来源 :化妆品报2022-09-30
将原有主业资产剥离，青松股份能否扭亏为盈?
9月28日晚间，诺斯贝尔母公司青松股份披露拟整体出售松节油深加工业务的经营主体福建南平青松化工有限公司和龙晟(香港)贸易有限公司两家全资子公司100%股权，并公开征集受让方，意向受让方征集期限为2022年9月29日—10月18日。
青松股份主要从事两大板块业务，即面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务，以及松节油深加工产品的研发、生产与销售。本次出售交易如能顺利完成，青松股份将剥离松节油深加工业务，聚焦于以化妆品业务为主业的大消费业务布局。
2019年2月28日，青松股份以24.3亿元收购诺斯贝尔90%的股份。2020年，公司又追加4.3亿元，完成剩余股份的收购。
在对外并购的推动下，2018年至2020年，青松股份分别实现营业收入14.22亿元、29.08亿元、38.65亿元，同比增长75.24%、104.57%、32.9%。但是公司净利润的增速不及营业收入增速，只从2018年的4亿元增长到2020年的4.61亿元。
△截自青松股份2021年年度报告
诺斯贝尔在2018年至2020年累计完成业绩7.4亿元，实现业绩承诺。但完成业绩对赌后，诺斯贝尔盈利能力却大幅减弱。2021年，诺斯贝尔实现营业收入25.09亿元，同比下降6.03%，实现归属于公司所有者权益的净利润亏损5489.56万元。
虽然营收净利双双下滑，但诺斯贝尔的化妆品业务占比远超松节油深加工业务。2021年，化妆品业务在公司整体营收中占比67.94%，松节油深加工业务占比32.06%，可以说，化妆品业务已成为青松股份转型方向和真正主业。
△截自青松股份2021年年度报告
青松股份表示，中国化妆品行业天花板较高，市场规模仍有较大提升空间。根据公司既定战略发展规划，公司为提升自身可持续发展能力，向聚焦化妆品、大消费产业的战略转型。
剥离两家子公司，青松股份的收入规模或将明显下降。财报数据显示，2021年和2022年上半年，标的之一的青松化工实现营业收入10.41亿元、4.54亿元。
将原有主业资产剥离，青松股份能否扭亏为盈仍然存疑。今年上半年，诺斯贝尔实现营业收入9.57亿元，同比下降23.74%;实现归属于诺斯贝尔所有者权益的净利润亏损1.03亿元，同比下降256.42%。同期，青松股份实现营业收入14.16亿元，同比下滑25.89%;净利润亏损1.59亿元，同比减少187.76%。