来源 :新浪财经2026-04-20
4月21日，山西振东制药股份有限公司（证券代码：300158，以下简称“振东制药”）发布《2026年度预计日常关联交易的公告》，披露公司2026年日常关联交易预计总金额为23,450万元。公告显示，公司已于4月17日召开第六届董事会第十三次会议审议通过相关议案，关联董事回避表决，该事项尚需提交公司股东大会审议。
关联交易概述与关联方情况
振东制药的日常关联交易主要涉及商品采购、工程建设、装修服务、线上推广服务等。2026年预计发生的关联交易总额为2.345亿元，相较于2025年实际发生的1.9248亿元，同比增长约21.83%。
主要关联方包括公司控股股东山西振东健康产业集团有限公司（以下简称“振东集团”）及其下属多家子公司，如山西振东五和医养堂股份有限公司（以下简称“五和医养堂”）、山西振东建筑工程有限公司（以下简称“振东建筑”）、北京振东健康电子商务有限公司（以下简称“北京电商”）等，以及由振东集团参与发起的山西省仁爱天使公益基金会（以下简称“仁爱天使基金”）。这些关联方与振东制药的关系主要基于股权控制、同一实际控制人或关键管理人员控制等，符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2025年修订）》的相关关联关系认定标准。
2026年关联交易预计明细
公司2026年预计与各关联方发生的关联交易具体类别、内容、金额及定价原则如下：
| 关联交易类别 | 关联人 | 关联交易内容 | 关联交易定价原则 | 预计金额（万元） | 截至2026年3月31日已发生金额（万元） | 上年发生金额（万元） |
|---|
| 向关联人采购商品 | 振东集团及下属公司 | 商品 | 参照市场价 | 200 | 43.75 | 152.15 |
| 五和医养堂 | 商品 | 参照市场价 | 1,600 | 208.33 | 1,300.83 |
| 五和养生酒 | 商品 | 参照市场价 | 1,000 | 144.83 | 697.33 |
| 振东康护 | 商品 | 参照市场价 | 1,300 | 234.09 | 1,182.45 |
| 小计 | | | 4,100 | 631.00 | 3,332.76 |
| 接受关联方提供服务 | 振东建筑 | 工程 | 参照市场价 | 9,300 | 1,616.81 | 8,333.98 |
| 北京电商 | 服务 | 参照市场价 | 8,700 | 1,742.00 | 6,625.31 |
| 振东集团及下属公司 | 服务 | 参照市场价 | 100 | 97.43 | |
| 小计 | | | 18,100 | 3,358.81 | 15,056.72 |
| 向关联人承租房屋 | 振东集团及下属公司 | 房屋 | 参照市场价 | 400 | 92.34 | 444.50 |
| 小计 | | | 400 | 92.34 | 444.50 |
| 向关联人销售商品 | 振东集团及其下属公司 | 商品 | 参照市场价 | 100 | 36.66 | 95.46 |
| 五和医养堂 | 商品 | 参照市场价 | 100 | 19.87 | 73.59 |
| 北京电商 | 药材 | 参照市场价 | 250 | 0.22 | 23.52 |
| 小计 | | | 450 | 56.75 | 192.57 |
| 向关联方捐赠 | 仁爱天使基金 | 捐赠 | | 400 | 12.33 | 221.31 |
| 小计 | | | 400 | 12.33 | 221.31 |
| 合计 | 总计 | - | - | 23,450 | 4,151.23 | 19,247.86 |
注：上述金额均为含税金额。
从交易类别来看，接受关联方提供服务是最大头，预计金额达18,100万元，占总预计关联交易金额的77.2%。其中，向振东建筑采购工程服务预计9,300万元，向北京电商采购服务预计8,700万元，这两项合计1.8亿元，占总预计额的76.76%。
向关联人采购商品预计4,100万元，占比约17.5%。向关联人销售商品金额相对较小，预计450万元，占比约1.92%。向关联人承租房屋预计400万元，向关联方捐赠预计400万元，各占比约1.71%。
