4月27日，中创环保发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为10.07亿元，同比下降11.81%；归母净利润为-8293.58万元，同比增长80.66%；扣非归母净利润为-9709.58万元，同比增长75.39%；基本每股收益-0.22元/股。
公司自2010年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为8594.14万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中创环保2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.07亿元，同比下降11.81%；净利润为-1.11亿元，同比增长73.71%；经营活动净现金流为4204.07万元，同比下降17.95%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为10.1亿元，同比下降11.81%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
18.24亿 |
11.42亿 |
10.07亿 |
| 营业收入增速 |
23.63% |
-37.95% |
-11.81% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-237.7万元，-0.2亿元，-0.8亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-237.72万 |
-2390.06万 |
-7600.06万 |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.81%，净利润同比增长73.71%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
18.24亿 |
11.42亿 |
10.07亿 |
| 净利润（元） |
3903.38万 |
-4.21亿 |
-1.11亿 |
| 营业收入增速 |
23.63% |
-37.95% |
-11.81% |
| 净利润增速 |
487.39% |
-1567.49% |
73.71% |
?净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-4.2亿元、-1.1亿元，连续两年亏损。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3903.38万 |
-4.21亿 |
-1.11亿 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-4.2亿元、-1.1亿元，同比变动分别为487.39%、-1567.49%、73.71%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3903.38万 |
-4.21亿 |
-1.11亿 |
| 净利润增速 |
487.39% |
-1567.49% |
73.71% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.74%、17.46%、23.59%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.32亿 |
1.99亿 |
2.38亿 |
| 营业收入（元） |
18.24亿 |
11.42亿 |
10.07亿 |
| 应收账款/营业收入 |
12.74% |
17.46% |
23.59% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.35%，同比下降13.63%；净利率为-11%，同比增长70.19%；净资产收益率（加权）为-18.18%，同比增长68.6%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.35%，同比大幅下降13.63%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
11.15% |
14.3% |
12.35% |
| 销售毛利率增速 |
-23.97% |
33.59% |
-13.63% |
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11.15%、14.3%、12.35%，同比变动分别为-23.97%、33.59%、-13.63%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
11.15% |
14.3% |
12.35% |
| 销售毛利率增速 |
-23.97% |
33.59% |
-13.63% |
?销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期14.3%下降至12.35%，销售净利率由去年同期-36.89%增长至-11%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
11.15% |
14.3% |
12.35% |
| 销售净利率 |
2.14% |
-36.89% |
-11% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.18%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.18% |
-57.89% |
-18.18% |
| 净资产收益率增速 |
204.31% |
-4325.55% |
68.6% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-11.1%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
1.68% |
-42.33% |
-11.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为60.64%，同比增长18.23%；流动比率为0.9，速动比率为0.59；总债务为3.46亿元，其中短期债务为3.17亿元，短期债务占总债务比为91.84%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为30.18%，51.29%，60.64%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
30.18% |
51.29% |
60.64% |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.34，1.33，0.9，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
2.34 |
1.33 |
0.9 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为3.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.27，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.64亿 |
1.44亿 |
8431.93万 |
| 短期债务（元） |
1.91亿 |
2.96亿 |
3.17亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.38 |
0.49 |
0.27 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为3.2亿元，经营活动净现金流为0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
9772.71万 |
1.95亿 |
1.26亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
2.09亿 |
3.12亿 |
3.39亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.6 |
0.25 |
0.12 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.19、0.14、0.12，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.19 |
0.14 |
0.12 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为19.07%、46.82%、68.68%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
2.16亿 |
2.96亿 |
3.46亿 |
| 净资产（元） |
11.31亿 |
6.31亿 |
5.03亿 |
| 总债务/净资产 |
19.07% |
46.82% |
68.68% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.22、0.49、0.24，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.64亿 |
1.44亿 |
8431.93万 |
| 总债务（元） |
2.16亿 |
2.96亿 |
3.46亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.22 |
0.49 |
0.24 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.7亿元，短期债务为3.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.443%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.47亿 |
1.1亿 |
6588.64万 |
| 短期债务（元） |
1.91亿 |
2.96亿 |
3.17亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.72% |
0.64% |
0.44% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为79.3万元，较期初变动率为296.5%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
20万 |
| 本期应付票据（元） |
79.3万 |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为66.95%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
2947.42万 |
| 本期其他应付款（元） |
4920.72万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4204.07万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-8427.06万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-1034.68万 |
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.6亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.7亿元、0.5亿元、0.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
2590.75万 |
6470.2万 |
4260.36万 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.66亿 |
5123.97万 |
4204.07万 |
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.6亿元、-0.6亿元、-0.2亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-1.62亿 |
-6449.99万 |
-1720.32万 |
?资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为1.6亿元，营运资本为-0.7亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-2.3亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-2.3亿 |
| 营运资金需求（元） |
1.6亿 |
| 营运资本（元） |
-6957.75万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.61，同比下降11.19%；存货周转率为3.38，同比增长10.56%；总资产周转率为0.78，同比增长3.67%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.35%、15.39%、18.59%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.32亿 |
1.99亿 |
2.38亿 |
| 资产总额（元） |
16.2亿 |
12.96亿 |
12.78亿 |
| 应收账款/资产总额 |
14.35% |
15.39% |
18.59% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.8亿元，较期初增长57.87%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
2.4亿 |
| 本期固定资产（元） |
3.79亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.29、4.75、2.65，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
18.24亿 |
11.42亿 |
10.07亿 |
| 固定资产（元） |
2.2亿 |
2.4亿 |
3.79亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
8.29 |
4.75 |
2.65 |