2021年7月19日，鑫铂股份获得国家级专精特新“小巨人”称号，是第三批获得此称号的公司之一。
公司成立于2013年，于2021年在深交所上市，在光伏铝型材领域居龙头地位。
公司专业从事工业铝型材、工业铝部件和建筑铝型材的研发、生产与销售。公司的主要产品分为工业铝型材、工业铝部件及建筑铝型材三大类。目前公司生产的铝型材及铝部件具备高强韧、质量轻、易加工、耐腐蚀等优良物理及化学性能，已成为新能源光伏产业链中的重要供应商，同时公司的产品还应用于轨道交通、汽车轻量化、医疗环保、电子家电、系统门窗、节能建筑等领域。
通过盘点鑫铂股份2022年报，我们可以清晰的看出这家“小巨人”财务质地表现出的特征：
1、受益于新能源光伏行业的快速发展以及公司募投项目产能地释放，新能源光伏铝型材和铝部件的产销量持续增长，营收同比大幅增长63%。
但净利润的增长主要来自投资收益的增长，经营活动贡献度不足，净利润增长质量不高，经营活动的成长性也不是很高。
2、毛利率降低，分产品看，公司三大产品（工业铝型材、工业铝部件以及建筑铝型材）毛利率均有小幅下滑。
毛利率降低，导致核心利润率降低。鑫铂股份经营资产报酬率的下滑来源于经营活动盈利性和经营资产周转率的同时下滑。
3、鑫铂股份ROE的下滑主要来源于总资产报酬率的下滑。
4、鑫铂股份经营活动虽然账面盈利，却产生现金缺口。经营活动本身不具备造血能力，且投资活动存在资金缺口，需要靠筹资活动补充资金，现金流健康程度较差。
5、经营活动与投资活动资金缺口迅速扩大。筹资主要来自债权流入，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速增加。公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。鑫铂股份金融负债水平较高，长期偿债压力较大。
6、资产规模有所扩张，资产配置聚焦业务。公司的资本引入战略为均衡利用金融负债、股东入资的并重驱动型。
下面是对鑫铂股份2022年报关键特征的解读。
公司业绩大幅增长。2022年报鑫铂股份营业总收入42.21亿元，同比增速63%，毛利润4.88亿元，同比增速43%，核心利润1.62亿元，同比增速7%，净利润1.88亿元，同比增速55%。
经营活动对净利润增长贡献不足，净利润增长质量不高。鑫铂股份2022年报净利润1.88亿元，利润主要来源于经营活动产生的核心利润。2022年经营活动产生的核心利润较去年同期增加0.1亿元，净利润的增长主要来自投资盈利的增长。
经营活动成长质量不高。鑫铂股份毛利润2022年较2021年同期增加1.47亿元，费用增加1.36亿元，产品盈利增长的同时，费用支出增长也比较快。
经营活动本身不具备造血能力，且投资活动存在资金缺口，需要靠筹资活动补充资金，现金流健康程度较差。
从鑫铂股份2022年报的现金流结构来看，期初现金1.91亿元，经营活动净流出3.38亿元，投资活动净流出8.26亿元，筹资活动净流入13.26亿元，累计净流入1.61亿元，期末现金3.52亿元。
从鑫铂股份2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金0.81亿元，经营活动净流出6.71亿元，投资活动净流出13.17亿元，筹资活动净流入22.59亿元，其他现金净流入0.00元，三年累计净流入2.71亿元，期末现金3.52亿元。
鑫铂股份经营活动虽然账面盈利，却产生现金缺口。鑫铂股份2022年报经营活动现金净流出3.38亿元，较2022年报增加0.47亿元，2020年报到本期经营活动累计产生资金缺口6.71亿元。
筹资主要来自债权流入，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速增加。鑫铂股份2022年报筹资活动现金流入31.03亿元，筹资流入主要来源于债权流入（66.57%）。较2021年报增加18.09亿元，增速139.77%，筹资活动现金流入快速增加。鑫铂股份2022年报债务净流入11.97亿元，较2021年报增加5.57亿元，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速增加。
资产规模有所扩张。2022年12月31日鑫铂股份总资产44.36亿元，与2022年09月30日相比，鑫铂股份资产增加5.15亿元，资产规模有所增长，资产增速13.14%。
资产配置聚焦业务。2022年12月31日鑫铂股份资产总额44.36亿元，从合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。
鑫铂股份ROE的下滑主要来源于总资产报酬率的下滑。
2022年报鑫铂股份ROE13.22%，较2021年报减少4.48个百分点，股东回报水平降低。总资产报酬率5.74%，较2021年报减少2.25个百分点，总资产回报水平降低。权益乘数2.35倍，较2021年报提高0.13倍，股东权益撬动资产的能力基本稳定。
从2022年12月31日鑫铂股份的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为均衡利用金融负债、股东入资的并重驱动型。其中，金融负债、股东入资是资产增长的主要推动力。
毛利率降低，导致核心利润率降低。鑫铂股份经营资产报酬率的下滑来源于经营活动盈利性和经营资产周转率的同时下滑。
2022年报鑫铂股份经营资产报酬率5.90%。较2021年报，经营资产报酬率降低5.79个百分点，降幅49.54%，经营资产报酬率有所恶化。核心利润率3.84%。与2021年报相比，核心利润率下滑2.00个百分点，降幅达34.18%，经营活动盈利性降低。经营资产周转率1.53次，较2021年报减少0.47次，降幅为23.34%，经营资产周转效率有所恶化。
鑫铂股份2022年报毛利率11.55%，与2021年报相比，毛利率下滑1.57个百分点，毛利率降低。鑫铂股份2022年报较2021年报核心利润率的降低主要源于毛利率的降低。
投资流出增加，主要流向了产能建设。鑫铂股份2022年报的投资活动资金流出，集中在产能建设，占比98.86%。鑫铂股份2020年报到本期的投资活动资金流出，集中在产能建设，占比99.28%。
产能有所扩张。 2022年报鑫铂股份产能投入8.17亿元，处置30.51万元，折旧摊销损耗0.85亿元，新增净投入7.32亿元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例105.72%，产能有所扩张。
经营活动与投资活动资金缺口迅速扩大。2022年报鑫铂股份经营活动与投资活动资金缺口11.64亿元较2021年报增加4.41亿元，缺口迅速扩大。2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金缺口19.89亿元。
2022年报鑫铂股份筹资活动现金流入31.03亿元，其中股权流入8.29亿元，债权流入20.66亿元，债权净流入11.97亿元，公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。
鑫铂股份金融负债水平较高，长期偿债压力较大。2022年12月30日鑫铂股份金融负债率46.47%，较2021年12月31日提高4.77个百分点，金融负债水平提高。鑫铂股份金融负债水平极高，偿债压力大，需要关注相关偿债风险。
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截至2022Q3，鑫铂股份在A股的整体排名下降至第3084位，在铜铝铅锌行业中的排名上升至第39位。截止2023年4月26日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，鑫铂股份估值曲线处在严重低估区间。