营业收入：同比增21.36%，规模稳步扩张
2026年第一季度，盈康生命实现营业收入4.96亿元，较上年同期的4.09亿元增长21.36%，营收规模呈现稳步扩张态势。从营收构成来看，本期无其他收入来源，全部为核心业务收入，说明公司主业经营能力有所提升，市场拓展效果显现。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 营业收入 | 49639.44 | 40903.69 | 21.36% |
净利润：归母净利润同比降14.12%
本期公司归属于上市公司股东的净利润为2575.80万元，较上年同期的2999.27万元下降14.12%。而同期少数股东损益为475.19万元，较上年同期的-90.66万元实现扭亏为盈，说明子公司盈利情况有所改善，但母公司层面盈利表现有所下滑。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 归属于上市公司股东的净利润 | 2575.80 | 2999.27 | -14.12% |
| 少数股东损益 | 475.19 | -90.66 | - |
扣非净利润：降幅超归母净利润，主业盈利承压
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2398.58万元，较上年同期的2996.53万元下降19.95%，降幅高于归母净利润。结合非经常性损益数据来看，本期非经常性损益合计为177.22万元，主要来自政府补助、金融资产处置收益等，说明公司主业盈利压力大于报表整体盈利表现，核心业务盈利能力有所减弱。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 扣非归母净利润 | 2398.58 | 2996.53 | -19.95% |
| 非经常性损益 | 177.22 | - | - |
每股收益：基本与稀释每股收益同步下降
本期基本每股收益为0.0346元/股，较上年同期的0.0404元/股下降14.36%；稀释每股收益同样为0.0346元/股，同比降幅一致。每股收益的下滑与归母净利润的下降直接相关，反映出公司单股盈利水平有所降低。
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| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增幅 |
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| 基本每股收益 | 0.0346 | 0.0404 | -14.36% |
| 稀释每股收益 | 0.0346 | 0.0404 | -14.36% |
应收账款：余额下降11.94%，周转效率优化
截至2026年3月31日，公司应收账款余额为2.62亿元，较上年年末的2.98亿元下降11.94%。结合利润表中信用减值损失同比大幅改善（本期为86.09万元，上年同期为-680.38万元），说明公司应收款项回收能力提升，周转效率优化，坏账风险有所降低。
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| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动幅度 |
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| 应收账款 | 26240.79 | 29797.13 | -11.94% |
应收票据：本期无余额
截至报告期末，公司应收票据余额为0，上年年末亦无相关余额，说明公司本期无通过应收票据结算的业务，营收结算以其他方式为主。
加权平均净资产收益率：同比降0.21个百分点
本期公司加权平均净资产收益率为1.02%，较上年同期的1.23%下降0.21个百分点。这一指标下滑主要源于归母净利润的减少，反映出公司净资产的盈利效率有所降低。
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| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
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| 加权平均净资产收益率 | 1.02% | 1.23% | -0.21个百分点 |
存货：余额小幅增长2.14%
截至2026年3月31日，公司存货余额为8903.28万元，较上年年末的8716.40万元增长2.14%。结合利润表中资产减值损失为-26.50万元（上年同期为9.25万元），说明本期计提了存货跌价准备，存货存在一定的减值风险，需关注存货周转情况。
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| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动幅度 |
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| 存货 | 8903.28 | 8716.40 | 2.14% |
销售费用：同比增25.70%，营销投入加大
