来源 :界面2022-02-28
苹果产业链上常有雷声，这次轮到了长盈精密（300115.SZ）。
2月27日晚长盈精密披露业绩快报，公司实现营业总收入110.47亿元，同比增长12.74%；实现归属于上市公司股东的净利润-5.79亿元，同比由盈转亏。
对苹果相关产品的高研发投入是长盈精密亏损的主要原因。公司在业绩快报中表示，主要客户战略产品研发投入进一步增大，新能源零组件布局及研发投入增加，全年同比增加约3亿元。
长盈精密董秘办相关人士向界面新闻表示，“对苹果的研发投入没有具体数据，但应该是大部分”。同时未来与苹果会有新的合作项目，所以有持续投入的情形。
新品的投产过程存在爬坡期，长盈精密也表示主要客户重点产品处于量产爬坡期，存在良率低的问题。至于产品爬坡期何时结束，该人士表示，今年一季度爬坡已经完成，生产状况尚可。但近期东莞存在疫情，有可能影响公司生产。
“缺芯潮”导致大客户出货计划延期，间接提升了长盈精密的生产成本。另外，公司也存在一些组装业务，需要自行采购简单的芯片，组装后交付客户。芯片涨价对公司这类业务存在影响。
值得一提的是，长盈精密称部分存货因上述原因存在减值情况，计提了减值准备。
截至2021年三季度末，长盈精密存货金额为45.96亿元，较当年年初增加了15.62亿元，增长51.49%。公司对此解释为新项目投产、销售规模扩大发货和备货增加等所致。
该人士表示，长盈精密年末存货的计提减值大概在2亿元-3亿元左右。
原材料涨价也令长盈精密毛利率承压。2021年主要原材料铜、铝等大幅涨价，公司短期内难以消化；同时汇率变动、人工成本上升等对毛利率均有一定影响。受上述因素影响，公司2021年全年毛利率同比下降约10个百分点。
新能源业务是长盈精密的发展重点，并于2021年大规模扩产。公司在四川宜宾、江苏常州、福建宁德投建三个动力电池结构件生产基地，投资规模达到25亿元。
不过长盈精密的新能源业务整体营收占比较少。2021年上半年，公司新能源业务收入4.37亿元，约占公司当期总营收的10%。至于该业务的全年数据，还需等公司年报出炉。
值得注意的是，这是长盈精密自2010年上市后的首次亏损。公司主要业务为开发、生产、销售电子连接器及智能电子产品精密小件、新能源汽车连接器及模组、消费类电子精密结构件等。公司业绩在经过连续多年的增长后达到瓶颈期，于2017年-2019年出现断崖式下跌。
2020年长盈精密一改颓势，净利润大增6倍，公司对此解释之一为“报告期内公司对国际大客户销售持续增长”。苹果公司公布的2020年供应商名单中，长盈精密首次现身。公开资料显示，公司是苹果MacBook金属机壳、iPad外置键盘和Apple Watch结构组件等产品的供应商。
国内公司与苹果的合作，一般需要在初期投入大量资金至生产设备。同时由于生产的苹果手机零部件与其他手机不通用，若被“踢出”苹果产业链则要面临巨额计提减值。以曾经的果链巨头欧菲光（002456.SZ）为例，被苹果终止合作后计提减值超过数十亿元。
尽管如此，苹果产业链依旧让国内供应商趋之若鹜。进入苹果产业链上公司，产销有了保障，也多了看脸吃饭的属性。长盈精密曾在2021年半年报中表示，“下半年，公司将深耕消费类电子业务，保障国际大客户重点项目量产，提高效率降低成本”。
业绩暴雷后，长盈精密股价持续下行，自2021年12月22日高点至今，已跌去45%。
