5月17日，佳沃食品收到深交所2021年度年报问询函，要求公司说明报告期内销售量下降的情况下营业收入仍实现增长的原因，以及三文鱼产品毛利率大幅上升的原因等。
受益于三文鱼终端市场需求及销售价格的回暖，佳沃食品盈利大幅提升。
据佳沃食品4月8日发布的2021年度财务报告中显示，2021年度佳沃集团的主营业务收入是45.97亿元，同比增长了1.60%，2021年净亏损为2.89亿元，亏损同比下降了59.52%。
4月以来，佳沃食品股价一路上涨，从4月1日的18.56元上涨至29元上方，区间涨幅超过56%。
三文鱼产品毛利率大幅上升成为问询函关注的焦点，截至收盘佳沃食品股价跌超6%。
销量下滑营收增长，三文鱼毛利率暴涨
2021年在销量下滑的情况下，主营三文鱼产品的佳沃食品营收仍获得了增长。
2021年财报显示，佳沃食品报告期内实现营业收入45.97亿元，同比增长1.60%。
同期销售量为12.92万吨，同比下降19.15%。
佳沃食品成立于2012年，主要从事以三文鱼为代表的优质蛋白的海产品养殖、加工和销售。其主要业务通过智利的控股子公司Australis和国内的控股子公司青岛国星来开展。联想控股通过佳沃集团有限公司间接持有其37%以上的股份。
根据披露，2021年三文鱼产品收入31.8亿元，占到佳沃食品总营收的69.2%。分地区看，境外收入37.02亿元，贡献了80%以上的收入。
搜狐财经盘点发现，2018年起佳沃食品营收实现跨越式增长，由2017年的5.75亿元增长至19.27亿元；2019年持续高速发展，营收达到34.28亿元，同比增长高达77.84%。
2020年佳沃食品增速放缓，当年营收为45.25亿元，同比增长32.01%，2021年增速进一步放缓至1.60%。
佳沃食品在财报中提到，在需求端，2020年全球海产品市场受疫情影响，餐饮行业需求锐减，市场价格受到巨大冲击。2021年，随着全球范围内疫情的缓解及社交管控的逐步放开，餐饮渠道需求恢复带来了全球海产行业的复苏。同时，疫情期间消费者形成固有的居家烹饪、线上购买海产品等消费习惯并未因餐饮渠道的开放恢复而消失减弱。受益于整体需求的恢复，2021年海产品价格开始逐步恢复。
主要产品中三文鱼产品毛利率4.84%，上年同期毛利率为-12.19%，同比上升17.03个百分点。
异常的情况引起了深交所的问询，佳沃食品被要求说明报告期内各主要产品的销售量、销售单价及其变化情况，说明销售量下降的情况下营业收入仍实现增长的原因。
同时需结合报告期内三文鱼产品的销售单价、产品成本及其构成的变化情况，说明三文鱼产品毛利率大幅上升的原因。
净利润大幅增长近60%，一、四季度亏损超1.5亿元
在营收增幅仅为1.60%的情况下，2021年佳沃食品归属于上市公司股东的净利润亏损2.89亿元，同比增长59.52%。
其中第一、第四季度亏损超1.5亿元，第二、第三季度实现盈利。
同时，经营活动产生的现金流量净额3.04亿元，同比增长242.96%。
对比2020年的情况，当年四个季度均为亏损。其中第一季度亏损0.38亿元，亏损最低，二、三、四季度分别亏损2.22亿元、1.95亿元和2.58亿元。
问询函要求佳沃食品测算扣除减值因素外公司第四季度的经营业绩，并补充说明公司报告期内净利润增长幅度远超营业收入、各季度间净利润出现较大波动且经营活动产生的现金流量净额与净利润差异较大的原因。
佳沃食品在财报中解释称，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比增加2.15亿，其主要原因来自于经营活动现金流出的变化。
财报披露，2021年经营活动现金流入变化很小，经营活动现金流出为51.8亿元，同比降低了5.07%。
佳沃食品表示，2020年海内外新冠疫情先后爆发，影响当年运费增加。同时2021年相比上一年，因子公司青岛国星原材料进口受疫情影响，采购减少，采购付款额同比大幅下降。
根据披露，佳沃食品前五大客户销售额为9.74亿元，占到年度销售总额的21.22%。其中第一大客户销售额为2.57亿元，占比5.61%。
搜狐财经盘点发现，2020年佳沃食品前五大客户销售额为9.47亿元，占到年度销售总额的20.93%。其中第一大客户销售额为3.42亿元，占比7.57%。
问询函要求补充说明公司与前五大客户交易内容、交易单价与数量及其变动、形成期末往来款项以及期后结算情况，报备前五大客户名单并说明与以前年度相比是否发生变化及原因。
存货价值近25亿元，境外占比87%
由于2019年7月收购境外公司Australis Seafoods S.A．（简称“Australis”），佳沃食品存货大增。
年报显示，佳沃食品报告期末存货账面价值24.76亿元，其中境外存货规模21.56亿元，占公司净资产的比重达341.62%。
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存货分类中，消耗性生物资产，也就是鱼卵、鱼苗、鱼类等，账面价值17.62亿元，较期初增长12.98%；库存商品账面价值4.58亿元，较期初下降28.57%。
存货跌价准备期末余额为1118.12万元，较期初下降77.12%。
2019年7月，佳沃食品以9.2亿美元现金完成了对Australis99.838%股份的收购。这是智利三文鱼行业当年最大的一宗收购案。
据佳沃食品介绍，Australis位列全球前十，同时也使佳沃食品成为唯一一家拥有全球三文鱼行业“门票”的中国企业。
根据披露，Australis2021年总资产约59.6亿元，净资产约17.5亿元。当期营收为31.69亿元，同比增长2%；净利润为8319万元，扭亏为盈。
问询函要求补充说明各类消耗性生物资产、库存商品的盘点程序、盘点方法和过程，并进一步说明期末各类存货的真实性、计量的准确性。
同时说明公司存货结构发生变化的原因，并结合消耗性生物资产与库存商品的产品类别、周转情况、库龄分布、销售价格及毛利率等说明各类消耗性生物资产、库存商品可变现净值的计算依据以及存货跌价准备的计算过程，分析说明存货跌价准备计提是否充分、合理。
前五大供应商采购额为11.5亿元，占年度采购总额比例为26.65%；第一大供应商采购额5.13亿元，占比11.91%。
2020年情况类似。前五大供应商采购额为12.3亿元，占年度采购总额比例为26.42%；第一大供应商采购额5.59亿元，占比12.01%。
佳沃食品需补充说明公司与前五大供应商的交易内容、交易单价与数量及其变动、形成期末往来款项以及期后结算情况，报备前五大供应商名单并说明与以前年度相比是否发生变化及原因。
报告期末，佳沃食品商誉账面原值为13.18亿元，此前未曾计提商誉减值准备，报告期内计提商誉减值准备1.64亿元，其中对收购Australis股权所形成的商誉资产组计提商誉减值1.44亿元，对收购青岛国星资产组计提商誉减值0.17亿元。
此外，公司水产养殖特许经营权、商标权、土地使用权等使用寿命不可确定的无形资产期末余额合计35.17亿元，未计提减值准备。
问询函要求说明以前年度商誉减值准备计提是否充分。
此外，佳沃食品需补充说明，其他应付款中费用性支出的内容、产生原因、付款对象以及报告期内大幅增长的原因等。