来源 :车中旭霞2026-05-11
核心观点
2025年营收同比增长36%
2025年实现营收32.92亿元，同比增长36%，其中汽车零部件业务实现收入10.72亿元，同比增长47%。2025年全年实现归母净利润3.92亿元，同比+11.85%；同时公司汽车传统主业积极深化国际主流品牌区域化市场开拓、一带一路国家属地品牌客户开拓，制造装备业务陪同国内头部品牌深化海外本地化开发。单季度看，2026Q1收入同比增长35%，实现营收10.06亿元，同比+34.7%；实现归母净利润1.07亿元，同比+9.55%。
产品结构影响盈利表现，公司持续推进降本增效
2025年公司实现毛利率24.16%，同比-0.85pct，2025年归母净利率11.91%，同比-2.53%；主要为低毛利率零部件业务规模扩张稀释整体盈利水平；2026Q1公司实现毛利率22%，同比-2.9pct，或仍为产品结构、原材料价格上涨等因素影响；26Q1归母净利率10.63%，同比-2.35pct；持续推进降本增效，销售/管理/研发/财务费用率分别0.89%/3.28%/3.78%/0.40%，同比+0.23/-0.60/-0.10/+0.40pct。
公司订单持续增长，成长动能充沛
公司汽车制造装备业务新承接订单保持增长，截至2025年末在手订单达47.72亿元，同比提升23.76%；同时，公司在技术开发、制造交付、市场开拓及客户服务等方面持续突破，核心竞争力进一步增强。此外，轻量化零部件业务已全部进入规模化量产阶段：冲焊零部件适配客户18款车型，铝合金精密铸造覆盖6款车型，另有数款车型承接处于洽谈阶段，有望持续贡献增量。
持续推进产品、技术、研发升级，机器人业务加速
在汽车装备业务领域，启动将AI技术（瑞鹄智汇库）应用于覆盖件模具设计，在汽车轻量化零部件业务，推进高强板冲压技术、多工位工艺技术升级，实现良品率、稳定性进一步提升。开发智能协作机器人，推进工业机器人线体-线边-仓储物流全场景应用；2025年新设三家子公司进一步切入智能机器人、汽车零部件及智能装备领域，强化技术储备与产业链延伸能力，为中长期成长注入新动能。
风险提示
行业竞争加剧风险、原材料价格上涨风险。
正文
2025年营收同比增长36%，增速持续跑赢行业。2025年全年实现营收32.92亿元，同比增长35.8%，其中汽车零部件业务实现收入10.72亿元，同比增长47%。2025年全年实现归母净利润3.92亿元，同比+11.85%；根据中国汽车工业协会统计，2025年中国汽车产销分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。公司营收增速超越行业产量25pct，核心原因在于公司储备零部件新业务放量。同时公司汽车传统主业积极深化国际主流品牌区域化市场开拓、一带一路国家属地品牌客户开拓，制造装备业务陪同国内头部品牌深化海外本地化开发。2026Q1收入同比增长35%，实现营收10.06亿元，同比+34.7%；实现归母净利润1.07亿元，同比+9.55%，公司规模持续增长。
26Q1公司毛利率同比-2.9pct，产品结构影响盈利表现。2025年公司实现毛利率24.16%，同比-0.85%，2025年归母净利率11.91%，同比-2.53%；主要受低毛利率的零部件业务规模扩张稀释整体盈利水平影响；2026Q1公司实现毛利率22.08%，同比-2.9pct，或为产品结构、原材料价格上涨等因素影响；26Q1归母净利率10.63%，同比-2.35pct；2026Q1持续推进降本增效，销售/管理/研发/财务费用率分别0.89%/3.28%/3.78%/0.40%，同比+0.23/-0.60/-0.10/+0.40pct。
公司在手订单持续增长，成长动能充沛。依托多年技术实力积累，公司汽车制造装备业务新承接订单保持增长，截至2025年末在手订单达47.72亿元，同比提升23.76%；同时，公司在技术开发、制造交付、市场开拓及客户服务等方面持续突破，核心竞争力进一步增强。此外，公司轻量化零部件业务主要是汽车冲焊零部件（高强度板及铝合金板材冲焊件）、铝合金精密铸造零部件（铝合金一体化压铸车身结构件、铝合金精密成形铸造动总件）等，轻量化零部件业务已全部进入规模化量产阶段：冲焊零部件适配客户18款车型，铝合金精密铸造覆盖6款车型，另有数款车型承接处于洽谈阶段，有望持续贡献增量。
公司持续推进研发升级，重视人才积累。在汽车装备业务领域，启动将AI技术（瑞鹄智汇库）应用于覆盖件模具设计，并开发智能协作机器人，推进工业机器人线体-线边-仓储物流全场景应用；在汽车轻量化零部件业务，推进高强板冲压技术、多工位工艺技术升级，实现良品率、稳定性进一步提升。此外，2025年研发人员数量同比增长11.85%，其中本科与硕士学历同比+7.71%/85.71%，研发投入金额同比增长24.61%。
进一步加快公司智能制造业务发展，结合自身能力和优势，形成以汽车白车身相关配套装备的相对完整的产品线。公司主营业务为汽车制造装备业务（主要产品包括冲压模具及检具、焊装自动化生产线及智能专机和AGV移动机器人等），近几年积极拓展汽车轻量化零部件业务（主要产品包括高强度板及铝合金冲焊零部件、铝合金精密铸造零部件等），为国内少数能够同时为客户提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案、轻量化零部件供应的一站式供应商。
自主品牌出海有望加速公司装备业务成长。公司传统装备业务拆分为冲压模具和自动化产线，模具业务主要供货大众、福特、通用、奇瑞等优质车企，持续推进产品升级、客户升级、品牌升级；焊装自动化产线业务围绕汽车智能制造装备及零部件、一般自动化及智能化装备，以及AGV移动机器人及智能物流业务拓展，并推动上下游业务整合和市场资源嫁接。2025年，深化“一带一路”沿线布局，新增斯堪尼亚（瑞典）、巴西 CAOA 等客户，外销订单承接进一步增加；积极伴随中国自主品牌出海取得新进展，新增承接多个主流自主品牌海外本地化订单；国内市场订单进一步向头部品牌和优质客户集中，高潜质品牌和高端品牌客户聚焦进一步提升，国内豪华品牌和头部新势力品牌实现全覆盖。
协作机器人完善装备业务布局，新设三家子公司加速智能化业务布局。2024年公司开始启动开发智能协作机器人，加快无人化“黑灯工厂”智能制造方案落地推进。自动化产线和智能物流 AGV 移动机器人的制造能力和产能规模进一步提升，为订单承接提供保障。同时，公司在2025年新设芜湖瑞祥智能机器人、瑞鸽汽车零部件及瑞鲸智能装备三家子公司，分别切入智能机器人、汽车零部件及智能装备领域。该布局与现有“黑灯工厂”、轻量化产线及自动化业务形成紧密协同，强化技术储备与产业链延伸能力，为中长期成长注入新动能。