本期销售费用为1661.48万元，较上年同期的1321.75万元增长25.70%，增幅高于营业收入增幅。说明公司加大了市场推广、销售渠道建设等方面的投入，以支撑营收规模的扩张，但也一定程度上增加了成本压力。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 销售费用 | 1661.48 | 1321.75 | 25.70% |
管理费用：同比增18.72%，运营成本上升
本期管理费用为4719.75万元，较上年同期的3975.53万元增长18.72%。管理费用的增长可能源于公司规模扩张带来的管理成本增加，或者内部管理架构调整带来的费用上升，对公司盈利形成一定挤压。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 管理费用 | 4719.75 | 3975.53 | 18.72% |
财务费用：同比增658.22%，利息支出大幅增加
本期财务费用为560.97万元，较上年同期的-100.49万元大幅增长658.22%，是本期费用中增幅最大的项目。主要原因是并购贷款利息支出增加，本期利息费用为616.87万元，较上年同期的188.62万元增长227.04%，而利息收入则从上年同期的305.88万元降至146.64万元，收支双重影响导致财务费用大幅飙升，对公司利润形成较大侵蚀。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 财务费用 | 560.97 | -100.49 | 658.22% |
| 利息费用 | 616.87 | 188.62 | 227.04% |
| 利息收入 | 146.64 | 305.88 | -52.06% |
研发费用：同比增40.95%，研发投入加码
本期研发费用为1456.66万元，较上年同期的1033.44万元增长40.95%，公司加大了研发投入力度，有利于提升核心技术竞争力，但短期内也会增加成本压力。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 研发费用 | 1456.66 | 1033.44 | 40.95% |
经营活动现金流净额：同比增26.99%，造血能力提升
本期经营活动产生的现金流量净额为8721.88万元，较上年同期的6867.97万元增长26.99%，增幅高于营业收入增幅。从现金流构成来看，销售商品收到的现金为5.50亿元，同比增长37.13%，说明公司营收回款情况良好；同时购买商品支付的现金、支付给职工的现金等支出增幅相对可控，整体经营现金流质量较高，造血能力有所提升。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 经营活动现金流净额 | 8721.88 | 6867.97 | 26.99% |
| 销售商品收到的现金 | 55011.38 | 40115.46 | 37.13% |
投资活动现金流净额：净流出收窄，投资节奏放缓
本期投资活动产生的现金流量净额为-6426.34万元，较上年同期的-17083.98万元，净流出规模大幅收窄。主要原因是本期投资支付的现金为4.09亿元，较上年同期的4.44亿元减少7.91%，投资节奏有所放缓；同时收回投资收到的现金为3.80亿元，同比增长18.03%，一定程度上弥补了投资支出的影响。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 投资活动现金流净额 | -6426.34 | -17083.98 | - |
| 收回投资收到的现金 | 38044.53 | 32231.53 | 18.03% |
| 投资支付的现金 | 40900.00 | 44417.42 | -7.91% |
筹资活动现金流净额：由正转负，偿债压力显现
本期筹资活动产生的现金流量净额为-2023.93万元，较上年同期的111.35万元由正转负。主要原因是本期偿还债务支付的现金为3427.44万元，较上年同期的4000.00万元有所减少，但取得借款收到的现金仅为2000.00万元，较上年同期的5800.00万元大幅减少65.52%，同时还支付了394.95万元的其他筹资相关现金，导致筹资现金流入不足以覆盖流出，公司偿债压力有所显现。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 筹资活动现金流净额 | -2023.93 | 111.35 | - |
| 取得借款收到的现金 | 2000.00 | 5800.00 | -65.52% |
| 偿还债务支付的现金 | 3427.44 | 4000.00 | -14.31% |
风险提示
盈利下滑风险：公司归母净利润、扣非净利润均出现明显下滑，且扣非净利润降幅更大，主业盈利承压，若后续成本费用控制不力或营收增长不及预期，盈利水平可能进一步恶化。财务费用高企风险：本期财务费用大幅增长主要源于并购贷款利息支出，若公司后续有更多并购或债务融资，利息支出可能持续增加，对利润形成持续侵蚀。存货减值风险：本期存货余额小幅增长且计提了存货跌价准备，若市场需求变化或产品滞销，存货减值风险可能进一步扩大。筹资现金流承压风险：本期筹资现金流由正转负，借款流入大幅减少，若公司后续资金需求增加，可能面临融资难度加大、偿债压力上升的问题。