4月15日，南网能源发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为28.88亿元，同比增长10.29%；归母净利润为5.53亿元，同比增长15.56%；扣非归母净利润为5.19亿元，同比增长12.08%；基本每股收益0.15元/股。
公司自2020年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8787.88万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.15元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南网能源2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为28.88亿元，同比增长10.29%；净利润为6.07亿元，同比增长15.84%；经营活动净现金流为12.17亿元，同比增长70.29%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为44.29%，18.91%，15.56%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
3.99亿 |
4.74亿 |
5.53亿 |
| 归母净利润增速 |
44.29% |
18.91% |
15.56% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为52.96%，29.27%，12.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
3.54亿 |
4.58亿 |
5.19亿 |
| 扣非归母利润增速 |
52.96% |
29.27% |
12.08% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.15%，营业收入同比增长10.29%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
33.18% |
29.43% |
10.29% |
| 应收账款较期初增速 |
53.19% |
47.02% |
21.15% |
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为64.41%、73.16%、79.8%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
12.94亿 |
19.02亿 |
23.05亿 |
| 营业收入（元） |
20.09亿 |
26亿 |
28.88亿 |
| 应收账款/营业收入 |
64.41% |
73.16% |
79.8% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长96.02%，营业成本同比增长15.1%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-65.5% |
254.9% |
96.02% |
| 营业成本增速 |
28.38% |
29.55% |
15.1% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长96.02%，营业收入同比增长10.29%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-65.5% |
254.9% |
96.02% |
| 营业收入增速 |
33.18% |
29.43% |
10.29% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.41%，同比下降6.53%；净利率为21.02%，同比增长5.03%；净资产收益率（加权）为8.91%，同比增长5.07%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.49%、40.43%、37.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
40.49% |
40.43% |
37.41% |
| 销售毛利率增速 |
5.82% |
-0.14% |
-6.53% |
?销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期40.43%下降至37.41%，销售净利率由去年同期20.03%增长至21.02%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
40.49% |
40.43% |
37.41% |
| 销售净利率 |
21.07% |
20.03% |
21.02% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.07%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.62% |
5.13% |
5.07% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.11%，同比增长2.75%；流动比率为1.22，速动比率为1.17；总债务为49.68亿元，其中短期债务为10.62亿元，短期债务占总债务比为21.39%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.9亿元，短期债务为10.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.93，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
9.84亿 |
12.87亿 |
9.88亿 |
| 短期债务（元） |
12.23亿 |
9.74亿 |
10.62亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.81 |
1.32 |
0.93 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为59.74%，利息支出占净利润之比为40.32%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
58.11% |
62.23% |
59.74% |
| 利息支出/净利润 |
37.14% |
41.13% |
40.32% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为181.86%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
2645.25万 |
| 本期其他应收款（元） |
7455.94万 |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.78%、0.8%、2.11%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
1832.75万 |
2645.25万 |
7455.94万 |
| 流动资产（元） |
23.46亿 |
33.21亿 |
35.41亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.78% |
0.8% |
2.11% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为6.7亿元，较期初变动率为92.24%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
3.48亿 |
| 本期其他应付款（元） |
6.7亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为19.6亿元、19.9亿元、23.9亿元，公司经营活动净现金流分别7.8亿元、7.1亿元、12.2亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
19.59亿 |
19.89亿 |
23.92亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
7.79亿 |
7.15亿 |
12.17亿 |
自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.5亿元、-20.8亿元、-7.6亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-5192.28万 |
-20.76亿 |
-7.6亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.37，同比下降16.2%；存货周转率为17.28，同比下降50.16%；总资产周转率为0.2，同比下降6.23%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.88，1.63，1.37，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
1.88 |
1.63 |
1.37 |
| 应收账款周转率增速 |
-12.1% |
-13.4% |
-16.21% |
存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为17.28，同比大幅下降50.16%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
30.79 |
34.19 |
17.28 |
| 存货周转率增速 |
27.27% |
11.04% |
-50.16% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.73%、14.05%、15%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
12.94亿 |
19.02亿 |
23.05亿 |
| 资产总额（元） |
110.35亿 |
135.43亿 |
153.67亿 |
| 应收账款/资产总额 |
11.73% |
14.05% |
15% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.18%、0.52%、0.9%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
1991.81万 |
7068.87万 |
1.39亿 |
| 资产总额（元） |
110.35亿 |
135.43亿 |
153.67亿 |
| 存货/资产总额 |
0.18% |
0.52% |
0.9% |
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为18.9亿元，较期初增长63.3%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
11.56亿 |
| 本期在建工程（元） |
18.87亿 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.3亿元，较期初增长96.44%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1.19亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
2.34亿 |