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同花顺:HithinkGPT开启内测,产品赋能加速流量变现(国海证券研报)

http://www.chaguwang.cn  2024-01-07  同花顺内幕信息

来源 :每经网2024-01-07

  2024年1月7日,国海证券发布研报点评同花顺(300033)。

  事件:

  2024年1月2日,公司问财HithinkGPT大模型开放内测。大模型采用transformer的decoder-only架构,提供7B、13B、30B、70B和130B五种版本选择,最大允许32k文本输入,支持API接口调用、网页嵌入、共建、私有化部署等能力。

  投资要点:

  HithinkGPT在多个场景中表现出色,在金融领域处于领先位置

  1)通用领域:HithinkGPT在多个主流Benchmark测评集上的表现超越了主流开源模型Llama-2;2)金融领域:HithinkGPT-70B大模型以平均75.9分的优异成绩通过各类金融业考试,并且HithinkGPT在所有考试科目中都比Llama-2更加优秀。

  公司在AI领域深耕约15年,拥有AI开放平台,拥有语音识别、OCR文字识别、视觉AI以及知识图谱等核心技术,对应推出智能外呼机器人、客服机器人、AI理财师等相关产品,并在金融及通用行业等领域落地解决方案。

  C端:海量用户基础具有较大变现空间,大模型赋能实现投顾能力显著提升

  1)PC端:截至2023年半年报,公司同花顺网上行情免费客户端人数平均约为1469万人,每周活跃用户数约为1957万人。截至2022年12月31日,同花顺金融服务网累计注册用户为6.14亿人。2)移动端:据21世纪经济报等数据显示,近几年同花顺APP月活人数为3000万量级,远高于同行竞品。

  落地金融投顾对话机器人:HithinkGPT植入后的问财对比传统问财具有金融数据、语义理解、投顾建议、表达形式以及内容生成上的五大优势。

  B端:降佣背景下性价比权重提高,大模型有望助推B端渗透率的大幅提升

  2023年12月公募佣金改革再启动,严禁使用佣金向第三方转移支付费用,包括金融终端、研报平台、数据库等。此背景下性价比在B端用户的权重快速提高,iFinD单账户价格不到Wind的50%且功能齐全,性价比优势显著;同时在iFinD的智慧搜索、AI写作等功能上完美适配大模型的落地场景,预计HithinkGPT对iFinD赋能后将加速B端用户的触客率,实现渗透率的大幅提升。

  盈利预测和投资评级:公司在C端拥有海量的用户群体,B端实现多种类机构全面覆盖,大模型赋能下产品变现能力有望进一步提升,实现业绩的持续增长。我们预计,2023-2025年,公司归母净利润分别为17.41/21.63/26.58亿元,EPS分别为3.24/4.02/4.94元/股,当前股价对应PE分别为45.97/37.01/30.12 X,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:市场低迷风险;C端用户变现不及预期;大模型迭代不及预期;同花顺APP运营及监管风险;国内外公司并不具备完全可比性,对标的相关资料和数据仅供参考;

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