今天，我们来聊聊锂电行业的另一家公司，亿纬锂能。
亿纬锂能全称惠州亿纬锂能股份有限公司，从名字就能看出，这是一家惠州的公司。
好巧不巧，今年大涨10倍的PCB板龙头胜宏科技也是惠州的，老板陈涛不断套现，赚的盆满钵满，但和亿纬锂能的老板刘金成比起来，还差得远。
最新财富排行榜显示，亿纬锂能刘金成以超700亿的身价成为惠州首富，这和亿纬锂能的市场表现也是分不开的。
我看了下，亿纬锂能今年年初的四十多一下涨到最高点的94，现在虽然有回撤，但是也是近翻倍的涨幅。今天收盘于80.25元/股，市值突破1641亿。
创始人刘金成持股比例19.79%+老婆骆锦红持有20.05%，合计39.84%，对应市值为654.1亿元。
和赣锋锂业全产业链布局不同，亿纬锂能主要聚焦在锂电池板块，算是赣锋锂业的下游，虽然与行业龙头宁德时代还有很大的差距，不过老二的位置算是坐稳了。
亿纬锂能主营锂电业务分为动力电池，储能电池和消费电池三大板块，并驾齐驱。
消费电池对应的客户群体主要是手机厂商，充电宝和电动工具这一类，客户有小米，三星，博世等。整体出货量全球前三，其中圆柱电池出货全球第四，锂原电池连续8年国内出口第一。
动力电池对应的客户群体是新能源汽车厂商，具体客户有吉利，广汽，小鹏，零跑，长安，宝马，奔驰等。虽然市占率仅2.8%，但出货量仍能排进中国厂商前五。
储能电池在发电侧，电网侧都有使用场景，也是今年景气度最高的板块之一，对应的客户群体是工业园区、电力系统、通信运营商，比如中国移动、南方电网、ABB、台达电子等。亿纬锂能是全球首家量产600Ah+的厂商，整体出货量全球第二。
今天，亿纬锂能发布了三季度财报，数据显示，其前三季度总营收为450.02亿元，同比增长32.17%，归母净利润为28.16亿元，同比减少11.70%，增收不增利，说明行业竞争加剧，价格利润被摊薄。
亿纬锂能今天还出了另一则公告：公司实控人刘金成和骆锦红两口子拟减持不超过4078万股，占总股本的1.99%。
如果按今天的收盘价可以套现超32亿。
与此同时，公布的股东数却从6月的13.97万户增加到9月的18.75万户，有近5万户的增长，果然都是买涨不买跌啊，增长幅度高达34.21%。
公司的管理层正在批量将筹码高价卖给散户...
中报显示，其动力电池营收127.5亿，占比45.26%，毛利率17.6%。储能电池营收103亿，占比36.56%，毛利率12.03%。消费电池营收50.79亿，占比18.03%，毛利率26.68%。
可以看出，亿纬锂能最赚钱的业务是动力电池，毛利率最高的是消费电池。
净利大减有个主要原因，就是作为车企客户之一的哪吒汽车倒台，钱收不回来了，产生了一笔1.5亿元的坏账被全额计提了。
还有就是今年的储能是大热门，但是竞争也相当激烈，为了抢单子大打价格战，进一步压缩了自己的利润。
作为千年老二的亿纬锂能是有点尴尬，和宁德时代差距甚远。宁德时代的前三季度营收达到了2830.72亿，净利润490.34亿，双双大增。
所以亿纬锂能也是卯足劲了冲，向大哥看齐，这两年的地盘产能也在急剧扩张，从2021年开始，不仅在全国各地建厂，还到海外进行跑马圈地，就最新公布的马来西亚和匈牙利两个项目来说，总投资金额将超180亿元。
可是自己的现金流是大问题。
最新财报显示亿纬锂能资产负债率高达63.47%，而五年前这个数据才35.13%，每一年都在增长，已经超过行业平均水平，这个杠杆可以看出是越加越大。
目前亿纬锂能的账上货币资金为150.25亿，上面的两个新项目就足以吃掉这个仅剩不多的现金流。另外一年到期的非流动负债也有46.53亿，流动负债+非流动负债合计738.55亿，压力非常大。
宁德时代在今年的5月20日已经成功在港交所上市，形成新的“A+H”双轮驱动。
亿纬锂能也想复制大哥的路径，6月30日就发布公告，向港交所提交了H股上市申请，此次募集的资金将用于海外建厂和补充营运资金。
历史上，亿纬锂能向股东们“要钱”可不少，上市以来累计融资6次共200亿，而向股东派现仅36亿，派现融资比仅18.22%，可以说相当“抠门”了。
别看着每年都赚三四十亿，都是纸面财富，赚的钱刚一到账就花出去了...
很明显，亿纬锂能是想走规模化之路来提升成本优势，但是同时也增加了自己的负债和短期资金压力，这就迫切需要不断增加融资输血的渠道，寻求港股上市就是“救命稻草”。
资金一旦断了，可以参照前两年的房地产高歌猛进，一旦行业遇冷，大厦倾倒也是片刻之间。
他的合作伙伴哪吒汽车的失败很大程度也是因为不断在国内外扩张建厂，造成了自己重资产运营，加上产品定位的不清，销量暴跌，资本撤出，资金链断裂，造成了无可挽回的悲剧。
上一篇文章也说了，锂行业是典型的周期行业，赣锋锂业因为碳酸锂的价格暴跌，利润都能从净赚200多亿到亏损20个亿，何况人家还牢牢掌控着锂资源上游的定价权，不管是成本还是资源自给率，抗风险能力显然更强。
而卡在中间的亿纬锂能，缺少了完整的生态体系，不仅长期生活在宁王的阴影之下，还有可能要被上游的锂资源大佬“坐地起价”，扩厂的规模优势怕也很难抵消这部分溢价。
新的供需关系之下，产能大不等于订单多。就像现在的光伏，全被扩张给套死了，开工就等于亏损，不开又闲置了固定资产...
亿纬锂能一系列的动作更像是行业回升后的一场豪赌。
赢了，百尺竿头更进一步，
输了，万劫不复...