来源 :新浪财经2022-04-22
【概述】
泡财经获悉，光线传媒（300251.SZ）4月22日午间下修了2021年度业绩，预计发生亏损3.1亿元-3.6亿元，按年下降206.51%-223.69%；扣除非经常性损益后的净利润亏损4.4亿元-4.9亿元，同比下降287.28%-308.56%。
此前1月28日晚间，光线传媒发布业绩预告称，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润1.7亿元-2.2亿元，同比下降24.41%-41.59%；扣除非经常性损益后的净利润4000万元-9000万元，同比下降61.69%-82.97%。
不过，这并没有改变公司在二级市场的走势。2021年12月27日，光线传媒创下最新一轮股价高点13.14元/股，自那以来股价持续走低。今日盘中，光线传媒一度大跌11.28%，高点至今累计跌幅46.18%。
【科普】
光线传媒业务以影视剧项目的投资、制作、发行为主，主要产品为影视剧作品及相关衍生内容，以内容为核心、以影视为驱动，在横向的内容覆盖及纵向的产业链延伸两个维度同时布局，业务已覆盖电影、电视剧（网剧）、动漫、音乐、文学、艺人经纪、实景娱乐、产业投资等领域，是国内覆盖内容领域最全面、产业链纵向延伸最完整的综合内容集团之一。
【解读】
这是光线传媒上市后首次发生业绩亏损。光线传媒这样解释亏损原因“2021 年非上市企业全面执行新准则后，公司投资的两家合伙企业调整对其投资项目的核算方法从而导致的对公司业绩的不利影响，前次业绩预告产生较大波动并非公司的主观故意。”
光线传媒提到的两家合伙企业为“华晟领势”和“华晟领飞”，全面执行新准则后，合伙企业投资项目按公允价值计量且其变动计入损益。由此，公司需调增2021年年初留存收益（期初净利润）82254万元，同时调减2021年度净利润53198万元，总体影响为公司增加基金收益29056万元，也由此导致前次业绩预告披露的归属于上市公司股东的净利润下降。
据光线传媒披露，自2020年开始合伙企业陆续有投资的项目IPO成功，持有相应上市公司的股票价格在2020年有大幅上涨，至2020年末归属于公司份额的累计增值额为8.23亿元。2021年，受市场波动影响，上述相应上市公司在经过2020年的股价大幅上涨后，市值出现一定回撤。截至2021年12月31日，经历回撤后，华晟领势和华晟领飞的累计投资回报倍数分别为1.63和1.94。
电影及衍生业务是公司第一大主营，2021年上半年实现收入6.57亿元，占比营收87.04%。去年春节档的《人潮汹涌》和五一档热门电影《你的婚礼》，均是光线传媒主投、发行，相应票房7.62亿元和7.89亿元，位列年度票房榜第16名和第15名。
2022年疫情之下，对影视行业持续造成较大影响。好在公司主投的《狙击手》已在春节档上映，最终票房6.01亿元。
事实上，在2018年公司实现归母净利润13.73亿元，创下历史高点后。2019年-2020年，光线传媒业绩持续走低，相应净利润为9.48亿元、2.91亿元，分别同比下降31%和69.28%。