新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，顺控发展发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为13.2亿元，同比下降1.38%；归母净利润为2.38亿元，同比下降12.83%；扣非归母净利润为2.29亿元，同比下降14.38%；基本每股收益0.39元/股。
公司自2021年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.55亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.11元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顺控发展2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.2亿元，同比下降1.38%；净利润为3.3亿元，同比下降10.07%；经营活动净现金流为6.12亿元，同比下降1.09%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为13.2亿元，同比下降1.38%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.34亿 |
13.38亿 |
13.2亿 |
| 营业收入增速 |
4.05% |
8.42% |
-1.38% |
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为13.68%，2.02%，-12.83%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.68亿 |
2.73亿 |
2.38亿 |
| 归母净利润增速 |
13.68% |
2.02% |
-12.83% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为15.57%，2.16%，-14.38%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.62亿 |
2.68亿 |
2.29亿 |
| 扣非归母利润增速 |
15.57% |
2.16% |
-14.38% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.38%，税金及附加同比变动2.67%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.34亿 |
13.38亿 |
13.2亿 |
| 营业收入增速 |
4.05% |
8.42% |
-1.38% |
| 税金及附加增速 |
9.13% |
11.3% |
2.67% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.64%，营业成本同比增长4.57%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
30.26% |
16.2% |
31.64% |
| 营业成本增速 |
0.7% |
7.07% |
4.57% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.64%，营业收入同比增长-1.38%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
30.26% |
16.2% |
31.64% |
| 营业收入增速 |
4.05% |
8.42% |
-1.38% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为45.16%，同比下降6.46%；净利率为25.02%，同比下降8.81%；净资产收益率（加权）为10.27%，同比下降22.49%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为45.16%，同比下降6.46%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
47.62% |
48.28% |
45.16% |
| 销售毛利率增速 |
3.8% |
1.37% |
-6.46% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为29.13%，27.43%，25.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
29.13% |
27.43% |
25.02% |
| 销售净利率增速 |
11.87% |
-5.84% |
-8.81% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.46%，13.25%，10.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
16.46% |
13.25% |
10.27% |
| 净资产收益率增速 |
-1.79% |
-19.5% |
-22.49% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为76.1%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
84.67% |
75.29% |
76.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为33.12%，同比下降7.48%；流动比率为1.26，速动比率为1.19；总债务为6.91亿元，其中短期债务为3.21亿元，短期债务占总债务比为46.42%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.44，0.76，0.87，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
2.78亿 |
2.91亿 |
3.21亿 |
| 长期债务（元） |
6.3亿 |
3.84亿 |
3.7亿 |
| 短期债务/长期债务 |
0.44 |
0.76 |
0.87 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为48.93%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
3089.29万 |
| 本期其他应收款（元） |
4600.8万 |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.5%、2.84%、3.73%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
2436.4万 |
3089.29万 |
4600.8万 |
| 流动资产（元） |
9.76亿 |
10.87亿 |
12.32亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
2.5% |
2.84% |
3.73% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-5.3亿元，营运资本为2.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为7.9亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
7.88亿 |
| 营运资金需求（元） |
-5.34亿 |
| 营运资本（元） |
2.54亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.23，同比下降3.54%；存货周转率为12.31，同比下降16.01%；总资产周转率为0.29，同比下降7.16%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为14.8，11.64，11.23，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
14.8 |
11.64 |
11.23 |
| 应收账款周转率增速 |
-23.1% |
-21.36% |
-3.54% |
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为16.75，14.66，12.31，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
16.75 |
14.66 |
12.31 |
| 存货周转率增速 |
-18.98% |
-12.46% |
-16.01% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.07%、1.15%、1.45%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
4367.83万 |
5075.54万 |
6681.64万 |
| 资产总额（元） |
40.7亿 |
44.22亿 |
45.98亿 |
| 存货/资产总额 |
1.07% |
1.15% |
1.45% |
从长期性资产看，需要重点关注：
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.98、0.95、0.88，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.34亿 |
13.38亿 |
13.2亿 |
| 固定资产（元） |
12.59亿 |
14.12亿 |
15.02亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
0.98 |
0.95 |
0.88 |