天禾股份净利润与经营活动净现金流背离

http://www.chaguwang.cn 2021-08-25 天禾股份内幕信息

来源 :新浪财经2021-08-25

　　8月25日，天禾股份发布2021年半年度报告。

　　报告显示，公司2021年上半年营业收入为63.91亿元，同比增长26.29%；归母净利润为6646.52万元，同比增长2.27%；扣非归母净利润为6296.24万元，同比增长1.94%；基本每股收益0.19元/股。

　　公司自2020年8月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3724.2万元。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天禾股份2021年半年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为63.91亿元，同比增长26.29%；净利润为9812.62万元，同比增长14.26%；经营活动净现金流为-10.92亿元，同比下降1115.06%。

　　从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

　　?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.29%，销售费用同比变动47.1%，销售费用与营业收入变动差异较大。

　　结合经营性资产质量看，需要重点关注：

　　?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.04%，营业成本同比增长26.07%，存货增速高于营业成本增速。

　　?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.04%，营业收入同比增长26.29%，存货增速高于营业收入增速。

　　结合现金流质量看，需要重点关注：

　　?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.29%，经营活动净现金流同比下降1115.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

　　?净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-10.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

　　?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-11.13低于1，盈利质量较弱。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为8.25%，同比增长2.01%；净利率为1.54%，同比下降9.53%；净资产收益率（加权）为6.25%，同比下降35.5%。

　　结合公司资产端看收益，需要重点关注：

　　?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.25%，同比大幅下降35.5%。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为76.58%，同比下降2.84%；流动比率为1.26，速动比率为0.66；总债务为27.63亿元，其中短期债务为25.83亿元，短期债务占总债务比为93.48%。

　　从短期资金压力看，需要重点关注：

　　?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

项目	20190630	20200630	20210630
现金比率	-	0.36	0.24

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为83.53%。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为26.82，同比下降4.08%；存货周转率为3.11，同比增长4.16%；总资产周转率为1.21，同比下降12.18%。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.7亿元，同比增长47.1%。

　　?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长30.39%。

　　?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.39%，营业收入同比增长26.29%，管理费用增速高于营业收入增速。