来源 :快消品网2025-09-23
近日，广州若羽臣科技股份有限公司公告称，已向香港联交所递交H股发行并上市申请，正式开启A+H股上市之路。
《快消品》了解到，近年来，国内美妆企业实力增强，部分企业开启资本国际化进程，香港成为重要窗口，催生了美妆企业冲击A+H股的新浪潮，珀莱雅、天赐材料等企业均官宣港股上市。
若羽臣创立于2011年，是电商综合服务提供商，在多个领域有市场份额。2013年开启全球布局，2015年涉足美妆，同年与朗姿股份增资协议，年底新三板挂牌，2020年深交所上市，成为“美妆代运营第一股”，在排行榜中位列第五。市场变化下，TP行业业绩波动，若羽臣自2020年起布局自有品牌业务，旗下有绽家等品牌，还与强生等国际巨头合作，2024年注资科技护肤品牌KEYiN。近年来，其业绩稳步增长。
不过，若羽臣与其他上市品牌企业存在差距。自有品牌矩阵小，2025上半年自有品牌营收6.03亿元，虽增长但与头部企业差距大；研发投入少，2025上半年研发开支1640万元，研发人员仅56名；过度依赖线上渠道，销售成本近10亿，占总营收约50%，且大部分收入依赖少数线上平台。此外，还面临市场去中介化危机。
当下，A+H双重上市策略火热，今年前两个月41家内地公司向港交所递交招股书，12家为“A+H”企业。香港特区政府推出改革方案提升市场流动性。今年多家企业官宣A+H上市计划，多提及海外扩张规划。若羽臣冲击A+H与市场环境有关，能否成为TP商缓解阵痛的出口尚不可知，TP商缓解阵痛还需深耕服务能力、迭代商业模式。