11月15日， 真爱美家 发布了权益变动公告，AI科技企业探迹远擎先是以12亿元的代价，收购真爱集团持有 真爱美家 的29.99%股权，此后探迹远擎还将通过部分要约收购再获15%股份。
这也意味着，若上述交割全部完成，A股第一家上市的毛毯企业 真爱美家 控股股东将变成探迹远擎。
在探迹远擎宣布入股后， 真爱美家 在资本市场便受到投资者追捧，股价连续大涨，若以收购价格计算，探迹远擎浮盈超15亿元。
作为AI独角兽探迹科技专为此次收购设立的特殊目的载体（SPV），探迹远擎入股后利用AI技术将为传统毛毯企业带来哪些改变？能否止住 真爱美家 不断下滑的利润？
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控股权变更，AI企业入主业绩下滑“毯王”
公开资料显示， 真爱美家 最早可追溯至1995年真爱集团旗下的家纺企业，通过收购其他毛毯厂正式进入拉舍尔毛毯生产领域。凭借其在拉舍尔毛毯领域的专业技术和规模优势， 真爱美家 顺利成为“世界毯王”。
2021年， 真爱美家 在深交所主板上市，成为A股第一家上市的毛毯企业。2022年后受贸易摩擦及原材料价格上涨、海运价格上涨影响，公司盈利能力下滑。
数据显示，2022年 真爱美家 营业收入及扣非后净利润分别为9.79亿元、1.08亿元，2024年公司营业收入和扣非后利润分别下降至8.79亿元、5930万元。在利润持续下滑的背景下， 真爱美家 亟需转型。
作为近些年大火的行业，AI产业链备受投资者关注。但目前AI除上游算力及硬件企业有盈利外，下游AI应用企业几乎都在亏损。因此，AI科技企业需要证明，在AI赋能的背景下，下游AI应用可以实现盈利。
在多种因素共同促进下，探迹科技斥资获得了 真爱美家 控股权。
据悉，探迹科技成立于2016年，是一家服务于销售领域的人工智能企业。2017年成立仅一年的探迹科技便推出我国首款智能销售SaaS产品“探迹拓客”。
凭借在智能销售领域的持续深耕，探迹科技旗下产品逐步打开市场，到2021年探迹科技服务客户超1万家。公司获得了 红杉中国 、 启明创投 、 阿里巴巴 、九合创投等知名投资机构的融资。
2025年，探迹科技又推出电商全流程AI Agent“探域智能体”，拓展海外市场服务。值得注意的是， 真爱美家 近90%收入均来源于海外市场，与探迹科技的AI产品存在较大的互补性。
例如探迹科技的全球企业知识图谱可快速匹配海外采购商，将客户开发周期从3个月缩短至1个月；AI质检系统可将产品不良率从1.5%进一步降至0.8%。此外，政策上面国家也鼓励传统制造业与AI相结合，从而构建出新质生产力。
不过，两家公司内部整合或存在较大难度。如两家企业在管理风格、企业文化上均存在较大差异， 真爱美家 能否借助探迹科技的AI技术实现华丽转身还有待观察。
对此，「创业最前线」试图向 真爱美家 了解，未来探迹科技会在哪些方面为公司现有业务赋能？在毛毯行业整体较为低迷的背景下，仅仅依靠AI技术能否让公司业绩回暖？
若内部整合不及预期，业绩难以企稳回升，后续探迹科技是否会通过注入资产的方式来改变企业？
真爱美家 对「创业最前线」表示，完成并购后上市公司可借助大股东在大数据、AI大模型应用方面优势，择机寻求新的业绩增长点。在营销、销售、生产、供应链管理等各个环节，借助AIGC技术可提高效率、降低生产成本。
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原实控人将获11亿元现金，股价大涨后新股东浮盈超12亿元
由于资本市场对于AI+制造抱有较大期望，因此在 真爱美家 易主探迹科技后， 真爱美家 受到资本市场追捧。
宣布股权转让之前， 真爱美家 股价约为30元/股左右，自公司公告宣布易主之后， 真爱美家 连续7天涨停，股价一度涨至64.92元/股，近期虽有所回落，但仍报收46元/股左右，较宣布易主前仍上涨超50%。
此次交易也让探迹科技挣得盆满钵满。据悉，此次交易探迹科技先以27.74元/股价格，从真爱集团以协议转让方式获得4319万股，占公司总股本的29.99%，交易总价约为12亿元。
与此同时，以上述股份转让完成为前提，探迹科技拟向 真爱美家 除自身以外的全体股东发出部分要约收购，要约收购股份数量为2160万股，占公司总股本的15%，交易金额近6亿元。而真爱集团承诺以其所持上市公司约1873万股股份（占公司总股本的13.01%）有效申报预受要约。
以交易价格及交易股数计算，探迹科技入股浮盈超12亿元。
