4月28日，天晟新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为5.85亿元，同比下降23.17%；归母净利润为-1.88亿元，同比下降14.4%；扣非归母净利润为-1.93亿元，同比下降16.06%；基本每股收益-0.58元/股。
公司自2011年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8865.82万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天晟新材2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.85亿元，同比下降23.17%；净利润为-1.88亿元，同比下降14.16%；经营活动净现金流为-930.01万元，同比增长62.75%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-0%，-14.83%，-23.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.94亿 |
7.61亿 |
5.85亿 |
| 营业收入增速 |
0% |
-14.83% |
-23.17% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-188.6万元，-0.2亿元，-1.4亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-188.65万 |
-2386.32万 |
-1.42亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-23.17%，税金及附加同比变动0.8%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.94亿 |
7.61亿 |
5.85亿 |
| 营业收入增速 |
0% |
-14.83% |
-23.17% |
| 税金及附加增速 |
22.24% |
-11.57% |
0.8% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为76.09%、85.61%、97.87%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6.8亿 |
6.51亿 |
5.72亿 |
| 营业收入（元） |
8.94亿 |
7.61亿 |
5.85亿 |
| 应收账款/营业收入 |
76.09% |
85.61% |
97.87% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降23.17%，经营活动净现金流同比增长62.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.94亿 |
7.61亿 |
5.85亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-520.43万 |
-2496.63万 |
-930.01万 |
| 营业收入增速 |
0% |
-14.83% |
-23.17% |
| 经营活动净现金流增速 |
78.27% |
-379.72% |
62.75% |
?经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-930万元，持续三年为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-520.43万 |
-2496.63万 |
-930.01万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.19%，同比下降20.14%；净利率为-32.11%，同比下降48.59%；净资产收益率（加权）为-52.22%，同比下降70.88%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.4%、17.77%、14.19%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
18.4% |
17.77% |
14.19% |
| 销售毛利率增速 |
-22.73% |
-3.42% |
-20.14% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-32.11%，同比大幅下降48.59%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-31.96% |
-21.61% |
-32.11% |
| 销售净利率增速 |
1.09% |
32.39% |
-48.59% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-52.22%，同比大幅下降70.88%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-37.24% |
-30.56% |
-52.22% |
| 净资产收益率增速 |
-35.86% |
17.94% |
-70.88% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-52.22%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-37.24% |
-30.56% |
-52.22% |
| 净资产收益率增速 |
-35.86% |
17.94% |
-70.88% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-22.16%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-21.01% |
-14.51% |
-22.16% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为80.24%，同比增长12.16%；流动比率为0.82，速动比率为0.71；总债务为5.76亿元，其中短期债务为5.54亿元，短期债务占总债务比为96.03%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为64.26%，71.54%，80.24%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
64.26% |
71.54% |
80.24% |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.05，1.01，0.82，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.05 |
1.01 |
0.82 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为5.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.24，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.15亿 |
1.87亿 |
1.33亿 |
| 短期债务（元） |
5.95亿 |
5.79亿 |
5.54亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.36 |
0.32 |
0.24 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为5.5亿元，经营活动净现金流为-930万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
2.1亿 |
1.62亿 |
1.24亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
6.35亿 |
6.2亿 |
5.94亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.2 |
0.18 |
0.13 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为96.21%、131.58%、213.9%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
5.95亿 |
5.95亿 |
5.76亿 |
| 净资产（元） |
6.18亿 |
4.52亿 |
2.69亿 |
| 总债务/净资产 |
96.21% |
131.58% |
213.9% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.36、0.31、0.23，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.15亿 |
1.87亿 |
1.33亿 |
| 总债务（元） |
5.95亿 |
5.95亿 |
5.76亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.36 |
0.31 |
0.23 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.9亿元，短期债务为5.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.214%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.17亿 |
1.4亿 |
9093.73万 |
| 短期债务（元） |
5.95亿 |
5.79亿 |
5.54亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.61% |
0.28% |
0.21% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-930.01万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-1140.56万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-2321.1万 |
? CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-930万元、-0.1亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-930.01万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-1140.56万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-2321.1万 |
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-520.4万元、-0.2亿元、-930万元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
2479.55万 |
2911.37万 |
1238.98万 |
| 经营活动净现金流（元） |
-520.43万 |
-2496.63万 |
-930.01万 |
?资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为1.4亿元，营运资本为-1.8亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-3.2亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-3.18亿 |
| 营运资金需求（元） |
1.37亿 |
| 营运资本（元） |
-1.81亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.96，同比下降16.41%；存货周转率为3.53，同比下降3.4%；总资产周转率为0.4，同比下降13.67%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为39.31%、41.01%、41.95%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6.8亿 |
6.51亿 |
5.72亿 |
| 资产总额（元） |
17.29亿 |
15.89亿 |
13.64亿 |
| 应收账款/资产总额 |
39.31% |
41.01% |
41.95% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.36、2.18、1.85，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.94亿 |
7.61亿 |
5.85亿 |
| 固定资产（元） |
3.79亿 |
3.5亿 |
3.16亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
2.36 |
2.18 |
1.85 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长2048.19%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
129.88万 |
| 本期在建工程（元） |
2790.05万 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为306.9万元，较期初增长32.83%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
231.08万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
306.94万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.7%、5.18%、5.95%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
3302.48万 |
3940.73万 |
3477.73万 |
| 营业收入（元） |
8.94亿 |
7.61亿 |
5.85亿 |
| 销售费用/营业收入 |
3.7% |
5.18% |
5.95% |