一直困在增收不增利的旋涡中，不知汤臣倍健要如何摆脱困局？
图/百度百科
不久前，汤臣倍健发布了去年一整年的业绩预告，公司的利润再次出现下滑。
其实从去年开始，其就陷入了增收不增利的漩涡，且营收增速也在下滑，明显公司的业绩陷入了困境，而这或许与公司的渠道改革有关。
汤臣倍健从原本的线下经销改成了线上线下一起推进，但从效果来看似乎进展一般。
这种情况下，公司不断收、并购公司，或许想以此来寻找新增长，但如今的结果也不大理想。
不知汤臣倍健此后该如何突破困局呢？
【业绩下滑，深陷增收不增利困境】
2023 年一到，不少企业都相继发布了 2022 年的营业成绩。
在 1 月 2 日晚间，汤臣倍健发布业绩预告，2022 年公司预计实现盈利 12.2 亿元至 15.8 亿元，同去年相比下降 10％— 30％；预计实现扣非归母净利润 11.78-15.39 亿元，同比下降 0.11%-23.53%。
对此，汤臣倍健解释道，由于品牌推广、电商平台投入较上年同期增加和非经常性损益较上年同期减少，预计公司 2022 年度业绩较上年同期有所下降。
不过公告中也特别提示，本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，具体尚待专业机构审计、评估后方可确定。公司将在 2023 年 3 月 14 日披露 2022 年年度报告。
虽然如今汤臣倍健发布的仅是业绩预告，但实际上，近两年公司的业绩也是着实曲折不少。
事实上，自 2019 年首次亏损后，汤臣倍健迅速调整了策略，在 2020 年初步完成了电商业务、功能食品、OTC 业务的战略架构的调整和搭建，到 2020 年底也实现了扭亏为盈。
不过扭亏为盈的增长也并未持续多久，因为进入 2022 年之后，公司的利润便再次陷入下滑的旋涡，与此同时，公司的营收增速也相继放缓。
在去年的 1-3 季度中，公司的净利润分别同比 2021 年同期下滑 18.78%、23.55%、10.88%；而营收的增速也从 2021 年前三季度的 19.79%下滑至 2022 年前三季度的 2.18%。
除了业绩的下滑，公司的毛利率也出现微降，在去年一季度毛利率为 69.61%，到了三季度却下滑至 68.78%；净利率下滑更严重，从一季度的 29.15%下降至 24.33%。
另外，公司的经营活动所产生的现金流净额也同比减少了 18%，从 9.60 亿元减少至 7.86 亿元。
一直困在增收不增利的旋涡中，不知汤臣倍健要如何摆脱困局？
【渠道改革成效缓慢】
如果深究汤臣倍健业绩下滑的原因，或许与其渠道发展有关。
一直以来，保健市场中的销售渠道大多以直销模式为主，不过虽然直销模式渠道费用低、产品销售快、企业基本完全掌控渠道，但直销人员的业绩压力较大，很多人会选择频繁向顾客推销，这会导致顾客反感，顾客流失度也会提高。
相比而言，汤臣倍健选择了经销为主的模式，通过药店销售，消费者们通常在药店买药，对于药店的信任也会高一些，有了药店做兜底，就能够保证消费者的信任度，但是与直销不同的是，经销的费用会更高。
同时在推广方面，汤臣倍健也一直选择重金邀请顶流明星，其销售费用也是长年居高不下，对利润空间造成了侵蚀。
不过汤臣倍健也表示，业绩疲软受到线下渠道的影响，报告期内线下渠道收入同比下降 3.86%。
或许在渠道收入下降有不满于渠道销售费用过高，汤臣倍健在销售渠道上进行了改革。
近两年，汤臣倍健开启了线上线下同时推进的战略。
不过，由于线上药房的兴起，很多外资也眼馋，纷纷入局争夺市场，相比之下汤臣倍健发力较晚，一直也未能成功摆脱对实体渠道的依赖。
【尝试跨界寻求突破，效果不佳】
眼看着渠道改革迟迟不见效果，汤臣倍健也不得不向别处发力。
其实近几年，汤臣倍健在不断地尝试跨界。
据悉，在 2015 年，汤臣倍健参与投资合作设立的广发信德健康产业投资基金在 2015 年通过增资和股权转让共计持有凡迪基因 11.0813%的股权。
同年，汤臣倍健发布公告称，公司投资人民币 8,760 万元，同样入股了基因测序企业上海凡迪生物科技有限公司，持有 19.0435％股权。
但这笔投资在一年后却出现变故。
在 2016 年底，汤臣倍健就将所持有的凡迪基因 7.6174%的股权转让予三胞集团南京投资，转让价格为 5141.74 万元。
到了 2020 年初，凡迪集团颓势难掩，当时公司发布《关于公司经营再次出现严重困难的紧急报告》，表示出现了资金链断裂可用资金不足、无法还款及工资延迟支付的情况
在去年 10 月份，汤臣倍健也彻底退出上海凡迪基因科技有限公司。
这整个收购的结果似乎差强人意。
除此之外，在 2019 年汤臣倍健还并购了澳洲益生菌品牌 Life-Space Group Pty Ltd（LSG），同样是经营保健品，汤臣倍健这次收购明显更具优势，由于这家品牌的主要销售市场不在国内，销售情况与国内或许差别较大，结果就是澳洲市场业务未达预期。
也就是说这一笔收购的效果同样差强人意。
另外，汤臣倍健在公告中提及的并购重组或项目投资不在少数，但直到目前其业绩的顶梁柱依旧是保健品，但如今在业绩下滑，第二增长曲线迟迟无法形成的情况下，汤臣倍健又要如何突破困局呢？