来源 :泰山财经2025-07-23
受800G光模块占比提升，第二季度业绩超预期等因素影响，中际旭创股份有限公司（300308.SZ，下称“中际旭创”或“公司”）受到资本持续追捧。截至目前，公司市值已经突破2000亿元，超过万华化学（600309.SH），成为山东上市公司市值第二高企业。
公司实际控制人王伟修直接或间接持有中际旭创12.25%股份，以此计算，王伟修持股市值高达249.78亿元，较今年二季度初，已经大幅提升。
据悉，截至7月23日上午收盘，山东板块市值最高的上市公司为海尔智家，市值为2571亿元；第二高的公司为中际旭创，市值为2039亿元；而此前一直位居山东市值榜榜首的万华化学市值为1953亿元，暂居第三位。
据悉，受公司旗下800G光模块产品持续放量影响，中际旭创二季度业绩超预期增长，公司预计上半年实现归母净利润36亿元至44亿元，同比增长52.6%～86.6%，对应2025年第二季度营收同比增长49.5%至108.8%，环比增长27.4%至78%。
在业绩利好驱动下，2025年4月初以来，中际旭创的股价开始上扬，三个月时间，公司股价最高涨幅近2倍，市值一度突破2000亿元。
中际旭创7月15日在电话会议中表示，基于大客户对AI数据中心的投入力度和对光模块的需求，预计今年下半年800G产品需求进一步增长，1.6T产品需求也将逐步提升。下半年1.6T产品出货将更明显，有望保持逐季度增长，明年也会有更多客户采用1.6T产品方案。
与中际旭创这类“算力股”持续受资本市场“追捧”相比，注册地同样位于山东烟台的化工龙头股万华化学，在业绩不振背景下，市值出现了下滑。
业内人士表示，中际旭创股价上涨，而万华化学股价持续低迷，这既是市场风格的切换，也反映出了算力光模块的供需失衡，以及大宗化学产品的低迷。该人士同时告诫二级市场投资者，要注意投资风险，避免泡沫破裂给投资造成巨额损失。
从业绩上看，万华化学股价下滑的背后，是其业绩和存货方面“双双”承压。
2024年，万华化学实现营业收入1820.69亿元，同比增加了3.83%；实现归母净利润为130.33亿元，同比下降了22.49%。
对于2024年出现增收不增利的原因，万华化学在业绩预告中曾指出，报告期内，公司主要产品销量持续增长，但受市场价格和原料成本波动因素影响，整体毛利同比基本持平；公司科研投入持续增加，销售、管理、财务等三项费用同比增长。
2025年一季度，万华化学营收净利双降，实现营业收入430.68亿元，实现净利润30.82亿元。公司表示一季度公司主要产品销量同比增长，业绩下滑主要系产品价格下降、毛利减少所致。
万华化学同时强调，公司经营按照“变革年”的工作部署，以变革应对全球不确定性挑战，通过观念变革、组织变革、预算和费用变革、激励机制变革等管理举措，激发组织活力、拓展市场边界，万华蓬莱基地多套装置成功投产，一季度公司主要产品销量同比增长。
记者获悉，伴随着新项目的不断投入，万华化学的资产负债表也在不断扩张。
截至2025年3月31日，万华化学总资产达到3175.21亿元，所有者权益为1074.82亿元，负债总额超过了2100亿元。与此同时，万华化学应收账款增至141.75亿元，存货增至276.63亿元，存货金额相较于2023年底增加了70亿元。