来源 :商对论2022-02-28
截止到2月28日收盘，雅本化学再度冲高，公司从12月20日开始起涨，股价从7.34涨到今日最高31.34，这家公司到底经历了什么？
雅本化学是一家主营农药中间体、医药中间体的研究与开发、生产、销售的化学原料和化学制品的生产企业。从公司财报（2021年中报）披露的数据看，农药中间体营业收入为18.89亿，收入占比为74.31亿，贡献的利润达到78.78%，医药中间体营业收入为3.20亿，收入占比为15.97%，贡献的利润为10.17%，剩余环保产业、其他业务、特种化学品三个业务接近2亿的营收，营收占比在9.72%左右，从营收角度看公司是一家主因农药的化学企业，按道理并不是市场主流热点炒作的性感题材，但是为什么短短一个多月能出现连续的涨停呢？这里就不得不提到市场当下最火的医药中间体题材。
不得不说雅本化学在天时地利人和的有利条件下，再次施展了惊人的“蹭热度”技艺。
为什么这么说呢？我们看一下，2021年11月5日，国际知名药厂辉瑞发布了一款口服新冠药物PAXLOVID，根据药厂披露的实验数据看，该款药物的有效率能达到89%，虽然距离真正治愈新冠病毒的有效药物的有一定距离，但是该款药物的意义在在于口服方便，覆盖人群大，能有效降低住院、重症、死亡率，且化学小分子合成后规模成产、成本低。
面对病毒肆虐的各个地区和国家，这款口服药一经发布，立刻成为全球的焦点，部分国家甚至提出了紧急授权仿制的需求，但是要生产PAXLOVID，需要两个中间体配合，中间体1.cas:328086-60-8是一个全新的分子，无下游应用，记忆制备，价格低；中间体2.cas:565456-77-1是2011年上市的原丙肝抗病毒药物波瑞普韦的高级中间体，且波瑞普韦2014年后无销量了，这其中要生产PAXLOVID原料主要来至于中国，印度占比极少，核心高级中间体2（包含初级中间体卡龙酸酐和高级中间体565456-77-1）市场产量极其稀缺，产能更是极少，如果从国内的相关企业看，受制于中间体的产能困难、环保、审批、资金等问题制作周期长，解释到这里可能很多人已经明白后面要说什么了，是的没错，谁之前做过波瑞普韦谁就掌握了话语权。
无独有偶，雅本化学10年前与北卡医药达成一致收购其卡龙酸酐制备专利，雅本化学募集资金立项建设抗肿瘤及抗病毒中间体，新专利登记完毕后，技术团队整体加入雅本化学，项目申请成为默沙东、辉瑞合格供应商，但因为波瑞普韦副作用被WHO否定，在2014年波瑞普韦生产线建成的情况下，改造生产线用于生产农药中间体，2019年雅本化学进入原料药行业，2021年辉瑞寻找临床试验阶段的PF(蛋白酶抑制剂）供应链，2021年10月25日，雅本化学改造农药中间体用于生产565456-77-1，一周后的11月4日，雅本公众号发布公司240吨卡龙酸酐产能的商业化生产，12月23日美国FDA批准辉瑞这款口服新冠药紧急上市，此时二级市场从新冠的检测转移到卡龙酸酐生产上，凭此概念雅本化学开始起飞，12月20-28日，短短8个交易日股价涨幅达到91%，公司此期间发布多篇股价异动公告提示风险，因为异动还被深交所监管发布停盘自查。
凭借着卡龙酸酐的国内生产专利，且能量产的化学中间体卡龙酸酐，让其市场投资者臆想公司是与辉瑞合作的，一度被市场推举为新冠口服药的龙头概念股，这种迎合市场风口的题材被市场炒作，涨幅最高点短短两个月达到500%。
通过公开信息不难发现，公司对于趁热点这事，已经不是一次两次了。
2019年年初市场当中最火的题材是“工业大麻”雅本化学当时发布公告全资子公司ACL将使用自有资金与境外医药公司Wundr在马耳他设立合资公司，总投资额达到600万欧元，其中雅本化学投资300万欧元持股50%，月线上看，至此3个月时间（股价涨幅30%+）直到2021年12月公司才发布消息称该子公司车间主体结构已基本建成，尚未正式投产。
2020年6月，雅本化学蹭上“NMN”概念的不老药题材，期间股价大涨，针对投资者的质疑，董秘的互动回答前后矛盾，疑点重重，不过随着热点轮替，也就不了了之，但这种与主营业务风马牛不相及的炒作视乎也间接说明了，蹭热点的可能性。
2020年2月3日、4日，雅本化学在投资者关系互动平台回复投资者问询时多次公开表示，子公司上海朴颐化学科技有限公司（下称“朴颐化学”）是抗病毒药物达芦那韦关键中间体的主要供应商。2月4日~2月10日期间，雅本化学股票累计上涨42.32%，后经过交易所的调查，雅本化学2017-2019年达芦那韦医药中间体业务虚构收入超过1亿。9月10日交易所根据事实开出处罚决定书，并对主体责任人进行罚款。
不过看本次的蹭热点似乎有些底气，相比PAXLOVID国内产业链来说，相关企业不少，也都凭借着这一波题材上涨不少，但是如果深挖的话，能生产且有量产的企业并不多，另外雅本化学拥有国内卡龙酸酐的生产专利，尤其是核心高级中间体2（包含初级中间体卡龙酸酐和高级中间体565456-77-1）产能，截止到现在并未有国内那家药企披露成为成为辉瑞Paxlovid供应商，反过来如果辉瑞选择供应商，雅本化学也会一个关键的潜在选择。
令人诡异的是，之前的“蹭热点”公司高管多会在高点进行减持，但是本轮创历史新高的时刻，公司董事长的老婆汪新芽确在11月30日通过大宗交易以每股7.24元的平均减持1900万股，套现1.38亿元，如果按照今日收盘价（2月28日28.87元\股）算该笔减持价值4.11亿，这中间2.73亿的价值没有了，不知道会不会”肝疼”。