4月28日，征和工业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为16.07亿元，同比增长17.95%；归母净利润为1.7亿元，同比增长115.74%；扣非归母净利润为1.62亿元，同比增长130.22%；基本每股收益2.08元/股。
公司自2020年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6540万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对征和工业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.07亿元，同比增长17.95%；净利润为1.7亿元，同比增长115.74%；经营活动净现金流为1.64亿元，同比增长840.39%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长11.2%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.17亿 |
4.31亿 |
4.24亿 |
| 营业收入增速 |
21.45% |
13.56% |
11.2% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.1亿元、0.8亿元、1.7亿元，同比变动分别为18.33%、-27.62%、115.74%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.09亿 |
7876.19万 |
1.7亿 |
| 净利润增速 |
18.33% |
-27.62% |
115.74% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长41.57%，营业收入同比增长17.95%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
21.25% |
39.38% |
17.95% |
| 应收账款较期初增速 |
17.96% |
30.21% |
41.57% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.02%，同比增长36.36%；净利率为10.57%，同比增长82.91%；净资产收益率（加权）为16.49%，同比增长89.54%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为25.52%、16.88%、23.02%，同比变动分别为-3.59%、-33.86%、36.36%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
25.52% |
16.88% |
23.02% |
| 销售毛利率增速 |
-3.59% |
-33.86% |
36.36% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.66%，同比增长18.93%；流动比率为1.65，速动比率为1.21；总债务为2.56亿元，其中短期债务为2.56亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.65。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
2.29 |
2.41 |
1.65 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.09、1.06、0.69，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
2.09 |
1.06 |
0.69 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.07%、11.61%、23.52%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
1501.99万 |
1.1亿 |
2.56亿 |
| 净资产（元） |
4.89亿 |
9.45亿 |
10.87亿 |
| 总债务/净资产 |
3.07% |
11.61% |
23.52% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.14、3.55、1.47，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
6218.39万 |
3.9亿 |
3.77亿 |
| 总债务（元） |
1501.99万 |
1.1亿 |
2.56亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
4.14 |
3.55 |
1.47 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.4亿元，短期债务为2.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.853%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
5949.88万 |
3.51亿 |
3.43亿 |
| 短期债务（元） |
1501.99万 |
1.1亿 |
2.56亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.23% |
1.14% |
0.85% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为601.4万元，较期初变动率为51.05%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
398.16万 |
| 本期其他应付款（元） |
601.44万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.17，同比下降13.68%；存货周转率为5.17，同比下降11.51%；总资产周转率为1.03，同比下降20.76%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.9亿元，较期初增长68.19%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
3.5亿 |
| 本期固定资产（元） |
5.89亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.63、3.89、2.73，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.77亿 |
13.62亿 |
16.07亿 |
| 固定资产（元） |
2.11亿 |
3.5亿 |
5.89亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
4.63 |
3.89 |
2.73 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长52.14%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
4755.53万 |
| 本期在建工程（元） |
7235.12万 |
?递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长77.04%，所得税费用为-298.6万元。
| 项目 |
20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） |
1464.02万 |
| 本期递延所得税资产（元） |
2591.85万 |
| 本期所得税费用（元） |
-298.57万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长31.6%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2942.4万 |
3404.78万 |
4480.79万 |
| 销售费用增速 |
-34.04% |
15.71% |
31.6% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长33.85%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
4122.25万 |
5742.24万 |
7686.06万 |
| 管理费用增速 |
45.38% |
39.3% |
33.85% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.85%，营业收入同比增长17.95%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
21.25% |
39.38% |
17.95% |
| 管理费用增速 |
45.38% |
39.3% |
33.85% |