8月17日，硅宝科技发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为10.08亿元，同比增长85.26%；归母净利润为9334.12万元，同比增长30.08%；扣非归母净利润为8669万元，同比增长28.01%；基本每股收益0.2515元/股。
公司自2009年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.8亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对硅宝科技2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.08亿元，同比增长85.26%；净利润为9334.12万元，同比增长30.49%；经营活动净现金流为-5046.51万元，同比下降275.55%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为323.65%，60.68%，30.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 归母净利润（元） |
4466.05万 |
7175.93万 |
9334.12万 |
| 归母净利润增速 |
323.65% |
60.68% |
30.08% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为547.27%，66.58%，28.01%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 扣非归母利润（元） |
4065.45万 |
6772.16万 |
8669万 |
| 扣非归母利润增速 |
547.27% |
66.58% |
28.01% |
营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长85.26%，净利润同比增长30.49%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
4.17亿 |
5.44亿 |
10.08亿 |
| 净利润（元） |
4467.62万 |
7153.35万 |
9334.12万 |
| 营业收入增速 |
11.55% |
30.38% |
85.26% |
| 净利润增速 |
331.34% |
60.12% |
30.49% |
营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为11.55%、30.38%、85.26%持续增长，净利润同比变动分别为331.34%、60.12%、30.49%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
4.17亿 |
5.44亿 |
10.08亿 |
| 净利润（元） |
4467.62万 |
7153.35万 |
9334.12万 |
| 营业收入增速 |
11.55% |
30.38% |
85.26% |
| 净利润增速 |
331.34% |
60.12% |
30.49% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动85.26%，营业成本同比变动109.53%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
4.17亿 |
5.44亿 |
10.08亿 |
| 营业成本（元） |
2.91亿 |
3.72亿 |
7.79亿 |
| 营业收入增速 |
11.55% |
30.38% |
85.26% |
| 营业成本增速 |
-4.04% |
27.55% |
109.53% |
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动85.26%，销售费用同比变动-8.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
4.17亿 |
5.44亿 |
10.08亿 |
| 销售费用（元） |
3742.04万 |
3867.39万 |
3536.15万 |
| 营业收入增速 |
11.55% |
30.38% |
85.26% |
| 销售费用增速 |
30.35% |
3.35% |
-8.57% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长85.26%，经营活动净现金流同比下降275.55%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
4.17亿 |
5.44亿 |
10.08亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1659.02万 |
2874.68万 |
-5046.51万 |
| 营业收入增速 |
11.55% |
30.38% |
85.26% |
| 经营活动净现金流增速 |
-92.79% |
273.28% |
-275.55% |
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1659.02万 |
2874.68万 |
-5046.51万 |
| 净利润（元） |
4467.62万 |
7153.35万 |
9334.12万 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.54低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1659.02万 |
2874.68万 |
-5046.51万 |
| 净利润（元） |
4467.62万 |
7153.35万 |
9334.12万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-0.37 |
0.4 |
-0.54 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.75%，同比下降28.23%；净利率为9.26%，同比下降29.57%；净资产收益率（加权）为5.75%，同比下降26.38%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.75%，同比大幅下降28.23%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售毛利率 |
30.18% |
31.7% |
22.75% |
| 销售毛利率增速 |
60.25% |
5.01% |
-28.23% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.26%，同比大幅下降29.57%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售净利率 |
10.7% |
13.14% |
9.26% |
| 销售净利率增速 |
286.67% |
22.81% |
-29.57% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.75%，同比大幅下降26.38%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 净资产收益率 |
5.72% |
7.81% |
5.75% |
| 净资产收益率增速 |
308.57% |
36.54% |
-26.38% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.42%，同比下降50.51%；流动比率为3.43，速动比率为2.84；总债务为2.11亿元，其中短期债务为2.11亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为10.86%、16.35%、18.45%，总债务/负债总额比值分别为33.02%、38.86%、40.77%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 货币资金/资产总额 |
10.86% |
16.35% |
18.45% |
| 总债务/负债总额 |
33.02% |
38.86% |
40.77% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为49.32%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初预付账款（元） |
742.09万 |
| 本期预付账款（元） |
1108.06万 |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.8亿元，较期初变动率为718.51%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初应付票据（元） |
2151.23万 |
| 本期应付票据（元） |
1.76亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.64，同比增长28.31%；存货周转率为2.91，同比增长33.95%；总资产周转率为0.48，同比增长21.31%。
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长37.49%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初在建工程（元） |
1.03亿 |
| 本期在建工程（元） |
1.42亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长54.06%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 管理费用（元） |
1726.56万 |
2055.02万 |
3165.96万 |
| 管理费用增速 |
20.62% |
19.02% |
54.06% |