2022年4月22日中颖电子（300327）发布公告称：民生证券、广发证券、兴业证券、中信证券、西部证券、方正证券、华泰证券、西南证券、开源证券、瑞信证券、天风证券、中金证券、光大证券、中信建投、长城证券、安信证券、上海证券、易方达、汇添富、交银基金、摩根士丹利证券于2022年4月20日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司1Q毛利率变化?是哪个产品的波动还是涨价?
答：公司1Q毛利率同比略有提升。公司去年追加了一些加价的产能，少部分代工成本也有提高，导致1Q毛利率环比略有下降，预计今年全年毛利率有机会与去年平均相近，主要受产品销售组合变化及售价变动影响。产品售价部分仍有调涨。
问：今年产能释放的节奏如何?
答：预期第二季的产能增速相对平缓，主要是2月和舰因疫情原因停工11天，对公司第一季及第二季的晶圆产出略有影响;由于顾虑上海疫情的影响，部分客户提前将4月第一周的订单提前在3月底前提货。综合以上因素，如果疫情对上游晶圆的生产不再构成新的不良影响，下半年产能的释放节奏有机会会较明显。
问：锂电客户结构有变化吗?
答：锂电的智能手机端的占比有所提高，笔记本电脑已得到品牌大厂的认可和采用开始量产，受产能影响，还是无法完全满足客户的需求。动力端的应用主要是电动自行车、扫地机器人、5G基站的储能、电动工具这一类的产品，公司有计划长期朝向采用锂电池的汽车应用发展。
问：今年预计研发费用是多少?
答：这个无法估算，增速通常会比营收增长慢一些，主要是与公司的盈利也强相关，公司员工近8成为研发人员，公司研发人员的薪资属行业中等偏上。公司招募的研发人员会均衡在各条产品线。
问：今年研发方向重点是哪些?
答：主要是家电、电机新产品；预计年中左右第一款车规级的MCU会流片回来，先内部验证，之后会给客户验证，并开始市场推广；公司wifi芯片可以和蓝牙结合在一起，与MCU整合，研发进度略有延迟，估计年底有机会完成设计。
问：32位芯片的情况和规划?
答：现在4-5成的白色家电MCU产品都已采用32位。32位MCU主要运用于变频、电机控制和极少的小家电。
问：AMOLED显示驱动芯片进展?
答：AMOLED的产能比较紧张，现有产品主要在手机屏的维修市场，公司计划推出前装品牌市场规格要求的手机屏AMOLED显示驱动芯片，预计年中流片回来，下半年给客户做验证。
问：公司库存情况?
答：受产能影响，目前库存成品不多，大部分产品都是卖掉的。
问：公司产品的价格变化?
答：部分MCU有调涨，其他产品的价格较稳定。公司注重产品的质量和对客户的服务，这是产品竞争力的来源。
问：公司1Q的营收情况?
答：公司今年第一季度，各产品线的销售情况良好，工业控制芯片销售占比约8成，消费电子芯片销售占比约2成。
问：疫情对公司有何影响?
答：公司当前的生产销售维持正常，上游晶圆厂都正常营运，极少数封装测试可能因当地疫情会延迟交货。上海公司短期主要是远程居家办公，研发效能可能会有些影响。后续公司会持续应对疫情努力保持运营的稳定性，但是新冠疫情对公司后续经营的影响，存在诸多的不确定性，不能排除对产业链的生产及公司经营带来巨大不利影响的可能性。
问：公司对未来的展望?
答：营收随着产能的增加，增长风险不大，近几年营收增长主要来自现有产品线，锂电池管理芯片市场扩展空间比较大，白色家电MCU市场份额可望提高，电机方面往工业控制领域可以延伸，进一步开拓市场空间。AMOLED显示驱动芯片未来的努力重心在进入品牌客户供应链。
中颖电子主营业务：自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售,并提供相应的系统解决方案和售后的技术支持服务
中颖电子2022一季报显示，公司主营收入4.64亿元，同比上升51.44%；归母净利润1.28亿元，同比上升89.97%；扣非净利润1.1亿元，同比上升87.86%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入4.64亿元，同比上升51.44%；单季度归母净利润1.28亿元，同比上升89.97%；单季度扣非净利润1.1亿元，同比上升87.86%；负债率19.33%，投资收益20.12万元，财务费用-113.18万元，毛利率46.9%。
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级17家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为77.03。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3131.93万，融资余额减少；融券净流入1328.22万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，中颖电子（300327）好公司评级为4星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。
〖证星公司调研〗
本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。