2021年11月2日佳士科技（300193）发布公告称：嘉实基金谭丽、东北证券刘军、东北证券许光坦、华夏久盈桑永亮、中信自营梁勤之、中信自营陈珺诚、华泰保险普绍增、长城基金廖瀚博、长城基金翁善根、华商基金管俊玮、泰康资产奚佳、泰康资产王栋、泰康资产朱婕于2021年10月30日调研我司。
本次调研主要内容：
问：介绍公司第三季度业绩情况.
答：2021年第三季度，公司实现营业收入316,166,142.60元，同比增长0.21%，归属于母公司所有者的净利润61,509,138.53元，同比增长34.76%。2021年前三季度，公司实现营业收入987,515,357.60元，同比增长35.73%，归属于母公司所有者的净利润184,495,904.60元，同比增长32.11%。2021年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为37,482,780.95元，同比下降73.27%。经营活动产生的现金流量净额下降的原因如下：（1）针对原材料价格上涨问题，公司采取了预付货款以锁定价格的措施，截至三季度末公司预付款项为28,659,651.7元，同比增长162.33%；（2）针对部分原材料供应紧张问题，公司采取了备货策略，截至三季度末公司存货为269,430,249.18元，同比增长58.09%；（3）报告期内应收账款增加。2021年前三季度公司应收账款为237,753,424.97元，同比增长33.84%，与前三季度公司营业收入增幅大致相当。应收账款增加的原因是营业收入增加应收账款相应增加及部分经销商申请延期付款所致。公司每年对经销商都有业绩考核，考核结果影响其评级，进而影响其可享受的信用额度，一般经销商会在年末合理安排回款，因而预计年末应收账款会恢复至正常水平。
问：现阶段公司面临的困难?具体应对措施?
答：公司现阶段面临的困难主要是海运费上涨和国内限电。目前海运费居高不下，船期仍然紧张，部分地区海运费略有下降，但降幅有限短期内海运费下调趋势不明显。国内限电对公司上下游企业都有一定影响，具体影响程度与国家限电力度相关。公司综合考虑限电、春节假期以及生产高峰期等影响因素，会继续加大对供应商的采购额度，以确保生产线原材料的及时供应。
问：第三季度公司内外销情况以及目前JET20产品销售情况.
答：第三季度公司销售收入较上年同期略有增加，子公司摩仕达搬迁停产一个半月，对公司销售收入增长造成一定影响。第三季度公司国内销售收入增速高于国际销售收入增速，主要原因是公司在国内市场上推出JET20数字化系列焊机产品，对国内销售业绩增长起到重要作用。公司实行授权经销商销售模式，产品主要通过各地的经销商销售给终端客户，由于部分经销商有意识的消耗老产品库存，因而目前仍处于JET20产品对原有对应机型的替代阶段，替代过程预计本年度结束。
问：JET20产品的领先程度?JET20产品的市场接受度是否符合预期?
答：公司JET20系列产品在国内通用焊机领域处于领先地位。国内主力焊机厂家都有数字化技术储备，公司率先把数字化技术用一个合理的市场价格批量替换模拟焊机，在数字焊机替代模拟焊机的变革历程中起到引领作用。当国内第一梯队的焊机制造厂商数字化产品都已推向市场，数字焊机全面替代模拟焊机，能满足市场不断增长的新需求并有存量市场时，也就意味着国内数字化焊机时代的彻底来临，也是国内数字化焊机产品的高峰期。通过对当前终端客户市场的走访调研，JET20产品的市场接受度和认可度非常高，主要是基于对JET20产品技术的认可，比如“大师引弧”技术、“一元化调节”功能等。
问：公司工业焊机数字化的进展情况.
答：公司工业焊机的数字化产品样机已进入市场验证阶段，部分产品计划在2022年埃森展上展出。公司工业焊机数字化产品的推出预计会对业绩增长起到有效助推作用。
问：三季度汇兑损失情况.
答：公司产生汇兑损益主要在于存量外币和增量外币两部分。对于国际贸易产生的增量外币，公司已购买远期外汇进行价格锁定，不会再产生汇兑损失；对于部分存量外币，公司已结汇并购买人民币结构性存款，已结汇并用于理财部分产生的收益能够弥补对应的外汇损失。公司也在密切关注汇率波动，当汇率上升时，对于剩余少量存量外币，公司会适时结汇。
问：公司新产品推出后,经销商盈利情况变化.
答：JET20产品推出后，公司经销商信心增强，一方面在于经销商盈利增加，另一方面在于JET20产品在终端客户市场上具有竞争优势
佳士科技主营业务：焊割设备的研发、生产和销售以及焊割配件、焊接材料和焊接机器人(300024,股吧)的销售
佳士科技2021三季报显示，公司主营收入9.88亿元，同比上升35.73%；归母净利润1.84亿元，同比上升32.11%；扣非净利润1.56亿元，同比上升33.09%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.16亿元，同比上升0.21%；单季度归母净利润6150.91万元，同比上升34.76%；单季度扣非净利润5510.95万元，同比上升41.63%；负债率18.43%，投资收益164.8万元，财务费用-906.43万元，毛利率31.0%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为14.52；证券之星估值分析工具显示，佳士科技（300193）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为2.5星。