4月18日，易华录发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为16.04亿元，同比下降20.6%；归母净利润为1153.93万元，同比增长106.92%；扣非归母净利润为-1.54亿元，同比增长43.9%；基本每股收益0.0174元/股。
公司自2011年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为4.15亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对易华录2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.04亿元，同比下降20.6%；净利润为3215.31万元，同比增长122.48%；经营活动净现金流为5.98亿元，同比增长699.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为16亿元，同比下降20.6%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
28.06亿 |
20.2亿 |
16.04亿 |
| 营业收入增速 |
-25.05% |
-21.91% |
-20.6% |
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降20.6%，净利润同比增长122.49%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
28.06亿 |
20.2亿 |
16.04亿 |
| 净利润（元） |
6.97亿 |
-1.43亿 |
3215.31万 |
| 营业收入增速 |
-25.05% |
-21.91% |
-20.6% |
| 净利润增速 |
66.82% |
-124.95% |
122.49% |
? 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降20.6%，净利润为0.3亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
28.06亿 |
20.2亿 |
16.04亿 |
| 净利润（元） |
6.97亿 |
-1.43亿 |
3215.31万 |
| 营业收入增速 |
-25.05% |
-21.91% |
-20.6% |
| 净利润增速 |
66.82% |
-124.95% |
122.49% |
? 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.3亿元，扣非净利润为-1.5亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
6.97亿 |
-1.43亿 |
3215.31万 |
| 扣非归母利润（元） |
3.06亿 |
-2.75亿 |
-1.54亿 |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为7亿元、-1.4亿元、0.3亿元，同比变动分别为66.82%、-124.95%、122.49%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
6.97亿 |
-1.43亿 |
3215.31万 |
| 净利润增速 |
66.82% |
-124.95% |
122.49% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.6%，销售费用同比变动6.61%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
28.06亿 |
20.2亿 |
16.04亿 |
| 销售费用（元） |
1.31亿 |
1.75亿 |
1.87亿 |
| 营业收入增速 |
-25.05% |
-21.91% |
-20.6% |
| 销售费用增速 |
-14.39% |
33.85% |
6.61% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为97.29%、121.51%、129.36%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
27.3亿 |
24.55亿 |
20.75亿 |
| 营业收入（元） |
28.06亿 |
20.2亿 |
16.04亿 |
| 应收账款/营业收入 |
97.29% |
121.51% |
129.36% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降20.6%，经营活动净现金流同比增长699.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
28.06亿 |
20.2亿 |
16.04亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.38亿 |
-9987.96万 |
5.98亿 |
| 营业收入增速 |
-25.05% |
-21.91% |
-20.6% |
| 经营活动净现金流增速 |
-40.18% |
-172.33% |
699.04% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为45.8%，同比增长18.95%；净利率为2%，同比增长128.32%；净资产收益率（加权）为0.29%，同比增长106.61%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为45.41%、38.5%、45.8%，同比变动分别为26.79%、-10.42%、18.95%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
45.41% |
38.5% |
45.8% |
| 销售毛利率增速 |
26.79% |
-10.42% |
18.95% |
? 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期38.5%增长至45.8%，存货周转率由去年同期3.35次下降至2.14次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
45.41% |
38.5% |
45.8% |
| 存货周转率（次） |
0.63 |
3.35 |
2.14 |
? 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期38.5%增长至45.8%，应收账款周转率由去年同期0.78次下降至0.71次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
45.41% |
38.5% |
45.8% |
| 应收账款周转率（次） |
0.92 |
0.78 |
0.71 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.29%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
16.08% |
-4.39% |
0.29% |
| 净资产收益率增速 |
32.46% |
-125.51% |
106.61% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.14%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.68% |
-1.79% |
0.14% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
? 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为447.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
3.41亿 |
9128.99万 |
1.44亿 |
| 净利润（元） |
6.97亿 |
-1.43亿 |
3215.31万 |
| 非常规性收益/净利润 |
-238.32% |
-63.84% |
447.2% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
? 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为6.3%、6.4%、6.6%，呈持续增长趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 商誉/净资产 |
6.3% |
6.4% |
6.6% |
? 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.7亿元，同比下降32.07%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-5405.9万 |
-5400.81万 |
-7132.7万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为69.39%，同比增长1.39%；流动比率为1.15，速动比率为1.1；总债务为34.24亿元，其中短期债务为24.36亿元，短期债务占总债务比为71.15%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.4亿元，短期债务为24.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.18，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
11.97亿 |
3.6亿 |
4.43亿 |
| 短期债务（元） |
34.39亿 |
42.39亿 |
24.36亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.35 |
0.08 |
0.18 |
? 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.4亿元，短期债务为24.4亿元，经营活动净现金流为6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
13.35亿 |
2.6亿 |
10.42亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
36.93亿 |
45.21亿 |
27.04亿 |
? 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.06，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.15 |
0.05 |
0.06 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为34.17%，利息支出占净利润之比为800.34%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
53.29% |
55.77% |
34.17% |
| 利息支出/净利润 |
43.09% |
-207.87% |
800.34% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为222.84%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2514.67万 |
| 本期预付账款（元） |
8118.26万 |
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.18%、0.28%、0.93%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1939.43万 |
2514.67万 |
8118.26万 |
| 流动资产（元） |
104.91亿 |
88.77亿 |
87.1亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.18% |
0.28% |
0.93% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长222.84%，营业成本同比增长30.02%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-0.59% |
29.66% |
222.84% |
| 营业成本增速 |
-36.25% |
-15.79% |
-30.02% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为3.1亿元，较期初变动率为69.3%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1.81亿 |
| 本期其他应收款（元） |
3.06亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为11.4亿元，公司营运资金需求为21.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-10.5亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-10.55亿 |
| 营运资金需求（元） |
21.94亿 |
| 营运资本（元） |
11.4亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.71，同比下降9.12%；存货周转率为2.14，同比下降36.31%；总资产周转率为0.11，同比下降17.83%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为0.92，0.78，0.71，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
0.92 |
0.78 |
0.71 |
| 应收账款周转率增速 |
-24.69% |
-8.22% |
-9.12% |
? 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.14，同比大幅下降36.31%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
0.63 |
3.35 |
2.14 |
| 存货周转率增速 |
9.71% |
453.18% |
-36.31% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.2，0.14，0.11，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.2 |
0.14 |
0.11 |
| 总资产周转率增速 |
-36.36% |
-25.8% |
-17.83% |
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.3亿元，较期初增长71.76%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
3.64亿 |
| 本期固定资产（元） |
6.26亿 |
? 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.25、5.55、2.56，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
28.06亿 |
20.2亿 |
16.04亿 |
| 固定资产（元） |
3.87亿 |
3.64亿 |
6.26亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
7.25 |
5.55 |
2.56 |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长35.6%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1.06亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1.43亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.66%、8.66%、11.63%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.31亿 |
1.75亿 |
1.87亿 |
| 营业收入（元） |
28.06亿 |
20.2亿 |
16.04亿 |
| 销售费用/营业收入 |
4.66% |
8.66% |
11.63% |