一家从银行影像应用软件开发起家的公司，如何一步步构建自己的金融科技生态圈?在业绩亏损与行业竞争加剧的双重压力下，它的突围之路又通向何方?
出品/科技金融说
从最初解决银行影像应用软件开发的IT服务商，到如今布局金融科技全生态的上市公司，银之杰的成长轨迹一定程度上也折射出了国内金融科技行业的变迁。
但时势移易。随着市场环境的变化以及行业竞争的加剧，这家中国金融信息化进程中的重要参与者，如今也正面临前所未有的挑战：营收下滑，利润亏损。
01 从金融IT到综合服务
回溯过去可以看到，这家成立于1998年、2010年便在深交所创业板上市的金融科技企业，在漫长的发展历程中曾经历多次战略转型。
最初的银之杰，是为银行提供票据影像业务处理系统的金融IT服务商。
在最初的十年里，银之杰凭借其在金融信息化领域的技术积累，特别是票据影像系统在银行业的广泛应用，迅速成长为金融IT行业的重要参与者。
第二次转型始于2013年左右，从单一的金融IT服务向综合金融科技服务拓展。
这一年，银之杰敏锐捕捉到互联网金融的浪潮，开始大刀阔斧地布局多元化金融科技生态，包括参与发起设立华道征信，成为全国首批获得央行授权开展个人征信业务准备工作的八家公司之一;2018年，华道征信作为持股8%的股东，参与了全国首家市场化个人征信机构——百行征信的设立。
与此同时，银之杰还相继布局了移动信息服务、电子商务等业务，并通过对外投资参与设立了易安保险、东亚前海证券等金融机构，试图构建一个综合金融科技生态圈。
然而，一系列地转型，似乎并没有为其带来质的发展。相较之下，增长似乎愈发乏力。
02 业绩双降
数据已经呈现一切。
2025年上半年，银之杰实现营业总收入3.58亿元，同比下降15.88%，归属于上市公司股东的净利润亏损5348.47万元，同比扩大6.91%。
这已经是银之杰连续第五年陷入亏损境地。从2021年至2024年，其净利润分别为亏损2.83亿元、亏损1.22亿元、亏损1.17亿元和亏损1.29亿元。
仔细分析其业务结构，也可以看出明显的分化趋势。
其中，作为公司起家业务——金融信息技术业务，2025年上半年的营收同比大幅下降42.41%，从去年同期的4241.44万元降至2442.42万元。
需要关注的是，在金融信息技术领域，金融软件和金融专用设备是银之杰的传统优势，但在2025年上半年，这两块业务收入分别仅占总收入的3.35%和3.48%。
另一大传统业务板块——移动信息服务业务，同样不容乐观，2025年上半年实现营收1.45亿元，同比下降30.54%。不过从利润贡献度来看，尽管移动信息服务营收同比大幅下滑，但仍贡献了公司总收入的39.73%。
在传统业务下滑的同时，电子商务业务成为唯一亮点，实现营收1.88亿元，较上年同期增长8.14%，主要得益于子公司安影智选加大自主品牌推广，服务区域不断扩大。
盈利能力方面，2025年上半年，银之杰加权平均净资产收益率为-10.29%，同比下降2.52个百分点;投入资本回报率为-6.25%，较上年同期下降1.66个百分点。另外，2025年上半年毛利率为28.58%，较去年同期的22.76%有所提升，但低于行业平均的41.76%，也表明其盈利能力有待增强。
另外，在战略投资方面，华道征信贡献营收3000.21万元，实现净利润188.18万元;但东亚前海证券净利润亏损3923.44万元，对公司投资收益拖累达1024.02万元。
03 再度转型下的成本预警
或许也是感知到了压力。近年来，银之杰正进行“第三次转型”，即布局数据要素、人工智能等创新业务，目前已开发了个人信贷风控、企业信贷风控、保险行业服务等数据产品，试图通过科技创新寻求新的增长点。
只是，成效还未出现，成本却已有了预警。
数据显示，2025年上半年，银之杰研发费用为4293.00万元，较上年同期增长35.33%。主要原因是其股份支付费用增加，且金融信息服务业务的研发人员增多。
这种“逆势”加大研发投入的策略，一定程度上也显示了银之杰希望通过技术创新驱动未来发展的决心。但是，背后的多重风险却也在暴露。
如偿债压力。2025年上半年银之杰资产负债率为51.47%，高于去年同期的45.43%，且高于行业平均的31.38%。此外，存货期末余额为1.18亿元，较期初增长10.17%，存货跌价准备为607.60万元，有着一定的存货风险。同时，应收账款期末余额为1.66亿元，其中单项计提坏账准备的应收账款余额为3568.33万元，计提比例达49.71%。
值得关注的是，同花顺财务诊断大模型对银之杰的财务状况给出了总体评分1.64分，在所属的软件开发行业的140家公司中排名靠后，认为其成长能力、资产质量一般。
04 政策支持与竞争加剧
从政策层面来看，银之杰所处的金融科技行业正迎来一系列利好。
2025年4月，金融监管总局、科技部、国家发展改革委联合发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，提出7方面20条措施，加强科技金融服务机制、产品体系、专业能力建设。
该方案鼓励金融机构完善科技金融服务内部管理架构，向科技金融专业或特色分支机构适当授权，适当提高科技金融相关指标在内部绩效考核中的占比。
但是，政策春风下，市场竞争的激烈程度也在加剧。银之杰在财报中坦言，金融信息技术业务受行业市场环境及公司业务战略调整影响，移动信息服务业务则因行业竞争加剧而收入下降。
综合来看，银之杰的转型之路仍然充满不确定性。毕竟在，这主要还是取决于能否在营收下滑与研发投入增加的平衡中找到新的增长点，实现真正的“金融科技”蜕变。
拭目以待。