产品销售情况来看，新品表现亮眼。综合果仁及豆果系列/其他系列（包括花生、安阳新品）营收分别为1.56亿元、1.12亿元，同比增长42.1%和21.6%，保持较高增速，主要源于夏威夷果仁及安阳新品的销售增长。另外，公司积极拓展渠道，上半年持续发力会员制、零食渠道、便利店等新渠道，目前已与山姆、盒马、OLE等高端会员制超市合作。
多家机构对甘源食品（002991）业绩做出点评。国海证券认为，公司是我国休闲零食领军品牌，产品力和品牌力优秀。前两年公司潜心研发产品，今年开始核心发力营销和渠道，目前已成功进入步步高等大型商超核心店、山姆盒马等会员店、零食连锁店等渠道，未来在新品、渠道开拓、员工持续计划等多重因素共振下，业绩有望维持较快增长。
机构同样看好甘源食品（002991）后市表现，其认为随着公司渠道铺设逐步完善，费用投放效率有望提升，产品矩阵不断形成，疫后收入利润有望步入快速上升通道。