4月27日，天瑞仪器发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为12.9亿元，同比下降16.39%；归母净利润为-1.04亿元，同比下降90.94%；扣非归母净利润为-1.1亿元，同比下降59.45%；基本每股收益-0.21元/股。
公司自2011年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.36亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天瑞仪器2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.9亿元，同比下降16.39%；净利润为-1.08亿元，同比下降90.41%；经营活动净现金流为-4.12亿元，同比增长18.23%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为3.07%，2.42%，-16.39%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.36亿 |
9.58亿 |
12.9亿 |
| 营业收入增速 |
3.07% |
2.42% |
-16.39% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1亿元，同比大幅下降90.94%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2110.51万 |
-7443.5万 |
-1.04亿 |
| 归母净利润增速 |
0.24% |
-452.69% |
-90.94% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.1亿元，同比大幅下降59.45%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-3608.45万 |
-8882.18万 |
-1.1亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-2003.03% |
-146.15% |
-59.45% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.4亿元，-0.3亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-3856.83万 |
-3829.11万 |
-3103.3万 |
?净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-0.7亿元、-1.1亿元，连续两年亏损。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1836.83万 |
-7395.62万 |
-1.08亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-16.39%，税金及附加同比变动50.38%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.36亿 |
9.58亿 |
12.9亿 |
| 营业收入增速 |
3.07% |
2.42% |
-16.39% |
| 税金及附加增速 |
7.07% |
7% |
50.38% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.82%，营业收入同比增长-16.39%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
3.07% |
2.42% |
-16.39% |
| 应收账款较期初增速 |
-0.36% |
-4.8% |
45.82% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为7.56、6.81、3.81，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.39亿 |
-5.04亿 |
-4.12亿 |
| 净利润（元） |
1836.83万 |
-7395.62万 |
-1.08亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
7.56 |
6.81 |
3.81 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.59%，同比增长8.66%；净利率为-8.38%，同比下降127.73%；净资产收益率（加权）为-6.55%，同比下降100.92%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.96%，-7.72%，-8.38%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
1.96% |
-7.72% |
-8.38% |
| 销售净利率增速 |
-46.32% |
-493.12% |
-127.73% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
1.29% |
-4.5% |
-6.55% |
| 净资产收益率增速 |
-0.77% |
-448.84% |
-100.92% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.29%，-4.5%，-6.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
1.29% |
-4.5% |
-6.55% |
| 净资产收益率增速 |
-0.77% |
-448.84% |
-100.92% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.59%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
1.11% |
-3.35% |
-3.59% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.8亿元，较期初变动率为-35.09%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
2.75亿 |
| 本期商誉（元） |
1.79亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.81%，同比增长20.16%；流动比率为2.68，速动比率为1.78；总债务为13.78亿元，其中短期债务为3.67亿元，短期债务占总债务比为26.62%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为32.19%，48.55%，58.81%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
32.19% |
48.55% |
58.81% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为3.7亿元，经营活动净现金流为-4.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
6.4亿 |
-7426.86万 |
4890.73万 |
| 短期债务+财务费用（元） |
3.22亿 |
3.67亿 |
3.57亿 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.6、0.41、0.39，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.6 |
0.41 |
0.39 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为20.71%、46.65%、88.19%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
3.6亿 |
7.78亿 |
13.78亿 |
| 净资产（元） |
17.39亿 |
16.68亿 |
15.62亿 |
| 总债务/净资产 |
20.71% |
46.65% |
88.19% |
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.33，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
5.01亿 |
4.3亿 |
4.61亿 |
| 总债务（元） |
3.6亿 |
7.78亿 |
13.78亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.39 |
0.55 |
0.33 |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.39、0.55、0.33，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
5.01亿 |
4.3亿 |
4.61亿 |
| 总债务（元） |
3.6亿 |
7.78亿 |
13.78亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.39 |
0.55 |
0.33 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.13%，营业成本同比增长19.36%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-22.29% |
39.35% |
-14.13% |
| 营业成本增速 |
14.11% |
1.5% |
-19.36% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为52.95%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1863.85万 |
| 本期其他应付款（元） |
2850.72万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、0.3亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别1.4亿元、-5亿元、-4.1亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
2.01亿 |
2931.57万 |
2512.16万 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.39亿 |
-5.04亿 |
-4.12亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.06，同比下降28.83%；存货周转率为0.88，同比下降42.97%；总资产周转率为0.36，同比下降30.87%。