来源 :新浪财经2026-02-25
在披露巨亏逾2.3亿元的2025年业绩预告后不到一个月，珠海航宇微科技股份有限公司（300053.SZ，以下简称“航宇微”）又因股东违规减持收到监管警示函。
2月24日，广东证监局官网披露，因超额减持公司股份，航宇微名誉董事长、首席科学家颜军被采取出具警示函的行政监管措施。
这一监管动作，叠加公司此前发布的 2025 年度业绩预亏公告，将这家深耕商业航天与宇航芯片赛道的上市公司，推到了资本市场合规治理与财务基本面双重审视的聚光灯下。
减持“踩线”购回难消合规疑虑
警示函显示，作为航宇微持股5%以上股东，颜军在2026年1月16日至23日期间，通过集中竞价方式合计减持公司股份498.35万股，超出其已披露减持计划3.35万股，超额减持成交金额为77.205万元，占公司总股本的0.0048%。
值得关注的是，次违规减持的时间节点与公司业绩披露周期高度重合。颜军的减持行为发生在 2026 年 1 月中下旬，而航宇微于 2026 年 1 月 30 日正式发布 2025 年度业绩预告，披露全年业绩预亏事项。作为公司核心技术负责人与重要股东，其违规减持行为虽金额及股份占比不大，但仍对上市公司信息披露的严肃性、中小投资者信心形成了负面影响，也反映出公司在股东减持行为的内控管理上存在疏漏。
尽管颜军在2月3日主动购回超额减持的3.35万股股票，且“无价差”，但这把“擦边球”依然触及了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》的相关规定。
广东证监局指出，该行为违反了上市公司股东减持股份管理有关规定，决定采取出具警示函的行政监管措施。
资产减值“吞噬”利润连续两年深陷亏损
此次减持风波的背后，是航宇微难言乐观的财务状况。
根据航宇微发布的 2025 年度业绩预告显示，2025年预计归属净利润为亏损2.3亿元至3.3亿元。扣除非经常性损益后的净利润亏损2.4亿元至3.4亿元，继2024 年亏损2.94亿元后，连续第二个会计年度出现亏损深交所。
从业绩变动的核心驱动因素来看，资产减值已成为侵蚀公司利润的主要“出血点”。
根据业绩预告，公司2025年预计计提坏账准备约7000万元至9000万元；对存货、长期股权投资、商誉等资产进行减值测试后，预计计提减值约9000万元至1.1亿元；同时，出于谨慎性原则冲回以前年度确认的递延所得税资产 5000 万元至 6000 万元，仅上述三项就对净利润形成合计 2.1 亿元至 2.6 亿元的负向影响。
航宇微所处的商业航天与宇航级芯片赛道，是当前政策与资本双重加持的高景气领域。
国家层面，2025 年国家航天局正式设立商业航天司，发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027 年）》，明确构建“国家队+民企”协同发展的产业生态；
地方层面，广东省 2025 年 7 月印发《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028 年）》，从星座组网、技术攻关、场景应用等多维度给予政策支持，而航宇微作为珠海国资委实控的商业航天核心企业，直接受益于区域政策红利。
2025年是中国商业航天硕果累累的一年。据中国地理信息产业协会数据显示，2025年我国发射遥感卫星120余颗，民用在轨遥感卫星数量已超过640颗，稳居世界第二。
航宇微作为卫星互联网产业链上的重要企业，正受益于行业高增长。根据行业分析，卫星互联网市场正处于高速增长期，国内增速高于全球，航宇微的核心产品宇航级SoC芯片国产替代空间较大。
航宇微2025年半年报曾描绘了三大业务板块的雄心：宇航电子业务推进玉龙910芯片研发，卫星大数据业务持续拓展高光谱应用。然而，全年的业绩预告却给这种乐观预期泼了一盆冷水。行业高速增长与公司持续亏损形成了巨大反差，这背后既有市场竞争加剧的因素，也暴露出公司在技术变现、成本控制或应收账款管理上可能存在的深层问题。
在连续亏损且合规问题显现的背景下，公司如何向市场证明其盈利能力与治理水平，已成为其不得不面对的考题。