除探迹科技浮盈外， 真爱美家 原实控人郑期中也挣得盆满钵满。公开资料显示，郑期中出生于1964年，上世纪八九十年代改革开放不久浙江民营经济蓬勃发展，郑期中回到浙江省义乌市成为第一批经营户。
此后，国内纺织轻工业蓬勃发展，郑期中进入毛线行业，并在1995年创办了自己的毛线厂。2003年，郑期中正式成立真爱集团，开始多元化发展，公司业务涵盖毛毯家纺、锦纶新材料、房地产、环保工程等。
2010年，真爱集团发起成立了 真爱美家 ，将集团毛毯业务注入其中，在郑期中带领下 真爱美家 2021年成功在深交所主板上市。
彼时，公司IPO发行价格为18元/股，后续由于公司分红送股，复权后其最初发行价约为11.41元/股左右。
按股权转让价格27.74元/股计算，真爱集团股权转让价格相较于发行价上涨140%以上，让 真爱美家 原实控人郑期中挣得盆满钵满。
Wind 数据显示，真爱集团直接持有 真爱美家 6676.56万股，占公司股权比例为46.36%，而郑期中个人直接持有真爱集团65%股权，以股权转让及要约收购合计18亿元价格计算，此次易主，仅郑期中个人便能获得超11亿元股权转让价款。
对此，「创业最前线」试图向 真爱美家 了解，公司原实控人郑期中为何会放弃 真爱美家 控股权？后续，放弃控股权后，真爱集团是否还会与 真爱美家 有业务往来？截至发稿，未获得 真爱美家 正面回应。
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模仿 智元机器人 并购，18亿元并购资金难筹
虽然 真爱美家 公布了详细的股权转让方案，但能否成功取得 真爱美家 控股股权仍存在不确定性。
从探迹科技收购股权操作来看，首先其通过股权转让的方式获得 真爱美家 29.99%的股权，从而避免触发收购30%而面临全面要约收购的条件。此后，再通过部分要约收购的方式获得15%股权，实现探迹科技对 真爱美家 的控股。
该操作方式与 智元机器人 收购 上纬新材 流程一致，目前 智元机器人 收购 上纬新材 获得监管批准， 智元机器人 正式取得 上纬新材 控股权。
与人形机器人类似，AI与传统产业的结合也是国家重点支持的方向。因此，探迹科技控股 真爱美家 有很大概率能得到监管层批准。但如何解决18亿元的资金，是制约探迹科技能否成功控股 真爱美家 的核心因素。
公开资料显示，自2016年成立以来，探迹科技经历了天使轮、A轮、B轮、B+轮融资，累计融资约为5亿元。
由于探迹科技未上市，财务数据并不公开，其营收和利润情况外界不得而知。但从中国AI及SaaS企业大部分均在亏损现状来看，探迹科技想要实现大幅盈利可能性并不大。因此，其经营性现金流大概率并不理想。
图/ 探迹科技官网
而收购 真爱美家 控股权耗资约为18亿元，这对于此前募资金额不高，且仍处在扩张阶段的探迹科技而言无疑是笔巨款。
大部分扩张阶段的科技企业解决资金所需仍以一级市场融资为主，2025年11月胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》显示，探迹科技估值为95亿元。
虽然估值较高，但短期内需要筹集该笔并购资金并不容易，一级市场股权融资所需时间较长，且需要众多投资者认可。
探迹科技如何取得该笔收购资金也是外界关注点之一，在公告中对于资金来源探迹科技仅表示自有或自筹资金。
此前， 智元机器人 收购 上纬新材 股权主要是与 上海浦东发展银行 、 招商银行 等签署银团贷款合同，获得不超过13.9亿元的并购贷款，用于支付收购对价。
而探迹科技能否获得银行专门用于并购的资金贷款，还需要时间验证。
对此，「创业最前线」试图向 真爱美家 及探迹科技了解，作为仍在扩张阶段的科技企业，探迹科技是否有能力短期内筹集近18亿元收购款？目前探迹科技收购资金是否已经到账？该笔收购资金主要来源何处？是通过银行贷款的方式，还是取得了其他三方财团的资金？
目前探迹科技营收及盈利情况如何？若取得借款资金，未来探迹科技能否通过自身经营偿还？
真爱美家 仅表示探迹科技收购资金来源为自有或自筹资金。
仅从目前来看， 真爱美家 易主皆大欢喜。对于原实控人郑期中而言，在企业业绩下滑之际，能以远高于发行价的价格出售公司股权，无疑能让自己大赚一笔。对于探迹科技来说，其也需要证明自身AI技术能够赋能传统制造业。 真爱美家 由于业绩萎靡，更需要借助AI等新技术实现自我革新。
至于探迹科技能否如愿正式控股 真爱美家 ，以及控股后 真爱美家 业绩能否真有起色，「创业最前线」将持续保持关注。