来源 :贝壳财经2021-08-18
新京报讯（记者张秀兰）8月17日晚间，振东制药对外公告，拟以58亿元的价格将全资子公司北京振东朗迪制药有限公司（以下简称朗迪制药）100%股权出售给上海方朗企业管理有限责任公司（以下简称上海方朗）。今后，医美、防脱等领域能否撑起振东制药的业绩？
出售、置换，振东制药忙个不停
成立于2003年的朗迪制药，业务包括钙制剂、维生素、矿物质制剂等产品的研发、生产和销售，拥有朗迪牌碳酸钙D3片和碳酸钙D3颗粒等产品，应用于儿童、妊娠和哺乳期妇女、更年期妇女、老年人等的钙补充剂，并帮助防治骨质疏松症。2016年5月，振东制药通过发行股份及支付现金的方式，以26.46亿元交易对价取得朗迪制药100%股权。
收购至今，朗迪制药营收、净利润保持增长。2020年，朗迪制药实现营收13.27亿元，净利润为3.57亿元。同一时期，整个振东制药的营收、净利润分别为48.48亿元、2.62亿元。这也意味着，朗迪制药凭一己之力撑起振东制药27.37%的营收和全部净利润，算得上振东制药手中的王牌产品。按照2020年的数据计算，朗迪钙市场占有率为16.90%，在同类产品中排名第一。
此次出售价格也达到此前收购价格的219%，对振东制药而言，58亿元的转让价格无疑为其后续发展提供了资金支持。
这不是振东制药首次剥离资产，上一次是被男性医美“秃然”拯救。今年1月，振东制药拟以全资子公司安特制药100%股权与控股股东振东集团持有的君度德瑞2.4038%投资份额和君度尚左2.4938%投资份额进行置换。安特制药以消化道药品为主，重点产品为胶体果胶铋胶囊、马来酸曲美布汀、米诺地尔擦剂、脑震宁颗粒等，安特制药在2018年、2019年分别亏损8151万元、4919万元。
6月，振东制药再次发布公告，今年一季度，安特制药用于治疗脱发产品达霏欣米诺地尔，一改前几年销售较差的情形，销售额快速增长至5000万元，预计其第二季度销售额也会有很大增长，因而决定终止前述资产置换事宜。
虽然置换动作最终取消，但两次出手，振东制药的共同考量都是使公司战略更加聚焦，脱发行业成为出现的关键词。
脱发治疗究竟是个多大的市场？
振东制药主营业务包括中药材种植开发、中成药研发生产销售、化学原料药及制剂的研发生产销售、经营医药产品批发及零售、钙制剂的生产销售等。
此次出售朗迪制药，振东制药是基于未来在中药、化学药及创新药物领域的资金投入需求和降低负债等因素考虑。截至2020年底，振东制药账面因投资朗迪制药形成商誉约23.03亿元，占经审计总资产的比重约为30.29%。
振东制药表示，国内脱发行业增长迅速，市场空间广阔，加大对脱发产品达霏欣的市场开发和营销投入，进一步提升市场占有率，有望打造新兴优势大品种，并拟通过与下游植发企业推进合作、择机开展上下游产业链并购等战略举措，实现脱发治疗领域的扩张。
脱发治疗到底是一个多大的市场？国家卫健委调查数据显示，我国脱发人数超2.5亿人，平均每6人中就有1人脱发，其中男性约1.63亿人。以最为常见的脱发原因脂溢性脱发为例，米诺地尔是一种外用药物成分，中康CMH零售数据显示，该药2020年销售规模为1.63亿元，同比增长45.2%。
米诺地尔也是安特制药的主要产品。振东制药此前表示，其代理销售的防脱发的咖啡因洗发水，与生发的达霏欣匹配组合，可以打造成一个相辅相成的医美产品系列。
2020年《中国新白领消费行为研究报告》，近两成男性白领每月在医美护肤方面的消费达1131元，与女性的1197元持平。尝试医美的男性群体更加年轻，从19岁到22岁年龄段开始尝试医美的男性比例已经超过女性。艾媒咨询分析师也认为，不断加入美容行列的男性群体也将成为轻医美行业发展的重要组成部分。
公开数据显示，中国植发防脱行业市场规模有望在2023年实现42亿元，年复合增长率约26.4%。放弃拳头产品，转而聚焦防脱发等市场，能否继续让振东制药延续业绩增长态势，只待市场给出答案。