4月29日，经纬辉开（300120）披露了2025年年报和2026年一季报。报告显示，公司2025年业绩由盈转亏，归属于上市公司股东的净利润巨亏4.84亿元，同比暴跌超2300%。 2026年3月，公司完成了对中兴系统技术有限公司的收购，使其成为公司的全资子公司。此举为该公司正式进入专网通信领域战略转型的重要举措，可能对公司未来的业绩产生深远影响。
资料显示，公司的主要业务包括光电产品的研发、生产和销售，致力于为客户提供高品质的光电解决方案。
传统业务收入下滑，产品毛利下降
具体数据来看，年报显示，2025年，公司实现营业总收入25.77亿元，同比下降20.98%；归母净利润亏损4.84亿元，上年同期盈利2145.74万元，同比下降2357.0%；扣非净利润亏损4.81亿元，上年同期盈利1576.33万元，同比下降3151.4%；经营活动产生的现金流量净额为2.28亿元，同比增长149.41%。
该公司在年报中表示，报告期内，公司业绩亏损主要原因为公司触控显示板块扣除电视组件贸易业务后传统业务营业收入有所下滑，公司触控显示类新产品的推广及项目执行不及预期，影响公司所属并购子公司深圳新辉开的商誉发生减值3.13亿元；同时，因为受国际市场环境、关税政策以及新生产基地生产成本等因素的影响使触控显示板块毛利有所下降；以及处于谨慎计提长期股权投资减值损失、存货跌价及坏账损失准备金等。公司电力板块业务稳定发展。
亏损溯源：商誉减值“埋雷”，主业萎靡不振
根据财报“管理层讨论与分析”部分，公司明确指出亏损主要由三大因素导致：
1.商誉“爆雷”是最大拖累
报告期内，公司计提了高达3.13亿元的商誉减值准备。这是导致净利润由盈转亏的最直接原因。这笔商誉源于2017年对触控显示业务子公司——新辉开科技（深圳）有限公司的并购。由于2025年公司触控显示板块传统业务营收下滑，新产品推广不及预期，直接触发了对这笔巨额商誉的减值测试并最终计提损失。
2.触控显示业务内外交困，毛利率承压
作为公司营收占比超过51%的核心板块，触控显示业务在2025年表现疲软。
营收下滑：该板块全年实现营收13.31亿元，同比大幅下降40.65%。
毛利率下降：尽管成本也有所控制，但受国际市场环境、关税政策及新生产基地成本高企等因素影响，该板块盈利能力减弱。
细分产品分化：值得注意的是，公司曾在2024年贡献大量营收的“家电组件贸易”业务，在2025年营收从8.87亿元骤降至0.37亿元，同比下降95.83%，公司解释为核算方式由总额法改为净额法。这表明公司或已主动收缩了低利润的贸易业务。
3.谨慎计提多项减值损失
除商誉外，公司还对长期股权投资、存货、应收账款等进行了大额减值计提。财报显示，2025年资产减值损失（主要为商誉和存货跌价）高达4.63亿元，而上年同期仅为1607万元；信用减值损失也达到1530万元。
其他值得关注的潜在风险
除了导致业绩巨亏的直观因素外，财报中还透露出公司存在的其他财务问题与风险：
1.财务费用激增，汇兑损失“雪上加霜”
2025年，公司财务费用同比大幅增长64.12%，达到6785万元。公司解释主要原因有二：一是货币资金下降及利率下调导致利息收入减少1000余万元；二是汇率波动导致汇兑损失增加近1000万元。对于一家境外收入占比曾高达65%（2024年）的公司而言，汇率风险管理能力面临较大挑战。
2.短期偿债压力与资金冻结风险
截至2025年末，公司货币资金为7.48亿元，但其中包含7285万元的受限资金（主要为各类保证金）。同时，公司短期借款及一年内到期的非流动负债合计高达6.99亿元，而账面现金及等价物仅为6.75亿元，短期偿债压力不容忽视。此外，公司资产负债率从2024年末的34.04%上升至39.68%，杠杆水平有所提升。
3.新业务业绩贡献待验证
报告期内，公司积极寻求战略转型，宣布收购中兴系统技术有限公司100%股权，正式进入专网通信领域，并期望以此缓解现有业务的业绩压力。财报显示，公司已为此预付了6000万元股权款。然而，根据承诺业绩，中兴系统2025-2027年累计净利润需不低于2.15亿元，但2025年实际完成净利润仅为6778万元，完成率31.53%。新业务的整合效果及盈利能力仍有待市场检验。
一季度净利大降七成
4月29日，经纬辉开公布2026年一季报，公司营业收入为6.76亿元，同比上升15.1%；归母净利润为311万元，同比下降75.7%；扣非归母净利润为90万元，同比下降92.8%；经营现金流净额为7781万元，同比增长205.5%。
公司在季报中称，报告期受国际市场环境、关税政策以及新生产基地生产成本等因素的影响，使触控显示板块毛利有所下降是公司利润下降的主要原因。