7月23日晚，华谊兄弟公告称拟与阿里影业签署协议，预计转让公司控股子公司东阳美拉70%股权，股权转让款金额为3.5亿元，本次转让完成后公司不再持有东阳美拉的股权。
从当年斥资10.5亿元高溢价收购东阳美拉，到如今以3.5亿元的价格忍痛割爱，此次资产出售虽然缓解了华谊兄弟的部分债务压力，但作为曾经的影视巨头，华谊兄弟近年来的财务状况岌岌可危，股价自高点已经下跌了近95%，接近实控人股权质押的平仓线。
股价大跌是否会造成实控人质押爆仓？华谊兄弟相关工作人员接受风口财经记者采访时表示：“目前没有出现此情况，会进一步了解具体情况。”
昔日影视第一股“断臂求生”
2019年初，阿里影业向华谊兄弟提供一笔7亿元借款，借款期限为5年。据公告，该笔借款由公司持有的浙江东阳美拉传媒有限公司70%的股权以及公司全资孙公司嘉利文化持有的自有房产、国有土地使用权提供抵押担保，由公司以持有的自有房产三套、公司全资子公司华谊兄弟互娱（天津）投资有限公司持有的自有房产一套为上述借款提供抵押担保，由公司全资子公司华谊兄弟电影有限公司为上述借款提供连带责任保证，由王忠军、刘晓梅、王忠磊、王晓蓉为上述借款提供个人连带责任保证担保。
来源：公司公告
2023年11月，华谊兄弟将子公司华谊娱乐投资持有的嘉利文化100%股权以及华谊娱乐投资对嘉利文化的全部债权转让给中联盛世文化（北京）有限公司，以抵销上述借款总额7亿元中的3.5亿元。
此次，华谊兄弟表示通过出售控股子公司股权，可抵销公司部分借款，缓解公司资金压力。值得注意的是，华谊兄弟所指的借款即欠阿里影业的3.5亿元。可以说这次股权转让是华谊兄弟偿还阿里影业7亿元债款的重要一步。
公开资料显示，浙江东阳美拉传媒有限公司成立于2015年，法定代表人为王忠磊，华谊兄弟为该公司第一大股东，持股比例为70%，知名导演冯小刚为第二大股东，持股比例为30%。
值得注意的是，东阳美拉近年来业绩起伏较大。公开数据显示，东阳美拉在2016年至2020年的净利润分别为0.55亿元、1.17亿元、0.65亿元、1.64亿元和0.06亿元。
来源：东阳美拉财报
2023年及2024年1-5月，东阳美拉分别实现净利润3760.42万元、162.73万元。同时，2023年末及2024年5月末，该公司的净资产分别为2.59亿元、2.6亿元。
陷连续亏损
华谊兄弟由王忠军、王忠磊兄弟创立于1994年，并于2009年率先登陆创业板，被称为“中国影视娱乐第一股”。
然而，华谊兄弟自2018年起连续6年亏损。公开数据显示，华谊兄弟自2018年至2022年归属于上市公司股东的净利润分别为-10.9亿元、-39.6亿元、-10.48亿元、-2.46亿元、-9.82亿元，六年的时间里累计亏损达到78.65亿元。
2024年第一季度，华谊兄弟营收9522万元，同比下滑59.2%，净亏损1856万元，同比下滑76.76%。
连年的巨亏也影响到了华谊兄弟的偿债能力。公开数据显示，公司资产负债率自17年以来逐年上升，截至2023年，资产负债率从47.64%上涨到79.06%。根据公司一季报，截至一季度末，公司短期借款加上一年内到期的非流动负债合计8.32亿元，而截至一季度末，公司账上现金及现金等价物余额为1.65亿元。
二级市场上，2015年6月，华谊兄弟股价一度高达32.13元，总市值达790亿元，在影视传媒板块市值仅次于万达电影。然而，从今年3月以来，华谊兄弟股价持续走弱，股价自2015年高点以来已经下跌了近95%。
据悉，截至2023年末，王忠军、王忠磊股票质押融资总额为4.8亿元，主要用来偿还债务，偿还期限为一年，存在一定平仓风险。而据此前公司对深交所年报问询函的回复，截至去年5月31日，公司实控人质押的股份预警线为1.83元-2.9元，平仓线为1.58元-2.41元。然而，公司于7月10日股价最低触及1.55元/股，已然跌穿最低平仓线，且在此之后，公司股价也一直保持在1.6元/股附近，王忠军、王忠磊所质押的股票可能会面临被强制平仓的风险。
华谊兄弟股价大跌是否会造成实控人质押爆仓？华谊兄弟相关工作人员接受风口财经记者采访时表示：“目前是没有出现（爆仓）这种情况。除王忠军、王忠磊外的其他股东持股相对分散，预计不会因质押平仓导致王忠军和王忠磊丧失对发行人的实际控制地位，也不会导致实际控制人变更。实际控制人计划采取出售部分资产、与原有融资方协商延期或采用其他融资方替换融资的方式应对相应的到期质押。”
董事长王忠军多次收到警示
就在今年5月7日，浙江证监局曾对王忠军采取出具警示函措施。经查，王忠军作为华谊兄弟传媒股份有限公司董事长，于公司披露《2023年半年度报告》前三十日内卖出公司股票32.87万股，成交金额99.92万元。
浙江证监局表示，上述行为违反了《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》（证监会公告〔2022〕19号）第十二条的规定，浙江证监局决定对王忠军采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。
王忠军的违规行为同样引发了深交所的关注，4月29日晚间，深交所下发对华谊兄弟董事长王忠军的监管函。
深交所认为，王忠军违规交易行为违反了《创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第10号——股份变动管理》规定。深交所要求王忠军充分重视上述问题，吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。
值得注意的是，这已不是王忠军首次因违规减持收到警示函。据2022年5月浙江证监局发布的警示函显示，王忠军、王忠磊作为华谊兄弟的实际控制人，在2009年10月30日至2021年12月20日期间，两人持有的公司权益比例由34.41%下降至23.74%，累计变动比例10.67%，未按规定停止买卖公司股份并及时履行报告、公告义务；2022年12月，华谊兄弟再次收到浙江证监局警示函，其中指出华谊兄弟存在收入确认不规范、项目用印申请不规范、内幕信息知情人登记档案不规范等问题，董事长王忠军、总经理王忠磊等人负有主要责任……
截至7月24日收盘，华谊兄弟报1.57元/股，下跌2.48%，总市值为43.56亿元。