博爱新开源医疗科技集团股份有限公司（简称：新开源）于2010年8月在创业板A股上市。该公司为聚焦精准医疗产业发展，拟作价3.35亿美元向出售其子公司BioVision。本月11日晚，披露了《关于对博爱新开源医疗科技集团股份有限公司的重组问询函》之回复公告，就证监会提出的出售BioVision情况提出的10大问题做了更加全面和详尽的披露。其中，问题5为要求列示BioVision预测期内的销售费用等情况。
问题5
根据报告书，报告期内期间费用分别为5,540.75万元、7,058.28万元、 3,539.45万元，占营业收入比重分别为27.19%、30.33%、29.47%。收益法评估中预测2021下半年至2026年期间费用分别为545.40万美元、1,115.13万美元、 1,148.04 万美元、1,182.30万美元、1,217.97万美元、1,255.12万美元，年均增长率约为3.00%。
请列示预测期内 BioVision 的管理费用率及销售费用率，并分析其确认的理由和依据，与报告期内管理费用率及销售费用率水平差异情况、差异原因及合理性。
结合 BioVision 期间费用的构成情况、未来年度业务发展预期、同行业可比公司水平等，说明 BioVision 预测期的期间费用是否与主营业务收入的变化趋势相匹配。请独立财务顾问核查并发表明确意见。
请独立财务顾问核查并发表明确意见。
回复：
一、独立财务顾问核查意见
请列示预测期内 BioVision 的管理费用率及销售费用率，并分析其确认的理由和依据，与报告期内管理费用率及销售费用率水平差异情况、差异原因及合理性。
（一）BioVision 期间费用的预测情况
期间费用为管理费用、销售费用、财务费用和研发费用，预测分析如下：
销售费用：BioVision 销售费用核算的内容包括含职工薪酬、运输费、差旅费、招待费、广告费、其他等。
报告期与预测期管理费用率及销售费用率情况如下：
由上表可知，预测期内 BioVision 的管理费用率、销售费用率较报告期略有下降，主要系随着销售规模的扩大，规模效应提升，预计费用率会有所下降。?BioVision 期间费用增长率及其占营业收入比例情况如下表：
由上表可知，标的公司期间费用增长趋势与收入增长趋势一致，但其增长率低于收入增幅，主要原因是规模效应提升。
（二）销售费用具体预测情况
1、销售费用历史数据
2、销售费用预测情况
BioVision 销售费用具体预测情况如下：
销售费用中预测期假设职工薪酬每年上涨约5%，其他费用如差旅费、广告费等每年上升 2%，永续期保持不变。因 BioVision 在科研试剂领域品牌知名度较高，主要客户较为稳定，销售费用增长将会慢于收入增长，销售费用的预测具有合理性。
结合 BioVision 期间费用的构成情况、未来年度业务发展预期、同行业可比公司水平等，说明 BioVision 预测期的期间费用是否与主营业务收入的变化趋势相匹配。请独立财务顾问核查并发表明确意见。
（一）报告期内 BioVision 期间费用率情况
报告期内，BioVision 期间费率情况如下：
报告期各期，BioVision 期间费用分别为5,540.75 万元、7,058.28 万元和3,539.45 万元，占营业收入的比重分别 27.19%、30.33%和29.47%，整体保持稳定。
（二）同行业公司期间费用率情况
2020 年度，同行业公司期间费用率见下表：
由上表可知，BioVision 报告期的期间费用率与同行业公司较为一致。期间费率存在一定差异的主要原因系 BioVision 主要从事生命科学研究试剂的研发、生产和销售，难以找到与 BioVision 业务完全一致的可比公司。国外上市公司中赛默飞世尔科技、BIO-TECHNECORP具有类似产品，但是因 BIO-TECHNECORP、赛默飞世尔科技为大型跨国企业，经营多种业务和多条产品线，不同业务线条下，费用的发生也会不同，因此其合并口径的期间费用率与 BioVision 存在些许差异是合理的。整体而言，BioVision 报告期的期间费用率与同行业公司较为一致。
（三）BioVision 预测期的期间费用与主营业务收入的变化趋势是一致的
BioVision 期间费用增长率及其占营业收入比例情况如下表：
由上表可知，预测期内，BioVision 期间费用随营业收入的增长而增长，与营业收入的变化趋势是一致的。预测期，期间费用增速低于营业收入增速，主要系随着公司收入规模的提升，规模效应逐步显现，费用不会随收入增长同比例增长，是合理的。
二、中介机构核查意见
（一）核查过程独立财务顾问查
阅了 BioVision 所处生命科学行业同行业上市公司的定期报告，访谈了 BioVision 的管理人员，了解了 BioVision 报告期内的经营情况。
（二）核查结论
经核查，独立财务顾问认为预测期内 BioVision 的管理费用率及销售费用率的预测具有合理性，受规模效应影响，BioVision 预测期的期间费用不会完全与主营业务收入保持同比例增长，具有合理性。