来源 :新浪财经2025-04-23
营收增长未挽亏损颓势，多因素致业绩大变脸
2024年，哈尔滨九洲集团股份有限公司（以下简称“九洲集团”）虽营业收入实现增长，但净利润却出现大幅亏损，多项财务指标波动明显。这背后究竟是何原因？对公司未来发展又将产生何种影响？
营收增长，结构有亮点
九洲集团2024年实现营业收入14.81亿元，较上年增长22.09%。从业务板块来看，智能配电网业务收入4.86亿元，占比32.81%，同比增长20.26%；新能源发电业务收入3.87亿元，占比26.14%，同比下降8.91%；新能源工程业务收入1.15亿元，占比7.79%，同比大增136.41%；综合智慧能源业务收入4.79亿元，占比32.36%，同比增长60.30%。新能源工程与综合智慧能源业务的显著增长，反映出公司在业务拓展方面的积极成效，为未来发展奠定了一定基础。
净利润暴跌，多因素叠加
然而，公司归属于上市公司股东的净利润为-5.45亿元，与去年同期的9421.49万元相比，减少了678.26%。这主要是受行业政策、原料价格波动及商誉减值等因素影响。生物质发电行业面临燃料紧缺、价格波动及项目现金流短缺等问题，导致生物质电站投资效益不及预期，计提固定资产减值损失4.22亿元、权益持有生物质公司投资收益损失0.68亿元。此外，收购沈阳昊诚电气有限公司产生的商誉，因新能源电站建设进度延后，本期计提减值准备0.26亿元。同时，报告期信用减值损失0.88亿元，其中单项计提生物质电力应收账款坏账准备0.59亿元。这些因素共同作用，使得公司净利润大幅下滑。
费用有增有减，研发投入仍需关注
在费用方面，九洲集团2024年呈现出不同的变化趋势。
销售费用增长，市场拓展进行时
销售费用为6100.77万元，较去年同期的4511.39万元增加了35.23%。这主要是由于本期制造业销售团队规模增加，人员及差旅费用相应上升。销售费用的增加，表明公司在市场拓展方面加大了投入，期望通过扩大市场份额来提升业绩，但需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动收入增长。
管理费用微增，运营成本待优化
管理费用为1.23亿元，较去年的1.10亿元增长了12.01%，无重大变化说明公司运营管理成本相对稳定，但仍有优化空间，需进一步提高管理效率，降低管理成本。
财务费用略降，债务结构待持续优化
财务费用为1.44亿元，较去年的1.53亿元下降了6.01%，无重大变化。公司在融资成本控制上取得了一定成效，但考虑到公司的负债规模，仍需持续优化债务结构，降低财务费用。
研发费用下降，创新动力或受影响
研发费用为1815.97万元，较去年的2395.41万元减少了24.19%。研发投入的减少可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响。在竞争激烈的市场环境中，持续的研发投入是保持领先地位的关键，公司需权衡短期成本控制与长期发展的关系，确保研发投入能满足业务创新需求。
现金流波动大，经营投资筹资各有挑战
现金流是企业的血液，反映了公司的经营活力和财务健康状况。九洲集团2024年现金流情况不容乐观，多项指标出现大幅波动。
经营活动现金流净额锐减，资金回笼遇挑战
经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元，与去年同期的6.33亿元相比，减少了80.06%。主要原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期增加。这表明公司在经营过程中资金回笼速度放缓，可能面临一定的资金压力，需加强应收账款管理，优化供应链付款安排，提高资金使用效率。
投资活动现金流净额改善，关注投资效益
投资活动产生的现金流量净额为-3.35亿元，较去年同期的-6.85亿元有所减少，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金及对外权益投资支付的现金较去年同期减少所致。虽然投资支出的减少使得现金流净额有所改善，但公司需关注投资项目的进展和效益，确保投资能为未来带来稳定的收益。
筹资活动现金流净额大增，偿债压力需关注
筹资活动产生的现金流量净额为1.70亿元，较去年同期的4688.80万元增长了263.17％，主要是本期支付其他与筹资活动有关的现金（支付融资租赁本金及利息）较去年同期减少所致。这显示公司在筹资方面取得了一定成果，但随着债务的积累，未来偿债压力可能增大，需合理规划资金，确保偿债能力。
风险与机遇并存，未来发展仍可期
风险提示：市场竞争与政策变化
九洲集团面临着市场竞争风险，智能配电行业吸引众多企业布局，竞争激烈，部分产品价格竞争可能压缩利润空间。同时，原材料价格波动也会影响公司生产成本及工程建设成本。此外，行业政策风险也不容忽视，新能源项目上网电价市场化改革，可能导致电价波动，影响公司新能源项目收益稳定性。
应对之策：业务拓展与成本控制
为应对风险，公司制定了一系列措施。在业务拓展方面，将加大在人才储备、科技创新、绿色制造等方面的投入，推进“风光新能源+智能装备制造”双引擎业务格局。在成本控制方面，通过推进数字化、智能化，优化业务结构、生产成本和营销渠道，提高运营效率。同时，公司还将深化生态链合作，优化资金结构，加强应收账款和存货管理，以提升整体竞争力。
未来展望：有望走出困境
尽管九洲集团2024年业绩不佳，但通过积极调整战略，有望在未来改善经营状况。随着行业政策的逐渐稳定和公司应对措施的逐步实施，若能有效控制成本、提升运营效率，加强市场竞争力，九洲集团仍有可能走出困境，实现业绩的回升。投资者需密切关注公司的业务发展动态和财务状况变化，谨慎做出投资决策。