来源 :华夏能源网2025-12-19
12月16日，中科电气发布多份公告：宣布将在四川泸州投资约70亿元建设，年产30万吨锂离子电池负极材料一体化项目；同时计划以不超过11.83亿元回购，控股子公司中科星城控股75%的股权。
这一系列动作，是公司在年内继引入四川国资与中创新航作为战略股东、宣布80亿元阿曼海外基地项目后的又一重要布局。根据EVTank统计，去年全球负极材料产量为216.73万吨，其中中国占98.5%；中科电气当年出货量为22.57万吨，位列行业第三。
在新能源汽车和储能市场持续增长、海外供应链本地化趋势加强的背景下，中科电气正加快产能扩张与资源整合节奏。
泸州项目的推进，与中科电气和成都产业投资集团的合作密不可分，今年10月30日，双方签署《全面深化战略合作协议》，内容包括优先在四川省内建设负极材料生产基地、在成都市设立全国总部，并共建关键材料研发中心。
泸州项目即为该协议落地的首个具体举措：一期规划20万吨产能，投资约47亿元；二期10万吨，投资约23亿元，由子公司四川中科星城石墨有限公司具体实施，注册资本不低于1亿元。
成都产投对中科电气的支持由来已久，于2022年，其通过旗下基金参与公司定增，间接持股2.68%，今年10月，由成都产投牵头设立的凯博（成都）新能源股权投资基金以8亿元受让中科电气5.001%股份，交易价格为23.34元/股。
该基金的出资方包括中创新航以及多家四川、成都地方国资平台，体现出地方政府与产业链龙头企业的联合背书，这种合作有助于中科电气更高效地对接本地资源，并强化与宁德时代、亿纬锂能等核心客户的协同。
今年前三季度，公司负极材料出货量已达15.7万吨，同比增长70.47%，产能扩张需求明确。与此同时，中科电气也在调整海外布局策略，同年6月，公司决定暂缓原计划在摩洛哥建设的10万吨项目，转而推进阿曼基地，总投资不超过80亿元，分两期建设，每期10万吨，建设周期各36个月。
公司解释称，阿曼在石化原料供应和能源成本方面更具优势，且负极材料运输成本占比较低，适合服务全球客户。这一调整也反映出公司在资金安排上的审慎考量，财报显示，截至今年9月底，公司有息负债为41.73亿元，较上年同期增长42.62%；应收账款达33.76亿元，同比增长41.51%。
为减轻压力，阿曼项目将采用自有资金与外部融资结合的方式，并可能引入战略投资者，目前，包括贝特瑞、杉杉股份在内的多家同行也在加快海外建厂步伐，中科电气的阿曼布局正是对这一行业趋势的回应。
支撑这一系列扩张动作的，是中科电气相对稳健的经营表现，据财报数据显示，今年前三季度，公司实现营业收入59.04亿元，同比增长52.03%；净利润4.02亿元，同比增长118.85%。
其核心负极业务平台，中科星城控股同期营收41.15亿元，净利润3.20亿元，净资产为23.16亿元。此次股权回购完成后，中科星城控股将由控股子公司变为全资子公司，有助于提升管理效率和利润归集。
中科电气自2004年成立，最初以电磁冶金设备为主业，2017年切入锂电负极材料领域，现已形成“磁力装备+锂电负极”双主业结构。目前，公司客户涵盖宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、LG新能源、SK On、三星SDI等国内外主流电池厂商。
随着四川基地的落地和阿曼项目的推进，公司正逐步构建覆盖国内重点区域与海外市场的生产网络，当然，挑战依然存在，行业竞争加剧、部分低端产能过剩、应收账款和负债规模上升，都对公司的资金管理和运营效率提出更高要求。
但通过引入具备产业背景的战略投资者、优化股权结构、聚焦核心客户和高增长市场，中科电气正在为下一阶段的产能释放和市场份额提升做准备。在当前全球锂电产业链加速重构的背景下，其布局路径体现出较强的现实导向和执行节奏。