截至2026年3月31日，公司本年度已发生关联交易金额为4,151.23万元，占全年预计总额的17.7%。
2025年关联交易实际履行情况
2025年，振东制药实际发生的关联交易总金额为19,247.86万元，较当年预计的24,980万元，实际发生额与预计金额差异率为-22.95%。公司董事会及独立董事均表示，差异主要原因系公司在日常运营过程中，根据市场实际需求与变化情况适时调整采购及销售的策略、渠道等，具有合理性。
2025年主要关联交易类别的实际发生情况与预计金额对比（部分关键项）如下：
| 关联交易类别 | 关联人 | 实际发生金额（万元） | 预计金额（万元） | 实际发生额占同类业务比例（%） | 实际发生额与预计金额差异（%） |
|---|
| 向关联人采购商品 | 振东集团及下属公司 | 2,029.92 | 2,800 | 37.51 | -27.50 |
| 五和医养堂 | 1,300.83 | 3,000 | 22.74 | -56.64 |
| 北京电商 | 2.02 | 200 | 0.04 | -98.99 |
| 小计 | 3,332.76 | 6,000 | - | -44.45 |
| 接受关联方提供服务 | 振东建筑 | 8,333.98 | 9,000 | 57.58 | -7.40 |
| 北京电商 | 6,625.31 | 8,500 | 57.33 | -22.06 |
| 道地良品 | 57.93 | 80 | 0.53 | -27.59 |
| 小计 | 15,017.22 | 17,580 | - | -14.58 |
| 向关联人承租房屋 | 振东集团及下属公司 | 444.50 | 600 | 18.23 | -25.92 |
| 向关联人销售商品 | 振东集团及其下属公司 | 95.46 | 200 | 4.52 | -52.27 |
| 五和医养堂 | 73.59 | 100 | 0.7 | -26.41 |
| 北京电商 | 23.52 | 100 | 0.87 | -76.48 |
| 向关联方捐赠 | 仁爱天使基金 | 221.31 | 400 | 35.18 | -44.67 |
注：上述金额均为含税金额。
可以看出，2025年多项关联交易的实际发生额均低于预计金额，尤其是向北京电商采购商品、向北京电商销售药材等项目，差异率较大。
关联交易定价与结算
公告显示，振东制药与各关联方之间的关联交易定价原则均为“参照市场价”，遵循有偿、公平、自愿的商业原则，关联交易的价格不偏离市场独立第三方提供同类产品或服务的价格。关于关联交易的结算方式，公告中未明确披露具体细节。
专业分析判断
综合来看，振东制药的关联交易呈现以下特点：规模适度增长：2026年预计关联交易金额2.345亿元，较2025年实际发生额1.9248亿元增长约21.83%，增长主要来自工程服务和线上推广服务的预计增加。交易集中性较高：关联交易主要集中在向控股股东及其子公司采购商品和接受服务，尤其是振东建筑的工程服务和北京电商的推广服务，两者合计占2026年预计总关联交易金额的76.76%，显示出公司在工程建设和线上营销方面对特定关联方存在一定的依赖。定价机制市场化：所有关联交易均采用“参照市场价”的定价原则，公司及独立董事均认为交易定价公允，不存在损害上市公司及股东利益的情形。这一机制有助于保障交易的公允性，但市场价格的具体参照标准和可比性仍需持续关注。预计准确性有待提升：2025年实际关联交易总额较预计额低约22.95%，部分具体项目差异率显著。虽然公司解释为根据市场情况调整经营策略所致，但未来在进行关联交易预计时，若能进一步提高预测的精准度，将更有利于投资者理解公司的经营规划。交易必要性与独立性考量：公司称关联交易是基于正常经营业务往来，有利于资源合理配置及提高生产效率。从关联交易内容看，工程建设、线上推广等服务具有一定的专业性和协同性。然而，对于占比较高的关联服务，公司需持续证明其选择关联方而非独立第三方的商业合理性，以及确保自身业务不会因此类交易对关联人形成过度依赖，从而维护公司的独立性。
总体而言，振东制药的关联交易在公司日常经营中占据一定比重，其交易的公允性、必要性及对公司独立性的影响将是市场持续关注的焦点。公司需严格按照相关法律法规要求，履行关联交易的审议和披露程序，确保中小股东的知情权和利益得到有效保护。