蛇年初始，中国电影市场迎来了一股强劲的春风，由光线传媒主出品的动画电影《哪吒之魔童闹海》（下称《哪吒2》）以势不可挡之势登顶中国影史票房榜首，不仅点燃了观众的观影热情，更在资本市场掀起了一场波澜壮阔的行情。光线传媒股价在蛇年前两个交易日内大涨逾40%，成为市场关注的焦点。然而，在这波汹涌的涨势背后，机构间的博弈也异常激烈，有的获利了结，有的则乘势买入，操作截然不同。
股价强势涨停，机构博弈白热化
2月5日，蛇年首个交易日，光线传媒股价便以强势涨停的姿态开盘，预示着新的一年里，传媒板块或将迎来新的机遇。而到了2月6日，光线传媒的涨势并未停歇，股价继续大涨超18%，令市场为之震惊。
龙虎榜数据揭示了机构间的激烈博弈。2月5日，光线传媒的龙虎榜数据显示，一家机构净买入6258.57万元，显示出对该股的看好。然而，另有3家机构却合计净卖出超1.5亿元，显然选择了在这个高位获利了结。
2月6日，由于连续3个交易日内涨幅偏离值累计达到30%，光线传媒再次公布龙虎榜。数据显示，2家机构合计净买入超1.7亿元，显示出对光线传媒未来前景的坚定信心。但与此同时，也有一家机构净卖出近7000万元，机构间的分歧依然明显。
哪些机构重仓持有光线传媒？
那么，究竟是哪些机构在重仓持有光线传媒呢？根据基金定期报告披露的数据，截至去年底，共有36只基金重仓持有光线传媒，持股数量合计超过1亿股。其中，工银文体产业持有光线传媒3334.41万股，成为其最大的机构持股者。此外，华夏中证动漫游戏ETF、中欧互联网混合A等基金的持股数量也均超过1000万股。
这些机构的重仓持有，无疑为光线传媒的股价提供了坚实的支撑。而《哪吒2》的爆火，更是为这些机构带来了丰厚的回报。
《哪吒2》火爆上映，光线传媒营收大增
2月5日，光线传媒发布公告称，截至2月4日，公司来源于《哪吒2》的营业收入区间约为9.5亿元至10.1亿元。这一数据不仅超出了市场的预期，也再次证明了光线传媒在动画电影领域的强大实力。
《哪吒2》作为哪吒这一中国知名传统神话IP的衍生作品，其火爆上映不仅吸引了大量观众的关注，也引发了基金经理们的热议。德邦基金基金经理雷涛就表示，他陪娃去刷了《哪吒2》，对这部电影印象深刻。他认为，主创人员做产品的态度令人启发，他们把这个产品完全当作新的产品来做，跳出之前成功的经验，把特效用新的技术完全重新做一遍，死磕每个细节。这种设定极高目标去要求团队的精神，才能超越观众的预期。作为基金经理，要做一个好的产品，道理也是一样的。
传媒行业的春天要来了吗？
除了光线传媒大涨以外，2月6日，影视动漫指数涨幅也超过5%，显示出传媒行业整体的强劲势头。那么，这是否意味着传媒行业的春天要来了呢？
从公募对传媒行业的配置来看，据广发证券测算，截至去年底，主动权益类基金对A股传媒板块的重仓配置比例为0.92%，较去年三季度末的0.79%环比增长0.13个百分点。这一数据虽然看似微小，但却透露出公募对传媒行业未来前景的看好。
从筹码集中度来看，截至去年底，基金在A股传媒互联网板块前五大重仓个股分别为分众传媒、恺英网络、芒果超媒、光线传媒、南方传媒。前五大重仓个股合计持仓市值86.26亿元，占传媒行业总重仓市值的66.01%，环比下降3.97个百分点。尽管筹码有所分散，但基金对传媒板块的整体持仓依然保持较高水平。
以银河文体娱乐主题为例，截至去年底，该基金的持仓方向集中在游戏及AI应用上，包括AI游戏、AI玩具、AI营销等新兴AI应用上。仓位上继续超配传媒板块，低配社服板块。银河文体娱乐主题基金经理卢轶乔表示，随着2024年底海内外各大AI模型的交付，模型性能的大幅提升，预计2025年将会出现大量相关下游应用，比较成熟的行业应用包括AI教育、AI营销、AI玩具、AI游戏。随着各类应用高频数据的逐步落地，行业投资将在2025年确立从产业初期投资模式进化到成长行业投资模式，后面将陆续看到明确的、具有持续投资属性的标的。
“谷子经济”引关注，哪吒IP成新消费热点
哪吒作为中国知名的传统神话IP，其所衍生的电影作品火爆上映，不仅为光线传媒带来了丰厚的票房收入，也引发了市场对“谷子经济”的关注。
此前，光线传媒在互动平台也表示，《哪吒2》已经规划并陆续推出品类丰富、价格区间较广的衍生产品，包括潮玩、手办、雕像、卡牌、文具、食玩、徽章、立牌、出版物、毛绒产品、生活用品等。这一新兴消费趋势也成为机构关注的焦点。
中金先进制造混合基金经理许忠海表示，二次元文化带动的“谷子经济”市场规模持续扩大，围绕热门IP的周边产品开发和销售将成为新的消费热点。而博时基金权益投资四部基金经理王诗瑶则拆解了“谷子经济”产业链，她认为主要可以关注几个环节：一是上游IP版权方，可以通过创作和运营IP，或通过代理IP来进行运营；二是中游产品开发、设计及生产方，通过围绕IP来进行具体产品形态的开发，实现产品的销售；三是谷子产品零售销售与二手市场流通，主要参与方是销售环节的各种公司。
综上所述，《哪吒2》的爆火不仅为光线传媒带来了丰厚的回报，也引发了市场对传媒行业和“谷子经济”的广泛关注。随着传媒行业的不断发展和新兴消费趋势的崛起，我们有理由相信，未来将有更多的优秀作品和投资机会涌现出来，为投资者带来丰厚的回报。